Thống đốc Ngân hàng Pháp đề xuất chuyển thẩm quyền quản lý các công ty tiền điện tử sang Cơ quan Chứng khoán và Thị trường châu Âu (ESMA) để đảm bảo áp dụng tiêu chuẩn đồng nhất trong toàn khối EU và siết chặt khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số.
Đề xuất nhấn mạnh vấn đề “passport” hiện cho phép công ty nhận giấy phép ở một thành viên rồi hoạt động trên 27 quốc gia, đồng thời kêu gọi kiểm soát chặt hơn việc phát hành cùng một stablecoin trong và ngoài EU để hạn chế rủi ro chênh lệch giá trong giai đoạn căng thẳng.
- Đề xuất chuyển quản lý tiền điện tử sang ESMA để đồng bộ quy định EU.
- Khung hiện tại cho phép giấy phép quốc gia làm “passport” hoạt động trên toàn khối.
- Siết phát hành stablecoin trong/ngoài EU nhằm giảm rủi ro arbitrage khi có căng thẳng.
Chuyển thẩm quyền quản lý sang ESMA
Đề xuất chuyển quyền quản lý nhằm tập trung năng lực giám sát và đạt sự áp dụng tiêu chuẩn đồng nhất cho toàn khối EU.
Một cơ quan quản lý cấp khu vực như ESMA có thể giảm khác biệt giữa các quốc gia thành viên, giúp ngăn nghẽn lỗ hổng pháp lý và tăng độ tin cậy cho người dùng và nhà đầu tư tiền điện tử trong EU. Việc tập trung cũng yêu cầu cơ chế phối hợp rõ ràng giữa ESMA và các cơ quan quốc gia.
Khung “passport” hiện tại và hệ quả
Khung pháp lý hiện cho phép công ty xin giấy phép ở một nước thành viên rồi sử dụng giấy phép đó để hoạt động trên toàn bộ 27 quốc gia EU.
Điểm mạnh là tạo thuận lợi cho doanh nghiệp xuyên biên giới; nhưng điểm yếu là tạo cơ hội chuyển dịch hoạt động đến những quốc gia có quy định lỏng hơn, dẫn tới rủi ro áp dụng tiêu chuẩn không đồng đều và cơ chế giám sát bị phân mảnh khi xảy ra sự cố.
Siết chặt phát hành stablecoin trong và ngoài EU
Đề xuất kêu gọi quy định chặt hơn về phát hành cùng một stablecoin ở cả trong và ngoài EU để hạn chế rủi ro arbitrage giá trong thời kỳ căng thẳng thị trường.
Nếu cùng một stablecoin được phát hành theo nhiều khung pháp lý khác nhau, nhà tạo thị trường có thể tận dụng khoảng chênh tạo ra áp lực lên thanh khoản và ổn định giá. Kiểm soát phát hành và yêu cầu tiêu chuẩn thấp nhất có thể giúp giảm rủi ro xuyên biên giới.
ESMA là gì và vai trò ra sao?
ESMA là Cơ quan Chứng khoán và Thị trường châu Âu, chuyên gia cố vấn và giám sát nhằm tăng tính nhất quán của quy định tài chính trong EU, bao gồm phối hợp giám sát sản phẩm và dịch vụ xuyên biên giới.
Việc chuyển quản lý sang ESMA sẽ ảnh hưởng thế nào tới công ty?
Công ty có thể đối mặt tiêu chuẩn tuân thủ chặt chẽ hơn và giám sát nhất quán hơn, làm tăng chi phí tuân thủ nhưng giảm rủi ro pháp lý và sự không đồng bộ giữa các thị trường quốc gia.
Khung “passport” có thể bị sửa đổi ra sao?
Khung có thể được điều chỉnh bằng cách đặt điều kiện cấp phép chặt hơn tại nguồn, yêu cầu tiêu chuẩn quản trị và thanh khoản cao hơn, hoặc áp cơ chế kiểm định xuyên biên giới trước khi cấp “passport”.
Siết phát hành stablecoin giúp giảm rủi ro nào?
Giảm rủi ro arbitrage giá và áp lực thanh khoản xuyên biên giới, đồng thời tăng minh bạch và trách nhiệm pháp lý của những tổ chức phát hành stablecoin.