Bitcoin vừa rơi vào vùng áp lực ngắn hạn mạnh nhất của chu kỳ, khi nhóm nắm giữ ngắn hạn chịu lỗ chưa thực hiện 16,4 tỷ USD và các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận dòng vốn rút mạnh.
Áp lực này chưa chạm đến các mức đầu hàng lịch sử, nhưng nhiều chỉ báo cho thấy tâm lý thị trường vẫn yếu và rủi ro giảm thêm trong các tháng tới chưa biến mất.
- Bitcoin giảm về 59.100 USD khiến nhóm nắm giữ ngắn hạn chịu lỗ chưa thực hiện 16,4 tỷ USD.
- Bitcoin ETF đã bị rút khoảng 10,5 tỷ USD kể từ ngày 12/10, phản ánh nhu cầu yếu.
- Các chỉ báo khai thác như Puell Multiple và Miner Capitulation cho thấy thợ đào đang chịu sức ép lớn hơn.
Nhóm nắm giữ ngắn hạn của Bitcoin đang chịu lỗ sâu
Bitcoin đã khiến nhóm nắm giữ ngắn hạn rơi vào giai đoạn căng thẳng nhất của chu kỳ sau khi giá giảm về 59.100 USD. Tại thời điểm đó, các “cá voi” thuộc nhóm này đang ghi nhận 16,4 tỷ USD lỗ chưa thực hiện.
Mức lỗ lớn như vậy thường làm tăng nguy cơ bán tháo khi tâm lý xấu đi. Tuy vậy, Bitcoin vẫn chưa chạm đến các cực điểm đầu hàng trong lịch sử, nên áp lực giảm thêm vẫn cần được tính đến.
Dòng vốn ETF phản ánh nhu cầu yếu
Các quỹ ETF Bitcoin đang trải qua đợt sụt giảm sâu nhất từ trước đến nay về mặt drawdown. Từ ngày 12/10, ước tính đã có 10,5 tỷ USD rời khỏi các quỹ này.
Diễn biến đó cho thấy lực cầu từ kênh đầu tư tổ chức đang suy yếu rõ rệt. Khi dòng vốn ETF giảm mạnh, giá Bitcoin thường khó có thêm động lực đỡ trong ngắn hạn nếu các yếu tố khác không cải thiện.
Thợ đào Bitcoin đang tiến gần ngưỡng căng thẳng lớn hơn
Puell Multiple 30 ngày đã giảm còn 0,74, từ 0,83 vào cuối tháng 5. Chỉ số này đo tỷ lệ doanh thu hằng ngày của thợ đào so với mức trung bình trong một năm.
Giá trị Puell Multiple cũng đã giảm xuống 0,58, phản ánh doanh thu ngày bị nén lại khi giá Bitcoin đi xuống. Theo Axel Adler Jr, ngưỡng 0,50 từng gắn với giai đoạn đóng tắt máy hàng loạt vào năm 2022.
Chỉ báo Miner Capitulation vẫn chưa chạm vùng đầu hàng
Miner Capitulation đo mức thay đổi giá Bitcoin kể từ lần giảm độ khó gần nhất của mạng lưới. Giá trị âm cho thấy Bitcoin đã giảm kể từ đợt điều chỉnh độ khó gần đây.
Tại thời điểm được nêu, chỉ báo này ở mức -21%, thấp hơn ngưỡng -15% vốn được xem là mức áp lực nặng lên thợ đào. Nếu giá trị tiếp tục xấu đi, việc tắt máy khai thác quy mô lớn có thể xảy ra.
Bitcoin cần theo dõi đồng thời ETF, thợ đào và tâm lý thị trường
Ba nhóm tín hiệu hiện cùng nghiêng về phía tiêu cực: dòng vốn ETF rút mạnh, thợ đào bị nén doanh thu và nhóm nắm giữ ngắn hạn chịu lỗ lớn. Khi các yếu tố này đồng pha, BTC thường khó tạo đáy vững ngay lập tức.
Dữ liệu hiện có chưa cho thấy Bitcoin đã rơi vào trạng thái đầu hàng hoàn toàn. Vì vậy, các mốc giá tiếp theo sẽ phụ thuộc nhiều vào việc dòng vốn quay lại ETF và mức độ cải thiện của các chỉ báo on-chain trong thời gian tới.
Tổng kết
Bitcoin đang chịu áp lực từ cả nhu cầu đầu tư lẫn phía thợ đào, nhưng các chỉ báo hiện vẫn chưa xác nhận một pha đầu hàng lịch sử.
