Giá Bitcoin khoảng 70.000 USD đang thấp hơn chi phí sản xuất trung bình ước tính khoảng 87.000 USD, chênh lệch khoảng 20%, một tín hiệu thường gắn với giai đoạn thị trường giá xuống.
Dữ liệu on-chain cho thấy khi Bitcoin duy trì dưới mức chi phí sản xuất trong thời gian dài, lịch sử thường ghi nhận áp lực bán và suy yếu chu kỳ; các trường hợp tương tự từng xuất hiện vào các năm 2019 và 2022.
Giá dưới chi phí sản xuất: tín hiệu chu kỳ
Theo dữ liệu Checkonchain được Coindesk dẫn lại, Bitcoin quanh 70.000 USD, thấp hơn chi phí sản xuất trung bình ước tính khoảng 87.000 USD, tương đương thấp hơn khoảng 20%.
Trong lịch sử, việc giá Bitcoin liên tục nằm dưới chi phí sản xuất thường được xem là đặc điểm của thị trường giá xuống. Mô hình này từng xuất hiện trong các chu kỳ 2019 và 2022, khi điều kiện khai thác trở nên kém hiệu quả và áp lực tài chính gia tăng.
Hashrate suy giảm rồi ổn định, nhưng thợ đào vẫn chịu lỗ
Hashrate mạng từng đạt đỉnh lịch sử khoảng 1,1 ZH/s vào tháng 10, sau đó giảm khoảng 20% do các mỏ kém hiệu quả ngừng hoạt động và gần đây hồi phục lên 913 EH/s.
Đà hồi phục hashrate cho thấy dấu hiệu ổn định ban đầu, nhưng ở mức giá hiện tại, nhiều thợ đào vẫn vận hành thua lỗ. Để duy trì hoạt động hằng ngày, chi trả năng lượng và trả nợ, họ tiếp tục bán dự trữ Bitcoin.
Hiện tượng miner capitulation phản ánh áp lực tài chính đang đè nặng lên ngành khai thác tiền điện tử, khi doanh thu không theo kịp chi phí sản xuất và nghĩa vụ vốn vay.
