Trong tháng 5 năm 2025, thị trường vốn mạo hiểm tiền điện tử chứng kiến mức sụt giảm đột ngột về số vòng gọi vốn, chỉ hoàn tất 62 vòng – mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2021. Mặc dù lượng vòng gọi vốn sụt giảm, tổng giá trị tài trợ vẫn đạt 909 triệu USD, trở thành tháng có giá trị tài trợ đứng thứ 2 trong năm, chỉ sau con số 2,89 tỷ USD từ 78 vòng vào tháng 3. Điều này cho thấy dù giảm về số lượng, dòng tiền đầu tư vẫn có sự tập trung mạnh vào một số dự án lớn và tiềm năng.
Sự hạ nhiệt trong đầu tư được lý giải bởi ba nguyên nhân chủ yếu. Thứ nhất, biến động mạnh của giá tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin sau đỉnh cao vào tháng 1, đã tạo ra sự bất ổn về mặt giá cả, gia tăng rủi ro cho nhà đầu tư. thứ 2, môi trường kinh tế vĩ mô tiếp tục gây áp lực với chính sách lãi suất cao từ Cục Dự trữ Liên bang, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro. Cuối cùng, đặc thù mùa vụ của ngành cũng đóng vai trò, khi mùa hè thường được xem là mùa thấp điểm đối với hoạt động đầu tư.
Một điểm đáng chú ý là dù hoạt động vốn mạo hiểm chậm lại, lĩnh vực mua bán và sáp nhập (M&A) lại tỏ ra sôi động không kém. Vào đầu tháng 5, một thương vụ M&A đột phá trị giá 2,9 tỷ USD đã được thực hiện khi một tên tuổi lớn trong ngành tiền điện tử thâu tóm một nền tảng giao dịch phái sinh hàng đầu. Đây được xem là kỷ lục giao dịch M&A lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử từ trước đến nay. Dòng vốn dịch chuyển theo hướng củng cố, hợp nhất thị trường thay vì mở rộng đầu tư mới.
Nhìn về tương lai gần, giới phân tích kỳ vọng hoạt động đầu tư sẽ phục hồi mạnh mẽ sau quý ba, khi “mùa đông” đầu tư – vốn là một đặc điểm thường niên của mùa hè – kết thúc. Động thái này phù hợp với xu hướng chu kỳ và những tín hiệu phục hồi từ nền tảng vĩ mô cũng như sự ổn định hơn về mặt biến động giá. Nhà đầu tư tiền điện tử sẽ tiếp tục cân nhắc kỹ lưỡng hơn, lựa chọn cơ hội trong bối cảnh thị trường ngày càng phức tạp và cạnh tranh.