Nhà phân tích: Lao dốc thị trường không tác động cơ bản dài hạn

Cú sập giá ngày thứ Sáu của thị trường tiền điện tử chủ yếu do các yếu tố kỹ thuật ngắn hạn và đòn bẩy cao, không phản ánh suy yếu dài hạn về nền tảng.

Diễn biến được kích hoạt bởi rủi ro đòn bẩy, thiên lệch vị thế long và thông báo áp thuế 100% lên hàng hóa Trung Quốc của cựu Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, xảy ra đúng thời điểm thanh khoản mỏng.

Cú sập giá ngày thứ Sáu xảy ra vì điều gì?

Nguyên nhân chính đến từ đòn bẩy quá mức, thiên lệch vị thế long và cú sốc thông tin thuế quan 100% với Trung Quốc được ông Donald Trump công bố, theo The Kobeissi Letter.

Các nhà phân tích The Kobeissi Letter nhấn mạnh thị trường nghiêng mạnh về long: 16,7 tỷ USD vị thế long bị thanh lý, so với 2,5 tỷ USD short, tỷ lệ gần 7:1. Kết hợp rủi ro đòn bẩy cao với một cú hích vĩ mô bất ngờ đã tạo hiệu ứng domino trên diện rộng.

Thông báo từ ông Trump xuất hiện khoảng 17:00 UTC Thứ Sáu, tức khoảng 00:00 sáng thứ 7 (GMT+7), khi thanh khoản mỏng, dễ khuếch đại biến động. Điều này khiến giá giảm nhanh, kích hoạt thêm lệnh thanh lý dây chuyền.

“Chúng tôi tin cú sập đến từ tổ hợp nhiều yếu tố kỹ thuật đột ngột. Nó không mang hàm ý cơ bản tiêu cực dài hạn. Một nhịp điều chỉnh kỹ thuật là điều đã đến lúc; chúng tôi cho rằng một thỏa thuận thương mại sẽ đạt được và tiền điện tử vẫn mạnh. Chúng tôi giữ quan điểm lạc quan.”
– The Kobeissi Letter, nhóm phân tích thị trường; trích dẫn từ bài đăng trên X; truy cập ngày 11/10/2025 (GMT+7); nguồn: https://x.com/KobeissiLetter/status/1977005754289996073

Vì sao thời điểm công bố thuế quan làm biến động tăng vọt?

Bởi nó trùng khung giờ thanh khoản mỏng, lệnh lớn dễ kéo giảm giá, kích hoạt chuỗi thanh lý tự động và hoảng loạn lan rộng.

Khoảng 17:00 UTC Thứ Sáu (00:00 sáng thứ 7, GMT+7) thường là thời điểm cuối tuần cận kề, hoạt động tạo lập thị trường thưa thớt hơn. Khi thông tin “thuế 100%” xuất hiện, thị trường thiếu độ sâu sổ lệnh, khiến biến động phóng đại.

Khi giá giảm nhanh, vị thế dùng đòn bẩy bị gọi bổ sung ký quỹ và thanh lý, tạo hiệu ứng dây chuyền. Trong bối cảnh thiên lệch long mạnh, lực bán cưỡng bức càng lớn.

Liệu đây có phải tín hiệu suy yếu dài hạn của thị trường?

Các nhà phân tích The Kobeissi Letter cho rằng không; đây là điều chỉnh kỹ thuật muộn màng, không phản ánh suy giảm nền tảng dài hạn.

Thông điệp “bullish” nhấn mạnh sự kiện mang tính rũ bỏ đòn bẩy, giúp cơ cấu lại vị thế. Khi rủi ro đòn bẩy hạ nhiệt, định giá có cơ hội bám lại các yếu tố nền tảng hơn, giảm nhiễu do vị thế quá tải.

Lịch sử thị trường tiền điện tử cho thấy các nhịp sốc kỹ thuật thường theo sau bởi giai đoạn ổn định và tích lũy, nếu không kèm các cú sốc cơ bản hệ thống.

Thiệt hại trong 24 giờ: thanh lý và vốn hóa bốc hơi đến mức nào?

Khoảng 20 tỷ USD bị thanh lý trong 24 giờ, làm rung chuyển gần 1,6 triệu nhà giao dịch; quy mô vượt qua các cú sốc như FTX và Terra/LUNA.

Chỉ số Total3 (vốn hóa toàn thị trường trừ Bitcoin và Ethereum) rơi từ 1,15 nghìn tỷ USD xuống khoảng 766 tỷ USD chỉ trong một ngày, theo dữ liệu TradingView. Điều này thể hiện mức độ tổn thất tập trung ở nhóm altcoin, nơi đòn bẩy thường dày đặc hơn.

Sự chênh lệch thanh lý long so với short gần 7:1 cho thấy thiên lệch vị thế là yếu tố khuếch đại mức giảm và tốc độ của cú sập.

Triển vọng ngắn hạn: biến động còn tiếp diễn?

Kỳ vọng biến động giá còn cao trong ngắn hạn khi thị trường tiêu hóa thông tin thuế quan và tác động vĩ mô, theo CEO Swan Bitcoin, Cory Klippsten.

Ông nhận định nhịp giảm sẽ rũ bỏ vị thế đòn bẩy và “bàn tay yếu”, tạo điều kiện thị trường hợp nhất trước khi có động lực cho đợt tăng mới. Quan điểm này phù hợp mô hình “deleverage rồi tích lũy” thường gặp sau các đợt sốc kỹ thuật.

Dù vậy, biến động còn tùy thuộc hướng đi đàm phán thương mại và tâm lý rủi ro chung. Nhà đầu tư cần linh hoạt quản trị rủi ro trong giai đoạn nhiễu thông tin.

“Đợt bán tháo sẽ rũ bỏ các nhà giao dịch dùng đòn bẩy và những bàn tay yếu, rồi hợp nhất để làm nhiên liệu cho đợt tăng lên đỉnh mới.”
– Cory Klippsten, CEO Swan Bitcoin; trả lời Cointelegraph; truy cập ngày 11/10/2025 (GMT+7); nguồn: Cointelegraph

Các nhà đầu tư nên theo dõi điều gì sau cú sập?

Ưu tiên theo dõi mức đòn bẩy hệ thống, chênh lệch thanh lý long/short và các cột mốc tin tức thuế quan, thương mại Hoa Kỳ–Trung.

Khi funding rate và tỷ lệ vị thế nghiêng về một phía, rủi ro squeeze tăng. Ngoài ra, khung giờ thanh khoản mỏng (cuối tuần, rạng sáng theo GMT+7) dễ phát sinh biến động phi lý. Việc theo dõi Total3 giúp nhận diện sức khỏe altcoin, nhóm dễ bị tổn thương khi đòn bẩy cao.

Tin tức chính sách bất ngờ có thể đổi chiều kỳ vọng ngắn hạn. Nhà đầu tư nên sẵn sàng kịch bản đa chiều thay vì chỉ xoay quanh một “luận điểm duy nhất”.

Bài học quản trị rủi ro sau cú sập này là gì?

Giảm phụ thuộc đòn bẩy, phân bổ vị thế hợp lý và chuẩn hóa điểm cắt lỗ là trọng yếu trong môi trường nhiễu động.

Tỷ lệ thanh lý long gần 7:1 so với short phản ánh rủi ro hệ thống khi tâm lý bầy đàn nghiêng một phía. Sử dụng đòn bẩy vừa phải, kiểm soát kích thước lệnh và đa dạng hóa tài sản giúp tăng sức chịu đựng trước các cú sốc.

Hạn chế giao dịch ở khung thời gian thanh khoản mỏng nếu không có lợi thế rõ ràng. Tập trung vào quy trình, kỷ luật giao dịch và quản trị cảm xúc.

Các con số chính trong cú sập

Dưới đây là tóm lược các dữ liệu nổi bật từ những nguồn được trích dẫn trong bài.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao thị trường tiền điện tử sập nhanh trong 24 giờ?

Do đòn bẩy quá mức, thiên lệch vị thế long và thông báo thuế quan 100% của ông Donald Trump xuất hiện lúc thanh khoản mỏng (khoảng 00:00 sáng thứ 7, GMT+7), theo The Kobeissi Letter.

Quy mô thanh lý lần này so với FTX hay Terra/LUNA ra sao?

Khoảng 20 tỷ USD bị thanh lý và gần 1,6 triệu nhà giao dịch bị ảnh hưởng trong 24 giờ, quy mô vượt các sự kiện như FTX và Terra/LUNA, theo tổng hợp được nêu.

Đây có phải tín hiệu thị trường bước vào xu hướng giảm dài hạn?

Không nhất thiết. The Kobeissi Letter cho rằng đây là điều chỉnh kỹ thuật, không hàm ý suy yếu nền tảng dài hạn; họ giữ quan điểm lạc quan.

Tại sao thời điểm công bố thông tin lại quan trọng?

Thông tin rơi vào khung giờ thanh khoản mỏng làm biến động khuếch đại, lệnh thanh lý dây chuyền xảy ra nhanh hơn, đẩy giá xuống mạnh.

Tôi nên làm gì trong ngắn hạn?

Theo Cory Klippsten (Swan Bitcoin), hãy kỳ vọng biến động cao khi thị trường rũ bỏ đòn bẩy và hợp nhất; cần kỷ luật quản trị rủi ro và hạn chế đòn bẩy.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.