Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đang đối mặt nguy cơ thủng mốc 3 nghìn tỷ USD sau khi khoảng 140 tỷ USD rời khỏi thị trường chỉ trong vài giờ, trong bối cảnh Bitcoin mất hỗ trợ 90.000 USD và kéo theo làn sóng giảm mạnh.
Đà giảm diễn ra khi thị trường bước vào một tuần được dự báo biến động cao, với áp lực từ phái sinh, tâm lý bi quan lan rộng và các yếu tố chính sách tại Mỹ khiến dòng tiền thận trọng hơn.
- Tổng vốn hóa giảm về 3,02 nghìn tỷ USD, sát ngưỡng 3 nghìn tỷ USD sau cú rút 140 tỷ USD.
- Bitcoin mất mốc 90.000 USD, rơi về 85.200 USD; áp lực phái sinh và OI cao bị xem là tác nhân khuếch đại.
- Việc trì hoãn dự luật cấu trúc thị trường crypto tại Mỹ làm tăng bất định và có thể là lý do chính của nhịp bán tháo.
Tổng vốn hóa thị trường suy yếu và tiến sát 3 nghìn tỷ USD
Tổng vốn hóa giảm xuống 3,02 nghìn tỷ USD, mức thấp nhất trong khoảng ba tuần, và có nguy cơ rơi dưới 3 nghìn tỷ USD sau khi 140 tỷ USD rút khỏi thị trường trong vài giờ.
Diễn biến này phản ánh lực bán đồng loạt trên nhiều tài sản số trong phiên muộn ngày thứ Hai. Khi vốn hóa tiến sát ngưỡng tâm lý tròn số, thị trường thường nhạy cảm hơn với tin tức và biến động giá Bitcoin. Việc vốn hóa tạo đáy ba tuần cũng khiến nhiều chiến lược quản trị rủi ro kích hoạt, làm thanh khoản mỏng hơn trong các nhịp giảm nhanh.
Bitcoin mất hỗ trợ 90.000 USD và dẫn dắt đà giảm
Bitcoin đánh mất hỗ trợ 90.000 USD và giảm gần 5.000 USD chỉ trong vài giờ, chạm 85.200 USD, thấp nhất kể từ đợt “flush” đòn bẩy lớn ngày 02/12.
Sau cú rơi, Bitcoin chưa phục hồi đáng kể và giao dịch quanh dưới 86.000 USD trong phiên sáng thứ Ba tại châu Á (giờ địa phương). Mốc 85.200 USD trở thành điểm tham chiếu quan trọng vì gắn với vùng đáy sau sự kiện thanh lý đòn bẩy trước đó. Khi giá trượt qua các ngưỡng hỗ trợ rõ ràng, lệnh dừng lỗ và thanh lý thường xuất hiện dày hơn, khiến biên độ dao động tăng mạnh.
Trong các nhịp thị trường bị chi phối bởi phái sinh như hiện tại, nhà giao dịch thường theo dõi thêm OI, funding và cụm thanh lý để đánh giá lực ép hai chiều; các công cụ phân tích rủi ro và thanh khoản trên BingX có thể hỗ trợ quan sát biến động hợp đồng vĩnh viễn, mức độ “crowded” của vị thế và các vùng giá nhạy cảm mà thị trường dễ phản ứng mạnh.
Phái sinh và Open Interest cao bị nghi là chất xúc tác khuếch đại
Một số ý kiến cho rằng thị trường phái sinh, đặc biệt Open Interest cao, đã khuếch đại đà giảm khi trader “đu” xu hướng bán khống và tích lũy thanh khoản short.
Nhà phân tích ‘Sykodelic’ nhận định nhịp giảm lần này đi kèm “đợt tăng OI lớn nhất” trên sóng đi xuống trong sáu tuần, tạo môi trường mà nhiều người chấp nhận kịch bản giảm và liên tục mở short theo từng nhịp rơi. Khi short tăng dày, thị trường có thể xuất hiện các pha “đạp” nhanh do hedging và bán theo quán tính, nhưng cũng đồng thời tạo điều kiện cho các nhịp bật mạnh nếu bị squeeze.
Theo Deribit, có 2 tỷ USD OI tại strike 85.000 USD. Trong bối cảnh giá tiến gần strike, người bán khống có thể hedging bằng cách bán spot hoặc futures, khiến áp lực bán tăng thêm và làm nhịp giảm bị khuếch đại. Cơ chế này thường làm biến động ngắn hạn mạnh hơn, nhất là khi thanh khoản mỏng và tâm lý thị trường nghiêng về một phía.
Chỉ báo stress thị trường tăng mạnh và thua lỗ chưa thực hiện phình to
Nhà phân tích James Check cho rằng stress thị trường Bitcoin đang ở mức cao nhất kể từ thị trường gấu năm 2022, đi kèm thua lỗ chưa thực hiện lớn và các tín hiệu suy yếu liên quan.
Ông nêu các điểm gồm khoảng 100 tỷ USD thua lỗ chưa thực hiện, hash rate giảm, khoảng 60% dòng tiền vào ETF đang “underwater”, và cổ phiếu kho bạc (treasury stocks) giao dịch dưới giá trị tài sản ròng. Tổ hợp tín hiệu này thường được xem là phản ánh sức ép tâm lý và áp lực định giá, đặc biệt khi dòng vốn mới không đủ mạnh để hấp thụ lực bán trong các nhịp biến động cao.
$BTC
As for the market there's a few things to keep an eye on hereFirstly, the bart like price action which seemingly is continuing due to lack of real trading & lack of directional positioning
Secondly, the clear imbalance between supply & demand during these barts (high &… pic.twitter.com/Yok9R87wX8
— Skew Δ (@52kskew) December 15, 2025
Trì hoãn luật cấu trúc thị trường crypto tại Mỹ có thể là nguyên nhân chính
Nguyên nhân cốt lõi của nhịp giảm nhiều khả năng đến từ việc trì hoãn dự luật cấu trúc thị trường crypto tại Mỹ, khiến kỳ vọng chính sách bị “hụt” và rủi ro bất định tăng.
Một phát ngôn viên của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ cho biết sẽ không có phiên “markup” về cấu trúc thị trường trong năm nay, qua đó đẩy dự luật lưỡng đảng quan trọng sang khi Quốc hội họp lại vào đầu năm 2026. Họ nói Ủy ban vẫn đang đàm phán và kỳ vọng markup vào đầu 2026.
Ngành crypto trước đó kỳ vọng dự luật này tiến triển trước cuối năm vì nó được cho là trao quyền cho CFTC đối với thị trường spot. Khi mốc thời gian bị kéo dài, thị trường có thể điều chỉnh lại mức định giá “premium” theo kỳ vọng, đồng thời làm chiến lược giải ngân của tổ chức trở nên thận trọng hơn trong ngắn hạn.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao tổng vốn hóa thị trường có nguy cơ rơi dưới 3 nghìn tỷ USD?
Vì thị trường ghi nhận khoảng 140 tỷ USD rút ra trong vài giờ và tổng vốn hóa đã giảm về 3,02 nghìn tỷ USD, sát ngưỡng 3 nghìn tỷ USD trong bối cảnh lực bán lan rộng.
Mốc giá nào của Bitcoin đang được chú ý trong nhịp giảm này?
Bitcoin đã mất hỗ trợ 90.000 USD và rơi về 85.200 USD; đây là mức thấp nhất kể từ đợt leverage flush ngày 02/12 và trở thành vùng tham chiếu quan trọng cho tâm lý thị trường.
Open Interest cao có thể làm giá giảm mạnh hơn như thế nào?
Khi OI cao và trader đổ dồn vào vị thế short, hoạt động hedging và bán spot/futures khi giá tiến gần các strike lớn (như 85.000 USD) có thể khuếch đại áp lực bán và làm biến động tăng.
Vì sao việc trì hoãn luật tại Mỹ có thể ảnh hưởng mạnh đến thị trường crypto?
Vì thị trường đã kỳ vọng dự luật cấu trúc thị trường sẽ tiến triển trước cuối năm; khi bị dời sang đầu 2026, mức bất định tăng và định giá dựa trên kỳ vọng chính sách có thể bị điều chỉnh giảm.
