Các nhà giao dịch bitcoin nên quen với việc đối mặt với nhiều cú sốc hơn từ thị trường Kho bạc ngay cả khi tiền điện tử trải qua giai đoạn phục hồi mạnh mẽ.
Với các ca nhiễm coronavirus giảm, một đợt kích thích khác của chính phủ có vẻ có khả năng xảy ra, và hàng triệu người Mỹ nhận vắc xin mỗi tuần, kỳ vọng đã tăng cao hơn về việc nền kinh tế Mỹ có thể mở rộng nhanh như thế nào trong năm nay. Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy 90% trong số 120 nhà kinh tế tin rằng nền kinh tế Mỹ sẽ đạt mức trước COVID-19 trong vòng một năm.
Bitcoin đối mặt với những cơn gió ngược
Kỳ vọng về một nền kinh tế mạnh hơn đã đẩy lãi suất dài hạn lên cao hơn, với trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lãi suất 1,455% so với 0,93% vào đầu năm. Mặc dù đó là phản ứng thông thường đối với triển vọng kinh tế lạc quan, nhưng nó đã gây ra rủi ro cho các tài sản ghi nhận con bò siêu thanh chạy trong môi trường năng suất thấp kể từ tháng 3 năm 2020.
Chúng bao gồm Bitcoin, đã tăng hơn 1.200 phần trăm so với thời điểm giữa tháng 3. Các nhà đầu tư đã chọn nó như một giải pháp thay thế chống lại lợi suất kém, cùng với một số lĩnh vực nhất định trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ (đọc chia sẻ công nghệ) đề nghị duy trì lợi nhuận trong thời gian khóa máy do coronavirus gây ra.
Bitcoin bán tháo tại các thị trường trái phiếu địa phương chống lại thị trường trái phiếu không chắc chắn. Nguồn: BTCUSD trên TradingView.com
Dữ liệu FactSet cho thấy S&P 500 hiện đã giao dịch cao hơn 22 lần so với thu nhập ước tính của nó trong năm tới. Đây là tỷ lệ giá trên thu nhập cao nhất trong 20 năm, thậm chí còn cao hơn mức sau cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2009. Kết quả là, ngay cả một động thái khiêm tốn trong lợi suất cũng có xu hướng gây ra biến động đối với các cổ phiếu được định giá quá cao.
Mặt khác, Bitcoin kỳ vọng sẽ hấp thụ áp lực miễn là lợi tức trái phiếu kho bạc tăng dựa trên triển vọng tăng trưởng kinh tế của Mỹ. Tuy nhiên, bất kỳ sự tăng đột biến nào về lãi suất đều có thể gây ra rủi ro cho tiền điện tử, do nó đã điều chỉnh thấp hơn 21% vào tuần trước khi việc bán tháo trái phiếu tăng đột biến.
Xếp hạng tăng
Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã làm rõ rằng họ có kế hoạch để lãi suất ngắn hạn gần bằng 0 trong khi mua Kho bạc và chứng khoán thế chấp với tốc độ 120 tỷ đô la mỗi tháng. Nhưng nếu cuộc khủng hoảng coronavirus biến mất sau một chương trình tiêm chủng nhanh hơn, thì nó có thể đặt câu hỏi về cam kết của ngân hàng trung ương trong việc tiếp tục chương trình mua tài sản của mình.
Sự không chắc chắn như vậy có thể dẫn đến sự biến động cao hơn trên thị trường trái phiếu, ảnh hưởng đến Bitcoin và chứng khoán Mỹ trong quá trình này. Trong khi đó, một đợt tăng lãi suất nhất định từ Fed có thể có nguy cơ đưa tiền điện tử vào một xu hướng điều chỉnh đi xuống.
Ben Lilly, tác giả của ChainPulse, một bản tin tập trung vào tiền điện tử, giải thích: “Nếu FED quyết định thay đổi hướng đi và thắt chặt hơn, điều này có thể hoạt động như một cơn gió lớn cho tiền điện tử. “Đó là bởi vì, trong một môi trường như vậy, vốn sẽ ít có khả năng chảy vào tài sản ở phần cuối của đường cong rủi ro… Aka crypto.”
Nói cách khác, đợt bán tháo của Bitcoin vào tuần trước có thể là một bản xem trước về những gì một thị trường trái phiếu hỗn loạn có thể gây ra đối với tiền điện tử.
