Ông Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, đã so sánh Ethereum với gã khổng lồ công nghệ Microsoft trong một bản ghi nhớ gần đây, khẳng định rằng vai trò cơ bản của blockchain này trong hệ sinh thái đang bị đánh giá thấp giữa bối cảnh tâm lý thị trường ảm đạm hiện tại.
Trong bản ghi nhớ có tựa đề “Cá Cược Ngược Dòng Trên Ethereum,” Hougan lập luận rằng Ethereum vẫn dẫn đầu trong các lĩnh vực quan trọng dù phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng lớn và sự hoài nghi.
Thách thức thị trường
Ethereum đã gặp phải nhiều trở ngại đáng kể trong những tháng gần đây, với tỷ lệ ETH/BTC đạt mức thấp nhất trong ba năm, phản ánh sự dưới mức kỳ vọng của nó so với Bitcoin.
Giá của Ethereum vẫn đi ngang trong năm, trong khi Bitcoin đã tăng 38%, và những đối thủ như Solana đã tăng 31%. Điều này đã góp phần vào môi trường khó khăn cho Ethereum, khi tâm lý thị trường chuyển sang tiêu cực. Hougan đã chỉ ra một số thách thức chính mà Ethereum đang gặp phải, bao gồm các rủi ro liên quan đến quy định trong bầu cử.
Theo Hougan, Bitcoin đã vượt qua sự giám sát quy định, nhưng Ethereum vẫn đang bị Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) kiểm tra, đặc biệt là liên quan đến ETH đặt cược và hệ sinh thái DeFi. Ngoài ra, sự cạnh tranh gia tăng từ các blockchain mới như Solana cũng đang tạo áp lực với thông lượng cao hơn và chi phí thấp hơn.
Hơn nữa, tokenomics của Ethereum đã thay đổi khi khối lượng giao dịch di chuyển sang các mạng Layer-2 như Base, Arbitrum và Optimism. Mặc dù các mạng này đã thúc đẩy hoạt động, nhưng chúng cũng đã giảm doanh thu trên blockchain Layer 1 cốt lõi của Ethereum, hiện đang ở mức thấp nhất trong bốn năm.
Hougan thừa nhận rằng những yếu tố này đã góp phần vào triển vọng bi quan cho Ethereum.
Ứng dụng trong thực tế
Dù gặp phải nhiều thách thức, Hougan nhấn mạnh rằng Ethereum vẫn là nền tảng chủ đạo cho các ứng dụng blockchain quan trọng. Ông chỉ ra rằng hơn 60% tài sản DeFi được khóa trên Ethereum, và hơn một nửa số stablecoin được phát hành trên nền tảng này.
Hougan cũng nhấn mạnh rằng khi những tổ chức lớn như BlackRock muốn xây dựng quỹ thị trường tiền Token hóa, họ chọn Ethereum. Tương tự, Nike cũng chọn ETH cho nền tảng Web3 của mình.
Ông so sánh vai trò của Ethereum trong không gian blockchain với Microsoft trong ngành công nghệ, lưu ý rằng dù những người chơi mới như Solana đã có những tiến bộ về công nghệ, ETH vẫn là nền tảng lớn nhất và được thiết lập lâu đời nhất. Nó có nhiều nhà phát triển hoạt động nhất, người dùng năng động nhất, và vốn hóa thị trường lớn gấp 5 lần người cạnh tranh gần nhất.
Hơn nữa, nó là blockchain có lập trình duy nhất với mức độ hỗ trợ quy định tại Hoa Kỳ, được chứng minh bằng thị trường hợp đồng tương lai được quy định và việc ra mắt nhiều Ethereum ETF, mặc dù kết quả lưu chuyển ròng còn hỗn hợp.
Cá cược ngược dòng
Dù thừa nhận những quan ngại của thị trường, Hougan lập luận rằng những thách thức này không phải là mối đe dọa sống còn và hệ sinh thái của Ethereum mang lại nhiều cơ hội phát triển. Ông thêm rằng thị trường có thể đánh giá lại tiềm năng của Ethereum khi sự rõ ràng về quy định xuất hiện gần cuộc bầu cử tháng 11, đặc biệt nếu lập trường của chính quyền Biden về quy định tiền điện tử thay đổi.
Hougan lưu ý rằng vai trò của Ethereum như một blockchain hàng đầu, kết hợp với các ứng dụng thực tế và hoạt động của nhà phát triển, làm cho nó trở thành một cơ hội đầu tư ngược dòng. Dù tâm lý thị trường hiện tại ảm đạm, ông vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của Ethereum, ví nó với sự thống trị lâu dài của Microsoft trong thế giới công nghệ.
Hougan tuyên bố:
“Không có thách thức nào của Ethereum dường như là mối đe dọa sống còn, và các cơ hội của nó đang chảy tràn.”
Ông bổ sung rằng Ethereum có thể thấy sự phục hồi vào cuối năm khi các nhà đầu tư đánh giá lại vai trò của nó trong hệ sinh thái blockchain rộng lớn hơn.
