Thanh khoản toàn cầu đang tăng, nhưng tín hiệu cho Bitcoin chưa hoàn toàn rõ ràng.
Dữ liệu mới nhất cho thấy dòng tiền trong hệ thống tài chính toàn cầu mở rộng thêm 1 nghìn tỷ USD trong tuần, trong khi các yếu tố như lợi suất trái phiếu, DXY và rủi ro địa chính trị vẫn có thể làm lệch hướng diễn biến của Bitcoin và thị trường crypto.
- Thanh khoản toàn cầu tăng từ 142,4 nghìn tỷ USD lên 143,4 nghìn tỷ USD, tương đương mức tăng 0,75%.
- Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tại Mỹ và Hàn Quốc tăng lên vùng cao nhiều thập kỷ, làm tín hiệu cho tài sản rủi ro kém “sạch”.
- DXY đang giữ quanh mốc 100 và có tương quan âm với Bitcoin, trong khi căng thẳng ở eo biển Hormuz vẫn là biến số cần theo dõi.
Thanh khoản toàn cầu tăng thêm 1 nghìn tỷ USD trong tuần
Thanh khoản toàn cầu đã tăng trong tuần này khi tổng vốn hóa thị trường đi từ 142,4 nghìn tỷ USD lên 143,4 nghìn tỷ USD. Mức tăng 0,75% tương ứng khoảng 1 nghìn tỷ USD chảy thêm vào hệ thống.
Trong môi trường như vậy, tài sản rủi ro thường có lợi hơn vì dòng vốn nhàn rỗi có xu hướng tìm đến nơi có lợi suất cao hơn. Bitcoin và một số đồng crypto vì thế có thể hưởng lợi nếu phần vốn mới này tiếp tục mở rộng sang thị trường rủi ro.
Vì sao tín hiệu này vẫn chưa thể xem là tích cực hoàn toàn?
Tín hiệu thanh khoản tích cực đang bị làm phức tạp bởi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tại Mỹ và Hàn Quốc cùng tăng lên mức cao chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ. Lợi suất tăng thường phản ánh lo ngại lạm phát và làm tăng khả năng thắt chặt tiền tệ.
Điều này thường bất lợi cho tài sản rủi ro, vì chi phí vốn cao hơn có thể làm giảm khẩu vị đầu tư. Do đó, dù thanh khoản toàn cầu đang nới ra, thị trường vẫn chưa có một tín hiệu thuận một chiều cho crypto.
DXY đang giữ quanh mốc 100 và Bitcoin có tương quan âm
Sự gia tăng thanh khoản toàn cầu được gắn với việc chỉ số USD (DXY) ổn định quanh mốc 100. DXY đo sức mạnh của đồng USD so với rổ 6 đồng tiền lớn, và khi DXY tăng, thanh khoản toàn cầu thường bị siết lại.
Hiện DXY đang hình thành mô hình tam giác cân quanh vùng 99,00 đến 99,50, còn hệ số tương quan với Bitcoin ở mức -0,35 tại thời điểm ghi nhận. Nếu DXY phá xuống dưới 99,00, điều đó có thể hỗ trợ kịch bản tích cực hơn cho Bitcoin; ngược lại, vượt lên trên 99,50 có thể tạo thêm áp lực giảm.
Eo biển Hormuz vẫn là biến số cần theo dõi
Yếu tố địa chính trị vẫn còn ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của thị trường, đặc biệt là căng thẳng tại Tây Á liên quan đến Mỹ, Iran và Israel. Eo biển Hormuz tiếp tục là mắt xích quan trọng vì tác động của nó lên giá dầu toàn cầu.
Nếu tuyến hàng hải này mở thông và dầu được lưu thông tự do, giá dầu có thể hạ nhiệt, qua đó cải thiện tâm lý kinh tế nói chung và hỗ trợ dòng tiền vào tài sản rủi ro như Bitcoin. Ngược lại, bất kỳ gián đoạn nào cũng có thể làm biến động thị trường tăng trở lại.
Tổng kết
Thanh khoản toàn cầu đang nới rộng là yếu tố hỗ trợ cho crypto, nhưng lợi suất trái phiếu, DXY và rủi ro địa chính trị vẫn khiến triển vọng ngắn hạn của Bitcoin chưa thật sự rõ ràng.