Trong tháng qua, Bitcoin đã được giao dịch tương đối ổn định, trong khoảng từ 18.400 đến 22.800 đô la.
Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô xấu đi và sự leo thang của các sự kiện ở Đông Âu, một số nhà phân tích coi đây là sự khởi đầu của việc tách BTC khỏi các thị trường cũ.
Tỷ lệ đòn bẩy ước tính của hợp đồng tương lai Bitcoin
Chỉ số Tỷ lệ Đòn bẩy Ước tính của Hợp đồng tương lai Bitcoin (ELR) đề cập đến tỷ lệ lãi suất mở chia cho dự trữ của một sàn giao dịch. Lãi suất mở liên quan đến số lượng hợp đồng phái sinh chưa thanh toán (chưa thanh toán) tại một thời điểm nhất định.
Số liệu này thể hiện đòn bẩy trung bình hiện đang được các nhà giao dịch phái sinh sử dụng trên thị trường. Một ELR cao thường trùng với biến động giao ngay của BTC. Theo kịch bản này, các nhà giao dịch phái sinh có nguy cơ thanh lý.
Biểu đồ dưới đây cho thấy ELR ở mức cao nhất mọi thời đại là 0,34, cho thấy rủi ro thanh lý cao. Trong khi các lệnh gọi định hướng không thể được thực hiện một cách chắc chắn, khả năng xảy ra một động thái giảm giá là mạnh hơn, do BTC đang giao dịch giảm trong các khung thời gian vĩ mô cao hơn.
Sở thích mở tương lai
Như đã đề cập trước đây, Lãi suất mở là thước đo các hợp đồng tương lai chưa thanh toán tại một thời điểm cụ thể. Lãi suất mở cao có nghĩa là các nhà giao dịch mới đang mở các vị thế với mức tăng ròng.
Biểu đồ dưới đây cho thấy việc xây dựng Open Interest từ mức thấp hàng năm vào tháng 3, tăng dần lên cao cho đến hiện tại. Với số lượng hiện tại là khoảng 600.000 hợp đồng, rõ ràng là các nhà giao dịch phái sinh đang tiếp tục tham gia, bất chấp môi trường vĩ mô đang xấu đi.
Tương tự, Open Interest Cash-Margined (OICM) cũng đại diện cho lãi suất nhưng từ góc độ dòng tiền. Như dự đoán, với lãi suất mở tăng vọt kể từ tháng 3 tạm lắng, tiền chảy vào Hợp đồng tương lai Bitcoin cũng có xu hướng tăng lên.
Ngoại trừ đợt giảm giá vào giữa tháng 9, OICM đã tiếp tục xu hướng tăng của nó để đạt đỉnh khoảng 360.000.
Trong đợt tăng giá năm 2021, phần lớn các nhà giao dịch sử dụng Bitcoin để mở các hợp đồng tương lai, mang lại rủi ro đáng kể nhưng có thể chấp nhận được trong thời gian hưng phấn.
Bây giờ, trong thị trường gấu, các nhà giao dịch đã chuyển sang tiền mặt, dẫn đến việc giảm chỉ số Open Interest Crypto-Margined từ mức đỉnh 70% vào tháng 4 năm 2021 xuống còn 38% hiện tại.
Tỷ lệ tài trợ hàng năm cho hợp đồng tương lai
Tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn trong tương lai (FPFR) đề cập đến các khoản thanh toán định kỳ được thực hiện cho hoặc bởi các nhà giao dịch phái sinh, cả dài hạn và ngắn hạn, dựa trên sự khác biệt giữa thị trường hợp đồng vĩnh viễn và giá giao ngay.
Trong các thời kỳ khi tỷ lệ tài trợ dương, giá của hợp đồng vĩnh viễn cao hơn giá được đánh dấu. Do đó, các nhà giao dịch dài sẽ trả tiền cho các vị thế bán. Ngược lại, tỷ lệ tài trợ âm cho thấy các hợp đồng vĩnh viễn được định giá thấp hơn mức giá được đánh dấu và các nhà giao dịch ngắn hạn trả tiền cho các hợp đồng dài hạn.
Cơ chế này được thiết kế để giữ giá hợp đồng tương lai phù hợp với giá giao ngay. FPFR có thể được sử dụng để đánh giá tâm lý của các nhà giao dịch rằng sự sẵn sàng trả một tỷ lệ tích cực cho thấy niềm tin tăng giá và ngược lại.
Kể từ tháng 5, tỷ lệ tài trợ đã trở nên trung lập. Nhưng từ cuối tháng 9 trở đi, biểu đồ dưới đây cho thấy tỷ lệ tài trợ đa số là dương, với những ngày gần đây chứng kiến sự thay đổi giữa tài trợ âm và tài trợ tích cực.
Vào cuối tuần kết thúc vào ngày 9 tháng 10, tỷ lệ tìm kiếm giảm mạnh xuống -0,005% đã được tiến hành bởi một động thái mạnh mẽ theo hướng ngược lại, chạm + 0,0058%
Tỷ lệ Đòn bẩy Ước tính và Lãi suất Mở đang ở mức cao nhất mọi thời đại và với tỷ lệ tài trợ dương đang thịnh hành, thị trường tiền điện tử đang nóng lên đáng kể và bị lạm phát quá mức.
Các đợt thanh lý rộng rãi có thể xảy ra trong thời gian tới, dẫn đến sự sụt giảm giá tài sản do Bitcoin dẫn đầu.
Theo Cryptoslate
