Luật GENIUS vừa được Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump ký ban hành ngày 18 tháng 7, đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc quản lý stablecoin và đặt ra quy định nghiêm ngặt với các nhà phát hành tại Hoa Kỳ.
Đạo luật GENIUS yêu cầu các stablecoin phải giữ 100% dự trữ bằng tiền mặt hoặc tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ, đồng thời cam kết giai đoạn chuyển đổi 3 năm đối với các stablecoin hiện tại như USDT của Tether, mở ra hướng phát triển mới cho thị trường tiền điện tử ổn định và minh bạch hơn.
- GENIUS Act yêu cầu phát hành stablecoin phải tuân thủ dự trữ 100% bằng tiền mặt hoặc tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ.
- Tether có 3 năm để điều chỉnh hoặc thay thế USDT cho phù hợp với luật tại thị trường Hoa Kỳ.
- Tether dự kiến phát triển đồng stablecoin mới dành riêng cho thị trường Hoa Kỳ với tính năng chia sẻ lợi suất.
GENIUS Act là gì và ảnh hưởng thế nào đến stablecoin?
GENIUS Act là đạo luật ổn định tiền điện tử được ban hành bởi Tổng thống Donald Trump ngày 18/7/2025, nhằm định hình khung pháp lý cho stablecoin tại Hoa Kỳ, đặc biệt trong việc bảo đảm dự trữ và minh bạch tài sản hỗ trợ. Đây được xem như bước tiến quan trọng để cập nhật hệ thống thanh toán truyền thống với công nghệ mới.
David Sacks, chuyên gia tiền điện tử và AI, nhận định đạo luật này mở ra kỷ nguyên ổn định cho thanh toán kỹ thuật số bằng stablecoin, tạo ra nhu cầu khổng lồ cho tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ và thiết lập “mối liên kết trực tiếp giữa đồng USD truyền thống và tiền điện tử.”
“Mỗi đồng USD kỹ thuật số trong ví tiền điện tử sẽ được bảo đảm bởi một đồng USD truyền thống giữ trong ngân hàng Hoa Kỳ, tạo ra nhu cầu hàng nghìn tỷ USD đối với trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ.”
David Sacks, Nhà đầu tư tiền điện tử & AI, Tháng 7/2025
Tether được phép duy trì USDT bao lâu tại Hoa Kỳ theo GENIUS Act?
GENIUS Act quy định nhà phát hành stablecoin phải hỗ trợ đầy đủ 100% dự trữ bằng tiền mặt hoặc tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ và cấm lưu hành stablecoin chưa đáp ứng tiêu chuẩn này trong vòng ba năm sau khi luật có hiệu lực.
Nic Carter, đối tác của Crystal Island Ventures, khẳng định Tether có thời gian chuyển đổi 3 năm để thích nghi hoặc loại bỏ USDT khỏi các dịch vụ trong nước nếu không đáp ứng các tiêu chuẩn mới.
“Sau 3 năm, Tether dưới hình thức hiện tại không được phép cung cấp stablecoin tại Hoa Kỳ nếu không tuân thủ quy định stablecoin có giấy phép trong luật.”
Nic Carter, Đối tác Crystal Island Ventures, tháng 7/2025
Hiện trạng dự trữ của Tether ra sao?
Theo báo cáo quý 2/2025 của Tether, tổng tài sản dự trữ của USDT chỉ đáp ứng 81,5% yêu cầu dự trữ bằng tiền mặt và tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ theo luật GENIUS. Phần còn lại được giữ bằng Bitcoin, kim loại quý và các khoản vay.
Trước đó, J.P. Morgan cũng đánh giá mức dự trữ của USDT chỉ đạt 84% tiêu chuẩn. Tổng giám đốc Tether Paolo Ardoino cho biết công ty duy trì tính thanh khoản rất cao với lợi nhuận hàng quý hơn 1 tỷ USD từ lãi suất tín phiếu kho bạc, nhưng vẫn chưa đạt 100% theo luật yêu cầu.
Tether và kế hoạch phát triển stablecoin dành riêng cho thị trường Hoa Kỳ
Paolo Ardoino mới đây tiết lộ USDT sẽ tập trung vào thị trường mới nổi, trong khi Tether sẽ phát triển một stablecoin mới dành riêng cho Hoa Kỳ, có tính năng chia sẻ lợi suất tương tự các nhà phát hành khác, nhằm đáp ứng quy định dự trữ của GENIUS Act.
Quy định chi tiết của đạo luật dự kiến được Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và Bộ Tài chính ban hành trong vòng 6 tháng tới, với hiệu lực từ đầu đến giữa năm 2026, giúp hoàn thiện khung pháp lý cho stablecoin tại Hoa Kỳ.
“Các quy định thực thi đạo luật GENIUS sẽ được ban hành và có hiệu lực vào đầu đến giữa năm 2026.”
Thông tin từ Pillsbury Law, Tháng 7/2025
Các yêu cầu dự trữ stablecoin theo GENIUS Act
| Tiêu chí | Yêu cầu theo GENIUS Act | Thực trạng USDT |
|---|---|---|
| Dự trữ tiền mặt/Tín phiếu T-bills | 100% tổng giá trị stablecoin | 81,49% |
| Dự trữ các tài sản khác (Bitcoin, kim loại quý) | Không chấp nhận | 18,51% |
| Thời gian tuân thủ luật | 3 năm từ khi luật có hiệu lực | Đang trong giai đoạn chuyển đổi |
Câu hỏi thường gặp về GENIUS Act và Tether
GENIUS Act có ảnh hưởng thế nào đến thị trường stablecoin?
Luật tạo khung pháp lý rõ ràng giúp ổn định thị trường stablecoin, đồng thời yêu cầu nhà phát hành phải duy trì dự trữ 100% bằng tiền mặt hoặc tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ, tăng cường minh bạch và bảo vệ người dùng.
Tether có kế hoạch gì để đáp ứng luật GENIUS Act?
Tether có 3 năm để điều chỉnh, đồng thời phát triển đồng stablecoin mới dành riêng cho thị trường Hoa Kỳ với tính năng chia sẻ lợi suất nhằm tuân thủ luật và duy trì vị thế trên thị trường.
Phần dự trữ ngoài tiền mặt có ảnh hưởng gì đến USDT?
Phần dự trữ bằng Bitcoin, kim loại quý hiện chưa được luật chấp nhận, điều này là rào cản pháp lý khiến USDT chưa hoàn toàn tuân thủ GENIUS Act và cần điều chỉnh trong tương lai.
Thời hạn áp dụng luật GENIUS Act là khi nào?
Luật có hiệu lực ngay từ ngày 18/7/2025, nhưng các quy định chi tiết sẽ được ban hành và hoàn thiện vào đầu đến giữa năm 2026, với thời gian chuyển đổi 3 năm cho nhà phát hành hiện tại.
Các cơ quan quản lý nào sẽ giám sát việc thực thi GENIUS Act?
Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và Bộ Tài chính sẽ đảm nhiệm trách nhiệm xây dựng và thực thi các quy định để quản lý stablecoin theo GENIUS Act.
