Bối cảnh ổn định của thị trường tiền điện tử
Mặc dù cạnh tranh gia tăng từ các nhà phát hành mới, thị trường stablecoin vẫn chủ yếu do một vài đối thủ chính thống trị. Theo dữ liệu từ công ty nghiên cứu Web3 Nansen, đồng USDt của Tether tiếp tục dẫn đầu trong các stablecoin gắn liền với đồng USD, ngay cả khi cạnh tranh tăng mạnh.
Thống trị của Tether trong thị trường
Tính đến ngày 25 tháng 4, Tether (USDT) chiếm khoảng 66% thị phần stablecoin, so với khoảng 28% của USDC. Đồng USDe của Ethena đứng ở vị trí xa hơn với thị phần chỉ hơn 2%. Nansen dự đoán Tether vẫn sẽ dẫn đầu, dù USDC tăng trưởng nhanh hơn. Tether là trường hợp sử dụng nổi bật nhất trong hoạt động on-chain, với lượng người dùng và giao dịch lớn.
Triển vọng lợi nhuận và mô hình kinh doanh
Tether cũng là nhà phát hành stablecoin có lợi nhuận cao nhất, đạt gần 14 tỷ USD lợi nhuận trong năm 2024. Công ty kiếm tiền bằng cách nhận USD để phát hành USDT và đầu tư vào các công cụ sinh lời cao như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Người dùng ưa chuộng USDT và USDC cho tính thanh khoản và ổn định, dù bỏ qua lợi suất.
Cạnh tranh và phát triển mới
Kể từ tháng 11, USDC chứng kiến tốc độ tăng trưởng nhanh hơn USDT nhờ môi trường pháp lý thuận lợi của Hoa Kỳ. USDC hấp dẫn các tổ chức nhờ sự rõ ràng về pháp lý, nhưng đang đối mặt với cạnh tranh ngày càng tăng khi các tổ chức tài chính truyền thống gia nhập thị trường. Các stablecoin như PYUSD của PayPal đang nhanh chóng thu hút sự chú ý.
Nỗ lực phát triển và tích hợp của Ethena
Ethena, dù có thị phần nhỏ hơn, vẫn duy trì tính cạnh tranh nhờ tích hợp rộng rãi trên các sàn giao dịch tập trung và các giao thức DeFi. Kể từ khi ra mắt năm 2024, stablecoin của Ethena đạt lợi suất bình quân hàng năm khoảng 19%.