- Nguồn cung của Bitcoin từ Short-Term Holders (STH) đang chịu áp lực gia tăng khi bất ổn vĩ mô thúc đẩy sự biến động của thị trường.
- Nếu Bitcoin giảm xuống dưới 72K USD, nguy cơ capitulation có thể gia tăng.
Vào ngày 9 tháng 4, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump thông báo tạm dừng thuế quan trong 90 ngày, khiến Bitcoin tăng 8,27% trong một ngày – Nến xanh dài nhất trong gần một tháng. Ngày 10 tháng 4, chỉ số CPI lõi của Hoa Kỳ giảm xuống dưới 3,0% lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2021. Kết quả là, Bitcoin tăng 3,36% lên 82.532 USD ở thời điểm viết bài.
Với những động lực vĩ mô liên tiếp này, thị trường dường như lấy lại đà. Tuy nhiên, thử thách thực sự có thể đang đợi phía trước.
STH áp lực khi giá đã thực hiện đứng ở mức 93K USD – Cao hơn nhiều so với mức của BTC hiện tại.
Báo hiệu nguy cơ capitulation từ nguồn cung Bitcoin của STH
Nguồn cung của Bitcoin từ STH đang tiến gần đến một điểm uốn quan trọng.
Ngày 10 tháng 2, BTC do STH nắm giữ đạt mức cao nhất trong bốn năm là 400K. Tuy nhiên, nó đã giảm xuống 360K, báo hiệu sự phân bổ ròng.
Điều này trùng hợp với việc tiền điện tử lớn nhất thế giới vượt qua ba mức hỗ trợ quan trọng – Dấu hiệu của áp lực bán kéo dài từ nhóm này.
Nguồn: Glassnode
Dữ liệu on-chain từ Glassnode tiết lộ rằng phần lớn số này được tích lũy quanh mức 93K USD. Với BTC giao dịch dưới giá đã thực hiện này, khoảng 360K BTC đang trong trạng thái lỗ chưa thực hiện, tăng nguy cơ capitulation.
Quan trọng hơn, giá đã thực hiện của STH nằm ở mức 131K USD và 72K USD, xác định các vùng thanh khoản quan trọng.
Nếu Bitcoin quay lại dải thấp hơn ở mức 72K USD, lợi nhuận cho các holder này sẽ giảm 22%, khiến niềm tin ngắn hạn thêm áp lực. Lịch sử cho thấy việc vượt qua dải thấp hơn đã kích hoạt bán tháo bắt buộc.
Nếu Bitcoin giữ mức dưới 72K USD, áp lực bán có thể tăng, làm khuếch đại suy giảm.
Ngược lại, nếu quay lại mức 93K USD, vị thế của STH sẽ trở lại có lợi, có thể giảm rủi ro từ nguồn cung và hồi phục động lực tăng trưởng.
Sự biến động vĩ mô làm lung lay sự tự tin ngắn hạn
Theo quan điểm vĩ mô, hành động giá của Bitcoin vẫn đang hợp nhất dưới mức kháng cự quan trọng 85K USD. Các lần từ chối liên tiếp tại ngưỡng này chỉ ra một vùng thanh khoản có thể kích hoạt bán tháo mạnh nếu bị vượt qua.
Đồng thời, Tỷ lệ Đòn bẩy Ước tính (ELR) của Bitcoin đã giảm xuống dưới mức cơ bản đầu tháng 3 – Báo hiệu một giai đoạn giảm đòn bẩy kéo dài. Các nhà giao dịch hợp đồng tương lai vẫn thận trọng, với sự giảm đáng kể trong vị thế đòn bẩy cao.
Nguồn: CryptoQuant
Dù đối mặt với thử thách, Bitcoin vẫn thể hiện sự kiên cường.
Sau sự bất ổn thị trường liên quan đến thuế quan, vốn hóa thị trường của BTC chỉ giảm 90 tỷ USD – Mức giảm khá nhỏ so với các tài sản rủi ro khác.
Tuy nhiên, với việc Cục Dự trữ Liên bang khó có thể sớm cắt giảm lãi suất, sự bất chắc vĩ mô có thể khiến Holder ngắn hạn rời bỏ thị trường. Nhiều người trong số đó đã mua quanh mức 93K USD. Nếu giá không phục hồi sớm, họ có thể bán để tránh tổn thất nặng hơn.
Với sự lo lắng còn cao, nhu cầu đầu cơ thấp, và các mức kháng cự quan trọng, khả năng giảm xuống 72K USD vẫn là một khả năng thực tế trước khi Bitcoin có thể quay lại xu hướng tăng bền vững.
