Các nhà đầu tư sống sót sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008 hiểu rõ tầm quan trọng của tính thanh khoản. Khi suy thoái kinh tế bắt đầu, áp lực giảm phát tác động lên thị trường, và người mua biến mất. Người bán điên cuồng cố gắng bán tài sản trước khi giá của chúng giảm hơn nữa, nhưng người mua muốn loại bỏ rủi ro và tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc và quỹ thị trường tiền tệ.
Việc thiếu tính thanh khoản liên quan đến các tài sản không đáng tin cậy là một trong những lý do tại sao các nhà đầu tư có thể nghĩ rằng chúng rủi ro hơn so với tiền điện tử. Khi một nhà đầu tư muốn bán Bitcoin (BTC), họ có thể dễ dàng bán cho một sổ đặt hàng của người mua ở nhiều mức giá khác nhau. Nếu người bán không bán Bitcoin của họ ngày hôm nay, họ có thể dễ dàng quay lại vào ngày mai và chia tay Bitcoin của họ để có lợi cho những người mua có thiện chí.
Ngược lại, các mã thông báo không thể sử dụng được (NFT) là duy nhất và việc kết hợp người bán với người mua khó hơn nhiều. Nghiên cứu Cointelegraph đã phân tích tính thanh khoản trông như thế nào đối với NFT và liệu một số bộ sưu tập có được giao dịch thường xuyên hơn những bộ sưu tập khác hay không. Cointelegraph Research sẽ phát hành báo cáo đầu tiên về NFT vào tháng 10 để trả lời chính xác câu hỏi này và nhiều thông tin khác xoay quanh những rủi ro liên quan đến NFT.
Tính thanh khoản có nghĩa là gì trong bối cảnh của NFT?
Không có thị trường cho các bức tranh “Mona Lisa” vì chỉ có một “Mona Lisa”. Tương tự, NFT có mức độ thanh khoản thấp so với các loại tiền tệ có thể thay thế được. Một lý do là các nhà sưu tập thường muốn giữ NFT của họ hơn là giao dịch trên các thị trường đầu cơ. Một lý do khác là NFT được giao dịch song phương trên thị trường, với một nhóm nhỏ những người tham gia tiềm năng cho mỗi lần bán.
Ví dụ: một thẻ thể thao NFT của một người chơi cụ thể có thể chỉ được yêu cầu bởi một nhóm nhỏ những người sưu tập. Hơn nữa, không phải mọi NFT đều là sự thay thế hoàn hảo cho NFT khác. Ví dụ: nếu Mike muốn một chiếc Michael Jordan NFT năm 1988 cho sinh nhật của anh ấy nhưng lại nhận được một chiếc Lebron James 2014, thì Mike có thể không vui lắm. Do khó so sánh các NFT khác nhau do người bán cung cấp và số lượng người mua đặt giá thầu thấp, nên tổng số giao dịch thấp. Doanh thu thấp này làm cho việc xác định giá trị của từng NFT trở nên khó khăn hơn.
Đối với tài sản có thể thay thế, chẳng hạn như cổ phiếu cổ phiếu, tính thanh khoản có thể được đo lường bằng cách chia tổng số cổ phiếu được giao dịch trong một khoảng thời gian cụ thể (chẳng hạn như một tháng) cho số lượng cổ phiếu lưu hành trung bình trong cùng thời kỳ. Doanh thu cổ phiếu càng cao, cổ phiếu của công ty càng có tính thanh khoản cao. Nhưng làm thế nào để đo tính thanh khoản của một tài sản bất khả xâm phạm duy nhất?
Đối với các thị trường có khối lượng giao dịch trên mỗi mặt hàng thấp, chẳng hạn như bất động sản hoặc đồ sưu tầm, hai loại thước đo thanh khoản chính bao gồm “thời gian trên thị trường” và “mức độ hoạt động giao dịch”. Ví dụ, tính thanh khoản của bất động sản có thể được đo lường bằng thời gian trung bình giữa một ngôi nhà được niêm yết và khi nó được bán. Theo thuật ngữ NFT, đây sẽ là “thời gian trung bình từ khi NFT được niêm yết trên thị trường thứ cấp đến khi nó được bán”.
Theo Gauthier Zuppinger, Giám đốc điều hành của nguồn dữ liệu NFT NonFungible.com, thời gian trên thị trường rất khó đo lường đối với NFT vì “hàng nghìn tài sản được niêm yết trên thị trường với giá cực cao (một số Punks được niêm yết với giá hàng tỷ USD) , chờ đợi thời điểm thích hợp hoặc hy vọng có một con cá voi để mua nó. Mặt khác, rất nhiều người không ‘niêm yết’ tài sản nhưng lại mở thầu ”.
Loại thước đo thanh khoản thứ hai tính toán mức độ của hoạt động giao dịch. Ví dụ: NonFungible.com đo lường tính thanh khoản của NFT theo tỷ lệ phần trăm của tổng nguồn cung của một loại tài sản cụ thể đã được giao dịch trên thị trường thứ cấp. Điều này có thể được tính bằng cách chia khối lượng tài sản duy nhất đã được giao dịch trên thị trường thứ cấp cho tổng nguồn cung có sẵn cho mỗi loại tài sản.
Vì vậy, câu trả lời cho câu hỏi, “bộ sưu tập NFT nào được giao dịch ít nhất?” là Meebits. Meebits là một trong những bộ sưu tập ít thanh khoản nhất, với hơn 66% thậm chí không được bán một lần. Điều thú vị là phần lớn (57,7%) CryptoPunks chỉ được bán một lần hoặc ít hơn.
Ra mắt vào tháng 10, báo cáo NFT của Cointelegraph Research bao gồm cách đánh giá các loại NFT khác nhau và cách khám phá các bộ sưu tập NFT thú vị trước khi chúng trở thành xu hướng phổ biến. Báo cáo cũng đề cập đến mặt tối của NFTs, bao gồm cả tác động sinh thái và sự thiếu thanh khoản của chúng. Báo cáo được hỗ trợ bởi các dự án, bao gồm Enjin, OneOf, Nansen, Mintable, Alien Worlds, Animoca Brands, NFT Bank, The Sandbox và Pinata.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không đại diện cho lời khuyên đầu tư cũng như phân tích đầu tư hoặc lời mời mua hoặc bán các công cụ tài chính. Cụ thể, tài liệu không thay thế cho đầu tư cá nhân hoặc lời khuyên khác.
.
