Tại sao lãi suất mở Bitcoin cao trong 6 tháng có thể gây rắc rối

Dữ liệu từ công ty trí tuệ blockchain IntoTheBlock trình diễn Lãi suất mở hoán đổi vĩnh viễn Bitcoin (PSOI) đạt gần 18 tỷ đô la vào thứ Hai – mức chưa từng thấy kể từ giữa tháng 4, đánh dấu mức cao nhất trong 26 tuần.

Công ty gợi ý rằng một lý do có thể cho điều này là do các nhà giao dịch sử dụng quá mức các vị thế của họ. Hơn nữa, phân tích sâu hơn cho thấy những điểm tương đồng với sự cố Bitcoin gần đây nhất vào đầu tháng 9.

“Thị trường bị bao phủ?

1 / #Bitcoin Lãi suất mở hoán đổi vĩnh viễn đạt mức cao nhất trong 6 tháng. Số lượng hợp đồng chưa thanh toán bằng đô la đang tiến gần tới 18 tỷ đô la, một con số chưa từng thấy kể từ ngày 14 tháng 4. ”

Hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn là gì?

Sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử BitMEX là công ty đầu tiên giới thiệu giao dịch hoán đổi vĩnh viễn cho tiền điện tử vào tháng 5 năm 2016. Nó đề cập đến một loại sản phẩm phái sinh ngày càng trở nên phổ biến trong giới giao dịch tiền điện tử trong những năm gần đây.

Theo CoinGecko, khối lượng giao dịch trong 24 giờ của các hợp đồng vĩnh viễn là 178,1 tỷ đô la. Trong khi đó, khối lượng giao dịch cho thị trường giao ngay trong 24 giờ qua đạt 99,7 tỷ đô la – gần một nửa so với hợp đồng vĩnh viễn.

Hoán đổi vĩnh viễn cho phép các nhà giao dịch nắm giữ các vị thế lớn liên quan đến số dư tài khoản của họ và suy đoán về giá trị của tài sản cơ bản trong thời gian hợp đồng được giữ.

Chúng tương tự như hợp đồng tương lai ở chỗ cả hai đều cho phép đầu cơ về giá tương lai của tài sản thông qua việc thực hiện nghĩa vụ mua hoặc bán vào một ngày ấn định với mức giá xác định trước. Nhưng sự khác biệt chính là các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn không có thời hạn sử dụng, có nghĩa là chúng phải được chốt với giá giao ngay của tài sản cơ bản.

Các sàn giao dịch phái sinh sử dụng cơ chế tỷ lệ tài trợ để đạt được điều này. Nó có thể được coi là một khoản phí hoặc giảm giá cho các nhà giao dịch để nắm giữ các vị thế.

Khi giá của một giao dịch hoán đổi vĩnh viễn cao hơn giá giao ngay, đây được gọi là tỷ lệ tài trợ dương. Trong trường hợp này, các nhà giao dịch dài hạn sẽ trả một khoản phí nhỏ cho những người mua bán ngắn hạn. Tương tự như vậy, nếu các giao dịch hoán đổi vĩnh viễn được giao dịch dưới mức giao ngay, những người bán khống phải trả một khoản phí cho những người nắm giữ các vị thế mua trong điều kiện tỷ lệ tài trợ âm.

Tại sao nó quan trọng

Vào khối làm dấy lên lo ngại rằng tỷ lệ tài trợ đang tăng vọt khó đạt mức được thấy trong vụ tai nạn gần đây nhất, vào đầu tháng 9. Điều này dẫn đến việc giá Bitcoin bị dao động 20% ​​xuống mức đáy đi xuống ở mức 42.800 đô la.

Sự kiện này đã kích hoạt một xu hướng giảm, dẫn đến việc Bitcoin giảm xuống dưới 40.000 đô la (đến 39.500 đô la) trong hai tuần sau đó.

“Khi Lãi suất mở tăng, Lãi suất huy động vốn nhanh chóng tăng lên các mức tương tự như mức đã thấy trong vụ tai nạn ngày 5 tháng 9. Trên các sàn giao dịch như #Binance hoặc #FTX, mức tài trợ sẽ cao tới 0,03% và 0,11%. ”

IntoTheBlock cũng Những trạng thái rằng “Cơ sở Bitcoin”, đề cập đến sự khác biệt giữa giá hoán đổi giao ngay và giá hoán đổi vĩnh viễn, cho thấy mức cao đáng kể với Binance thay đổi tới + 0,58%. Như đã đề cập, giá hoán đổi vĩnh viễn nên được cố định tại chỗ.

Điều này cho thấy các giao dịch hoán đổi vĩnh viễn có khả năng xảy ra ở mức giá quá mua. Thông thường trong những tình huống như thế này, thị trường sẽ tự điều chỉnh bằng cách giảm xuống.