Sự thống trị thị trường của stablecoin tether (USDT) hàng đầu đang đạt đến mức cao nhất mọi thời đại khi thị trường tiền điện tử phải hứng chịu sự sụp đổ rõ ràng của FTX.
Gần 70 tỷ đô la USDT hiện đang lưu hành trong hệ sinh thái tiền điện tử, chiếm gần 9% tổng vốn hóa thị trường tài sản kỹ thuật số.
Mặc dù chỉ e dè mức cao kỷ lục 9,49%, nhưng sự thống trị của USDT đã tăng 25 điểm phần trăm so với thứ Sáu tuần trước. Đó là ngay trước khi Giám đốc điều hành Binance Changpeng Zhao bắn một phát súng vào tỷ phú tiền điện tử đối thủ Sam Bankman-Fried.
Zhao hôm thứ Bảy cho biết anh ấy sẽ sớm đổ hàng triệu đô la vào bản xứ của FTX token FTT, đỉnh điểm là đề nghị gây sốc vào ngày hôm qua để mua lại hoàn toàn sàn giao dịch FTX.com của Bankman-Fried.
USDT đã tự hào về nguồn cung cao hơn vào tháng 4, một vài tháng trước khi ngân hàng Tether lịch sử hoạt động sau sự thất bại của đối thủ cạnh tranh thuật toán Terra vào đầu năm nay. Nhưng USDT hồi đó chỉ chiếm một nửa không gian tiền điện tử, khoảng 4,5%.
Rõ ràng là các nhà đầu tư đang chạy trốn đến sự an toàn của các mã thông báo bằng đô la Mỹ. Bitcoin, tiền điện tử lớn nhất theo giá trị thị trường, đã tăng 20% trong năm ngày qua và 15% chỉ trong 24 giờ qua, tương ứng với 49,1 tỷ đô la lỗ danh nghĩa.
Vốn hóa thị trường của BTC là 327 tỷ đô la, mức thấp nhất trong hơn hai năm; sự thống trị của nó chỉ ở mức dưới 41%. Vào tháng 12 năm 2020, con số đó cao tới 71%.
Đồng ether số hai có biểu hiện kém hơn một chút, như thường lệ, giảm gần 30% so với cùng kỳ. ETH chiếm chưa đến 18% thị trường tài sản kỹ thuật số, mức trung bình trong năm cho đến nay.
Sự thống trị thị trường của đối thủ trực tiếp của tether là USDC cũng đã tăng 25 điểm phần trăm kể từ cuối tuần – chuyển từ hơn 4% lên gần 5,3%. Có 42,7 tỷ USD USDC đang được lưu hành – thấp hơn 11 tỷ USD so với đầu tháng 8, khi nguồn cung của nó dao động quanh mức cao nhất mọi thời đại là gần 56 tỷ USD.
USDC tăng trưởng đảo ngược
Thị phần của USDC tình cờ được hưởng lợi rất nhiều từ sự sụp đổ của Terra. Trong một vài tuần ngắn ngủi trong suốt tháng 5 và tháng 6, những người nghiện stablecoin đã kiếm được 8 tỷ đô la tiền mặt, đại diện cho mức giảm nguồn cung USDT tính bằng đô la lớn nhất trong lịch sử.
Tất cả những điều này trong khi nguồn cung của USDC tăng lên một lượng tương tự, thể hiện mức tăng trưởng khoảng 15% trong một tháng. Những xu hướng đó đã đảo ngược, với việc USDT bổ sung gần 5 tỷ USD nguồn cung trong ba tháng qua.
Giống như tất cả các stablecoin khác, USDC và USDT phát hành nhiều mã thông báo hơn khi nhu cầu từ những người chơi lớn tăng lên —- những người chơi như các nhà tạo lập thị trường và các nhà giao dịch thường xuyên khác, bao gồm cả công ty chị em của FTX, Alameda Research. Ngược lại, họ đốt các mã thông báo khi các thực thể đó đổi các stablecoin thành đô la thô, với khả năng của các nhà phát hành để xử lý các giao dịch vội vàng dẫn đến niềm tin của người tiêu dùng.
Lý do cho việc thu hẹp nguồn cung vào cuối năm của USDC có thể là do những động thái gần đây được thực hiện bởi sàn giao dịch tập trung hàng đầu Binance ủng hộ việc cung cấp thương hiệu của riêng mình, BUSD. Nền tảng vào tháng 9 đã bắt đầu hợp nhất các sổ đặt hàng stablecoin khác nhau dưới ô BUSD, đồng thời hủy niêm yết các cặp giao dịch USDC.
Binance cũng tăng phí giao dịch đối với bitcoin và ether, điều này dường như đã thúc đẩy thị phần của sàn giao dịch, cùng với BUSD. Trong khi USDC đang bận rộn với việc đốt cháy nguồn cung của mình, khi khách hàng đổi mã thông báo để lấy cah, BUSD đã phát hành thêm 5,1 tỷ đô la, tương ứng với mức tăng trưởng gần 30% trong ba tháng.
Sự thống trị thị trường của BUSD —- trong khi vẫn nhỏ hơn nhiều so với USDT và USDC —- đã tăng 31 điểm phần trăm trong thời gian đó, từ khoảng 2% lên 2,6% ngày hôm nay. Nhưng Clara Medalie, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại Kaiko, cho rằng hoạt động chậm lại trên các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) trong năm nay có trách nhiệm nhiều hơn đối với việc giảm tốc độ tăng trưởng của USDC.
Medalie giải thích rằng USDC là stablecoin được sử dụng nhiều nhất trong DeFi, với tổng giá trị bị khóa lớn hơn cả tether và BUSD.
“USDC trong lịch sử chưa bao giờ có khối lượng lớn trên các sàn giao dịch tập trung, do đó, tác động của quyết định loại bỏ phí giao dịch và tự động chuyển đổi tiền gửi USDC của Binance có thể có tác động hạn chế đến vốn hóa thị trường tổng thể của nó,” Medalie nói.
Tether, một cựu chiến binh tóc bạc đã sẵn sàng cho cuộc chiến stablecoin
Bất chấp điều đó, USDT vẫn là stablecoin số một. Và trong bối cảnh thị trường sụp đổ hiện tại, sự thống trị của tether thực tế vẫn cao hơn bao giờ hết (chưa kể đăng lại của thị trường stablecoin, trong đó nguồn cung của nó chiếm hơn 48% tổng số stablecoin đang lưu hành).
Thành công liên tục của Tether đến dù chuyển cột khung thành dựa trên sự hỗ trợ của nó, thực hiện các cuộc kiểm toán đã hứa, giải quyết kiện cáo với Tổng chưởng lý New York, cùng với vô số của những lá cờ đỏ hoạt động kéo dài nhiều năm.
Các nhà giao dịch vẫn sử dụng USDT nhiều hơn bất kỳ loại stablecoin nào khác: Trong số 173,5 tỷ đô la về khối lượng stablecoin trong ngày qua, USDT chiếm 75%; BUSD 17%; và USDC 6,5%, mặc dù khối lượng BUSD đã tăng đáng kể trong những tháng gần đây.
Bất chấp điều đó, Vivek Raman, người đứng đầu bằng chứng cổ phần của đơn vị nghiên cứu BitOoda, nói với Tin Tức Bitcoin rằng USDT tiếp tục tăng trưởng về nguồn cung so với USDC vì đối mặt với “các chiến dịch FUD bất tận chống lại nó, Tether đã công bố báo cáo về việc nắm giữ tài sản thế chấp và đã sống sót sau đợt rửa trôi mùa hè . ”
“Điều này, kết hợp với việc cải tổ các tài sản thế chấp cơ bản thành các công cụ mang lại lợi nhuận an toàn hơn [US Treasurys]có nghĩa là USDT có thể được xem là an toàn hơn đáng kể so với USDC và tiếp tục đạt được sức hút ở nước ngoài, ”Raman nói, đồng thời cho biết thêm rằng BUSD vốn có rủi ro tín dụng của Binance.
Cuối cùng, Binance vào tháng 8 cam kết để bắt đầu cung cấp phân tích dự trữ hàng tháng thông qua nhà phát hành thực tế của BUSD, Paxos. Theo thông tin mới nhất của nó tiết lộ, BUSD được hỗ trợ hoàn toàn bằng tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và nợ Kho bạc Hoa Kỳ, sau này dưới hình thức thỏa thuận mua lại ngược lại. Báu vật cũng có nhiều tính năng trong USDT và USDC’s dự trữ.
Raman bày tỏ rằng sự cạnh tranh khốc liệt trên thị trường stablecoin bắt nguồn từ việc các nhà khai thác tiền điện tử lớn nhận ra rằng stablecoin cung cấp một mô hình kinh doanh tuyệt vời. Các stablecoin chiến thắng sẽ có lợi thế lớn cả trong hệ sinh thái tiền điện tử (với việc áp dụng DeFi) và trong hệ sinh thái truyền thống khi các công ty, thương gia và quỹ giao dịch bằng stablecoin.
Raman cho biết: “Do đó, chúng tôi thấy trước một kỷ nguyên của ‘cuộc chiến stablecoin’, nơi có sự cạnh tranh lành mạnh để giành sự thống trị của stablecoin”.
Tin Tổng Hợp
