Sự biến động giá Ethereum dự kiến ​​sau Hợp nhất khi các tùy chọn lãi suất mở tăng cao với sự phân kỳ giảm giá

Sự hợp nhất Ethereum được mong đợi một cách háo hức dự kiến ​​sẽ xảy ra vào ngày 15 tháng 9. Điều này sẽ hợp nhất lớp thực thi Proof-of-Work (PoW) hiện có vào chuỗi Beacon Proof-of-Stake (PoS) đang chạy đồng thời. Những người ủng hộ hy vọng điều này sẽ mang lại lợi ích về quy mô và môi trường.

Mặc dù thời gian chạy đến Hợp nhất đã chứng kiến ​​một bước nhảy vọt về giá, tăng 90% kể từ khi chạm đáy vào ngày 18 tháng 6, hoạt động mua dường như đã đạt đỉnh vào cuối tuần.

Phân tích các chỉ số phái sinh ETH cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng giá sẽ giảm sau Hợp nhất.

Nụ cười biến động

Biểu đồ Nụ cười Biến động cho thấy sự biến động ngụ ý bằng cách vẽ biểu đồ giá thực hiện của các quyền chọn với cùng một tài sản cơ bản và ngày hết hạn. Sự biến động ngụ ý tăng lên khi tài sản cơ bản của một quyền chọn nằm ngoài tiền tệ (OTM), hoặc tính bằng tiền (ITM), so với tài sản chuyển tiền (ATM).

Các tùy chọn hơn nữa OTM thường có độ bay hơi ngụ ý cao hơn; do đó Biểu đồ nụ cười biến động thường hiển thị hình dạng “nụ cười”. Độ dốc và hình dạng của nụ cười này có thể được sử dụng để đánh giá mức độ đắt đỏ tương đối của các quyền chọn và đánh giá loại rủi ro đuôi mà thị trường đang định giá.

Chú giải đi kèm đề cập đến các lớp phủ lịch sử và hiển thị hình dạng của nụ cười tương ứng 1 ngày, 2 ngày, 1 tuần và 2 tuần trước. Ví dụ: khi giá trị biến động ngụ ý của ATM cho các cuộc đình công cực đoan ngày nay thấp hơn so với các lớp phủ lịch sử, thì điều đó có thể cho thấy rủi ro đuôi giảm do thị trường định giá. Trong những trường hợp như vậy, quan điểm của thị trường có khả năng xảy ra các động thái cực đoan thấp hơn so với các động thái trung bình.

Nghiên cứu trước đó từ một tháng trước đã kiểm tra hành vi của các nhà giao dịch quyền chọn bằng cách sử dụng biểu đồ Biến động nụ cười. Kết luận chung là các nhà giao dịch quyền chọn mong đợi một đợt tăng giá, dẫn đến việc bán phá giá sau Hợp nhất. Nhưng có gì thay đổi giữa lúc đó và bây giờ không?

Biểu đồ Nụ cười biến động bên dưới cho thấy sự phân kỳ giảm giá cho từng lớp phủ lịch sử và nụ cười hiện tại. Thông thường, ở mức giá thực tế thấp hơn, độ biến động ngụ ý sẽ thấp hơn. Nhưng phần đuôi bên trái trong mỗi trường hợp ở mức khoảng 100% trở lên, báo hiệu khả năng dao động trong biến động ngụ ý sau Hợp nhất.

Tùy chọn Mở sở thích

Quyền chọn Mở lãi đề cập đến số lượng các hợp đồng quyền chọn đang hoạt động. Đây là những hợp đồng đã được giao dịch nhưng chưa được thanh lý bởi một giao dịch mua bán bù trừ hoặc chuyển nhượng.

Không có thông tin về thời điểm các quyền chọn được mua hoặc bán. Tuy nhiên, số liệu này có thể được sử dụng để đánh giá khối lượng ở các mức giá thực tế khác nhau và xác định tính thanh khoản.

Biểu đồ dưới đây cho thấy tổng số Lãi mở của các lệnh đặt và lệnh gọi theo giá thực tế. Một chút thiên vị đối với quyền mua (hoặc quyền bán hợp đồng) cho thấy tâm lý giảm giá. Đồng thời, điểm dữ liệu quan trọng nhất cho thấy hơn 22.000 đặt mua với mức giá 1.100 đô la.

Tài trợ vĩnh viễn hàng năm

Tùy chọn Bitcoin so với Ethereum Mở lãi suất

So sánh giữa Bitcoin và Ethereum Options Open Interest cho thấy ETH là 8 tỷ đô la – mức cao mới mọi thời đại. Trong khi đó, lãi suất mở hiện tại của BTC là khoảng 5 tỷ đô la, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 15 tỷ đô la của nó.

Vào tháng 7, lãi suất mở ETH đã di chuyển BTC lần đầu tiên, cho thấy mối quan tâm đầu cơ rất mạnh và các nhà giao dịch phái sinh đang chuẩn bị cho việc Hợp nhất.