Strategy (MSTR) của Michael Saylor tiếp tục nằm trong Nasdaq 100 sau đợt tái cơ cấu thường niên, dù mô hình tích lũy Bitcoin khiến công ty bị soi xét về việc có còn “giống doanh nghiệp vận hành” hay đang giống một phương tiện đầu tư Bitcoin.
Nasdaq 100 ưu tiên các công ty phi tài chính niêm yết trên Nasdaq, nên câu chuyện phân loại ngành và bản chất hoạt động của Strategy đang trở thành yếu tố then chốt, nhất là khi nhiều nhà cung cấp chỉ số bắt đầu xem xét nhóm “crypto treasury”.
- Strategy giữ suất trong Nasdaq 100 sau kỳ rebalance, hiệu lực từ ngày 22/12.
- Doanh nghiệp nắm 660.624 BTC (khoảng 59,55 tỷ USD), khiến hiệu suất gắn chặt với giá Bitcoin.
- MSCI dự kiến quyết định vào tháng 1 về việc có loại “crypto treasury companies” khỏi các bộ chỉ số hay không.
Strategy giữ ghế Nasdaq 100 dù mô hình “Bitcoin-heavy” gây tranh cãi
Vì sao Strategy vẫn ở lại Nasdaq 100
Strategy vẫn đáp ứng tiêu chí Nasdaq 100 trong kỳ tái cơ cấu thường niên, nhờ đang được xếp như một công ty công nghệ với mảng business intelligence, thay vì một công ty nắm giữ tài sản tài chính.
Doanh nghiệp từng là MicroStrategy (phần mềm/doanh nghiệp), rồi chuyển trục từ năm 2020 sang chiến lược tích lũy Bitcoin làm trọng tâm.
Strategy đã nắm 660.624 BTC, trị giá khoảng 59,55 tỷ USD, khiến biến động cổ phiếu thường “Tether” với giá Bitcoin hơn là kết quả kinh doanh truyền thống.
Trong bối cảnh cổ phiếu gắn chặt với thị trường tiền điện tử, nhà đầu tư thường theo dõi thêm tín hiệu phái sinh như OI, funding và các cụm thanh lý để đánh giá rủi ro biến động; bạn có thể tham khảo góc nhìn công cụ và quyền lợi phân tích thị trường tại BingX khi giao dịch đòn bẩy hoặc quản trị vị thế.
Nasdaq 100 ưu tiên doanh nghiệp phi tài chính, phân loại ngành là điểm mấu chốt
Nasdaq 100 tập trung vào các công ty phi tài chính, nên nếu Strategy bị phân loại như “holding company” hoặc phương tiện đầu tư, công ty có thể không còn đủ điều kiện nằm trong chỉ số.
Một phần tranh luận đến từ việc Strategy mua và nắm giữ lượng Bitcoin rất lớn, khiến một số ý kiến cho rằng công ty hoạt động giống “bitcoin investment vehicle” hơn là doanh nghiệp vận hành.
Trong khi đó, Strategy nhấn mạnh họ vẫn có hoạt động business intelligence và được đưa vào các chỉ số với phân loại công nghệ.
Chiến lược nắm giữ Bitcoin vừa là lợi thế, vừa là rủi ro chỉ số
Việc tích lũy Bitcoin có thể khuếch đại hiệu suất khi thị trường tăng, nhưng cũng làm tăng biến động và rủi ro bị các nhà cung cấp chỉ số xem lại tính “thuần doanh nghiệp”.
Mô hình của Strategy truyền cảm hứng cho một số công ty nhỏ làm theo, nhưng đồng thời vấp chỉ trích từ một số nhà phân tích và đơn vị xây dựng chỉ số.
Tâm điểm là câu hỏi: doanh nghiệp còn được xem là công ty vận hành hay đã nghiêng sang vai trò “quỹ nắm giữ Bitcoin” trên danh nghĩa công ty niêm yết.
MSCI cân nhắc loại “crypto treasury companies” khỏi các bộ chỉ số
MSCI dự kiến ra quyết định vào tháng 1 về khả năng loại trừ
MSCI đã nêu quan ngại với nhóm công ty “crypto treasury” như Strategy và dự kiến đưa ra quyết định vào tháng 1 về việc có loại nhóm này khỏi các benchmark hay không.
Strategy đã phản hồi đề xuất của MSCI, lập luận rằng các công ty này là doanh nghiệp vận hành chứ không phải quỹ đầu tư.
Nếu các bộ chỉ số lớn thay đổi cách phân loại, tác động có thể lan sang dòng tiền thụ động (index-tracking) và cách thị trường định giá cổ phiếu “Bitcoin-heavy”.
Những thay đổi khác trong kỳ tái cơ cấu Nasdaq 100
Nasdaq loại 6 công ty và thêm các mã thay thế, hiệu lực từ 22/12
Nasdaq đã loại 6 công ty khỏi Nasdaq 100 trong kỳ rebalance năm nay và bổ sung các doanh nghiệp thay thế; các thay đổi có hiệu lực từ ngày 22/12.
Các tên bị loại gồm Biogen, Lululemon và Trade Desk. Các doanh nghiệp được thêm vào gồm Alnylam Pharmaceuticals, Ferrovial và Seagate Technology.
Những câu hỏi thường gặp
Strategy đang nắm bao nhiêu Bitcoin?
Strategy được mô tả đang nắm 660.624 BTC, với giá trị ước tính khoảng 59,55 tỷ USD.
Vì sao Strategy có thể gặp rủi ro bị loại khỏi Nasdaq 100 trong tương lai?
Nếu công ty bị phân loại là holding company hoặc phương tiện đầu tư Bitcoin thay vì doanh nghiệp phi tài chính vận hành, công ty có thể không còn đáp ứng tiêu chí chỉ số.
MSCI đang xem xét điều gì liên quan đến các công ty “crypto treasury”?
MSCI đã nêu quan ngại và dự kiến quyết định vào tháng 1 về việc có loại các công ty “crypto treasury” như Strategy khỏi các bộ chỉ số/benchmark hay không.
Thay đổi Nasdaq 100 trong đợt rebalance này có hiệu lực khi nào?
Các thay đổi của kỳ rebalance có hiệu lực từ ngày 22/12.
