Strategy đã huy động khoảng 466,7 triệu USD bằng cách bán gần 4,82 triệu cổ phiếu MSTR, qua đó nâng quỹ dự trữ USD lên 3,0 tỷ USD mà không bán thêm Bitcoin.
Diễn biến này cho thấy Strategy tiếp tục ưu tiên phát hành cổ phiếu để tăng thanh khoản thay vì giảm lượng Bitcoin nắm giữ. Thông báo của Michael Saylor trên X cũng làm dấy lên tranh luận về cách công ty phân bổ vốn.
Strategy tăng dự trữ USD bằng chương trình bán cổ phiếu ATM
Strategy đã bán 4.818.781 cổ phiếu phổ thông loại A trong tuần kết thúc ngày 12/7 và thu về 466,7 triệu USD ròng qua chương trình chào bán cổ phiếu linh hoạt ATM.
Tài liệu Form 8-K nộp ngày 13/7 cho thấy công ty không phát hành bất kỳ chứng khoán ưu đãi nào trong giai đoạn báo cáo, gồm STRF, STRC, STRK và STRD.
Khoản tiền này giúp Strategy nâng dự trữ USD lên 3,0 tỷ USD. Công ty cho biết phần dự trữ còn bao gồm số tiền dự kiến từ việc bán cổ phiếu ATM nhưng chưa được quyết toán tính đến ngày 12/7.
Strategy nói quỹ USD được giữ để hỗ trợ chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và thanh toán lãi trên khoản nợ đang lưu hành.
Lượng Bitcoin của Strategy vẫn giữ nguyên ở 843.775 BTC
Strategy không mua thêm và cũng không bán Bitcoin trong khoảng từ ngày 6/7 đến 12/7, nên lượng nắm giữ vẫn ở mức 843.775 BTC.
Công ty cho biết tổng giá mua tích lũy của số Bitcoin này là 63,69 tỷ USD. Dữ liệu công bố cho thấy việc tăng tiền mặt lần này đến từ cổ phiếu MSTR, không phải từ thanh lý thêm Bitcoin.
Trong cùng kỳ, Strategy cũng không dùng lượng BTC để tạo thêm nguồn tiền cho chương trình dự trữ USD. Điều đó giúp công ty giữ nguyên vị thế Bitcoin trên bảng cân đối kế toán.
Tranh luận về cách Strategy phân bổ vốn tiếp tục nóng lên
Thông báo của Michael Saylor trên X về việc nâng dự trữ USD thêm 450 triệu USD đã khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi về nguồn tiền thực sự đến từ đâu.
Peter Schiff, người thường xuyên chỉ trích Bitcoin, cho rằng Strategy đáng lẽ có thể bán Bitcoin thay vì phát hành thêm cổ phiếu MSTR sau khi vừa bán 3.588 BTC để chi trả cổ tức ưu đãi.
Một số ý kiến khác trên thị trường cũng tập trung vào vấn đề pha loãng cổ phiếu và lý do Strategy chọn phát hành vốn cổ phần thay vì bán thêm tài sản số.
Tuy vậy, hồ sơ 8-K cho thấy nguồn tăng dự trữ lần này đến hoàn toàn từ việc bán cổ phiếu MSTR, trong khi lượng Bitcoin của công ty không đổi.
Vì sao Strategy vẫn ưu tiên giữ Bitcoin
Strategy không giải thích chi tiết vì sao chọn phát hành cổ phiếu thay vì bán thêm Bitcoin. Tuy nhiên, cách làm này phù hợp với định hướng coi Bitcoin là tài sản kho bạc dài hạn.
Việc giữ nguyên BTC giúp Strategy duy trì mức độ tiếp xúc với biến động giá Bitcoin, nhưng đổi lại có thể làm pha loãng quyền lợi của cổ đông hiện hữu khi công ty phát hành thêm cổ phiếu.
Đây là điểm gây tranh luận lặp lại trong chiến lược kho bạc Bitcoin của Strategy, đặc biệt khi công ty cần nguồn tiền để đáp ứng nghĩa vụ cổ tức và lãi vay.
Tổng kết
Strategy đã tăng dự trữ USD lên 3,0 tỷ USD bằng cách bán cổ phiếu MSTR, trong khi lượng Bitcoin vẫn giữ ở 843.775 BTC. Dữ liệu công bố cho thấy công ty tiếp tục ưu tiên giữ BTC và dùng thị trường vốn để đáp ứng nhu cầu thanh khoản.
