MSCI đang tham vấn đề xuất loại Strategy, Metaplanet và một số công ty nắm giữ tài sản khỏi các chỉ số của mình.
Phạm vi đề xuất mới áp dụng cho mọi “công ty không hoạt động”, không chỉ doanh nghiệp nắm giữ tài sản tiền điện tử. Strategy giảm 2% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa ngày 14 tháng 8 sau thông tin này.
Đề xuất mới của MSCI bao phủ những công ty nào?
Đề xuất của MSCI có thể loại các công ty không hoạt động khỏi chỉ số, bất kể doanh nghiệp nắm giữ loại tài sản nào.
Strategy và Metaplanet nằm trong nhóm có thể bị xóa khỏi chỉ số MSCI nếu quy định được triển khai theo bản dự thảo. SharpLink, công ty xây dựng kho bạc Ethereum, cũng nằm trong danh sách cần theo dõi và có khả năng bị loại.
Khung mới mở rộng phạm vi so với đề xuất cuối năm 2025, vốn chỉ nhắm đến các công ty không hoạt động nắm giữ tài sản tiền điện tử. Theo cách phân loại này, doanh nghiệp chỉ mua và nắm giữ tài sản mà không sử dụng chúng để tạo doanh thu từ hoạt động thương mại có thể bị xem là công ty không hoạt động.
Yellow Cake, doanh nghiệp mua và nắm giữ uranium, cũng được đánh dấu để xem xét loại khỏi chỉ số. Điều này cho thấy đề xuất mới không chỉ tập trung vào lĩnh vực tiền điện tử.
Tiêu chí nào có thể dẫn đến việc bị sàng lọc?
Các công ty không có dòng tiền, có dưới 20% tài sản hoạt động và duy trì mức chi phí hạn chế sẽ tự động được đưa vào diện sàng lọc.
| Tiêu chí | Ngưỡng hoặc đặc điểm |
|---|---|
| Dòng tiền | Bằng 0 |
| Tài sản hoạt động | Dưới 20% |
| Chi phí | Ở mức hạn chế |
Khả năng Strategy chịu thêm áp lực bán vẫn chưa rõ
Việc Strategy bị loại khỏi chỉ số MSCI có thể tạo áp lực bán từ các quỹ bám theo chỉ số, nhưng tác động thực tế của đề xuất mới hiện chưa thể xác định.
MSCI từng tạm dừng kế hoạch tương tự sau phản ứng mạnh và hoạt động vận động hành lang vào cuối năm 2025. Khi đó, MSCI cho biết các công ty kho bạc tiền điện tử chỉ được duy trì trong chỉ số “trong thời gian hiện tại”.
JPMorgan từng ước tính Strategy có thể đối mặt với dòng tiền rút trực tiếp 2,8 tỷ USD nếu bị MSCI loại bỏ. Nếu các đơn vị xây dựng chỉ số khác thực hiện động thái tương tự, tổng dòng tiền rút có thể lên 8-12 tỷ USD.
Những lo ngại trước đây đã gây áp lực bán lên cổ phiếu MSTR và lan sang Bitcoin. Tuy nhiên, chưa có đủ dữ liệu để kết luận đề xuất lần này sẽ tạo ra diễn biến tương tự.
Strategy vs. MSCI – MSTR đang chịu áp lực! MSCI đang cân nhắc một quy định có thể loại Strategy khỏi các chỉ số toàn cầu lớn.
– Adam Livingston, chuyên gia phân tích
MSCI dự kiến tiếp nhận ý kiến phản hồi đến tháng 9 và công bố kết quả tham vấn vào giữa tháng 10. Quy định có thể được triển khai vào tháng 11, nhưng MSCI cũng nêu rõ quá trình tham vấn có thể dẫn đến việc thực hiện một phần, toàn bộ hoặc không thực hiện các đề xuất.
Tổng kết
MSCI đang xem xét khung quy định rộng hơn để loại các công ty không hoạt động khỏi chỉ số, trong đó có Strategy, Metaplanet và có thể cả SharpLink. Kết quả cuối cùng và thời điểm triển khai vẫn phụ thuộc vào quá trình tham vấn.
