Strategy phát hành cổ phiếu ưu đãi định danh Euro (STRE) để huy động 350 triệu EUR, tiếp tục mở rộng vị thế Bitcoin dù chịu áp lực mNAV và biến động thị trường.
Danh mục nắm giữ đạt 641.205 BTC sau khi mua thêm 397 BTC ngày 4/11. Hiệu suất YTD cho thấy Nasdaq vượt trội so với BTC và MSTR, trong khi kênh huy động vốn mới tại châu Âu có thể giúp Strategy linh hoạt hơn khi giá điều chỉnh.
- Strategy công bố STRE, kế hoạch huy động 350 triệu EUR (khoảng 378 triệu USD) tại châu Âu để tài trợ mua BTC.
- Nắm giữ 641.205 BTC; tốc độ mua gần đây dưới 500 BTC, ngoại trừ thương vụ 21.000 BTC tháng 7 trị giá 2,4 tỷ USD.
- Nasdaq +23% YTD, vượt BTC (+11%) và MSTR (-8%); rủi ro mNAV < 1 có thể hạn chế bán MSTR để mua thêm BTC.
Vì sao Strategy phát hành cổ phiếu ưu đãi định danh Euro (STRE)?
Động thái này nhằm huy động thêm vốn để mua BTC. Ngày 3/11, Strategy (trước đây là MicroStrategy) thông báo kế hoạch phát hành STRE trị giá 350 triệu EUR (khoảng 378 triệu USD) tại thị trường châu Âu, định danh bằng Euro (nguồn: trang Stream của Strategy).
Phát hành bằng Euro mở rộng tập nhà đầu tư và đa dạng hóa nguồn vốn ngoài Hoa Kỳ. Trong bối cảnh giá BTC điều chỉnh, dòng vốn mới từ Eurozone có thể giúp Strategy chủ động mua vào khi mức chiết khấu xuất hiện (nguồn: Strategy – Stream).
STRE củng cố “kho vũ khí” huy động vốn của Strategy
STRE bổ sung vào bộ công cụ huy động vốn gồm cổ phiếu phổ thông MSTR và các cổ phiếu ưu đãi STRF, STRK, STRD, STRC, nâng tổng số dòng sản phẩm lên 5 loại cổ phiếu để phục vụ chiến lược mua BTC.
Theo công bố, đây là các cổ phiếu có cổ tức, một số có thể chuyển đổi sang MSTR, cho phép Strategy linh hoạt bán ra để tài trợ các đợt mua BTC tiếp theo (nguồn: Strategy – Stream).
Danh mục BTC của Strategy đạt 641.205 BTC
Ngày 4/11, công ty mua thêm 397 BTC, tương đương khoảng 45,6 triệu USD, nâng tổng nắm giữ lên 641.205 BTC (nguồn: hồ sơ nộp SEC, CryptoQuant).
Strategy bắt đầu cược vào BTC từ 2020 với 21,4 nghìn BTC, trị giá 250 triệu USD thời điểm đó. Hiện ước tính danh mục vào khoảng 66 tỷ USD, lãi chưa thực hiện khoảng 19 tỷ USD sau nhịp giảm gần đây (nguồn: Bitcoin Treasuries, CryptoQuant).
Tốc độ mua BTC chậm lại ngoài thương vụ lớn tháng 7
Sau thương vụ mua 21.000 BTC trị giá 2,4 tỷ USD vào tháng 7, các lần bổ sung gần đây đều dưới 500 BTC, cho thấy nhịp gom đã tiết chế hơn.
Nguồn vốn cho lần mua mới nhất chủ yếu đến từ bán cổ phiếu MSTR, STRF và STRK, theo hồ sơ 8-K nộp ngày 3/11 (nguồn: SEC Form 8-K). Cách tiếp cận này giúp công ty duy trì đòn bẩy vốn cổ phần thay vì nợ.
Rủi ro mNAV dưới 1 có thể chặn kênh bán MSTR để mua BTC
mNAV của danh mục đang có nguy cơ xuống dưới 1. Nếu xảy ra, Strategy sẽ không thể tiếp tục bán cổ phiếu MSTR để tài trợ mua BTC, gây áp lực lên chiến lược huy động vốn bằng cổ phần.
Trong trường hợp này, mở rộng sang kênh Euro với STRE có thể là “van an toàn”, giúp duy trì dòng vốn cho kế hoạch mua BTC, đặc biệt khi giá điều chỉnh sâu (nguồn: Bitcoin Treasuries, phân tích thị trường).
Chứng khoán Hoa Kỳ vượt trội so với BTC và MSTR trong năm nay
Tính từ đầu năm, MSTR giảm 8%, BTC tăng 11%, trong khi Nasdaq Composite tăng 23%, cho thấy cổ phiếu công nghệ vượt trội so với tiền điện tử và cổ phiếu gắn với BTC (nguồn: Google Finance).
Tại thời điểm ghi nhận, MSTR giảm 3,5% xuống 264 USD sau khi BTC kéo dài nhịp giảm dưới 105.000 USD. Độ nhạy của MSTR với biến động BTC tiếp tục thể hiện rõ, phản ánh mức độ tiếp xúc của bảng cân đối (nguồn: Google Finance).
Mở rộng sang Eurozone có thể tạo thêm dư địa mua khi giá điều chỉnh
Theo một số nhà phân tích, việc phát hành cổ phiếu ưu đãi định danh Euro có thể mang lại “quãng thở” để Strategy mua thêm BTC, đặc biệt trong các giai đoạn chiết khấu như hiện tại (nguồn: X – nhận định nhà phân tích).
Tận dụng đa dạng hóa tiền tệ và nhà đầu tư, cộng với cấu trúc cổ tức/chuyển đổi, STRE giúp Strategy giảm phụ thuộc vào MSTR khi mNAV biến động. Điều này có thể duy trì đà tích lũy BTC dài hạn dù thị trường ngắn hạn kém thuận lợi.
Bảng so sánh hiệu suất YTD: MSTR, BTC, Nasdaq
Dữ liệu YTD cho thấy chứng khoán công nghệ dẫn dắt. So sánh sau giúp định vị mức độ tương quan và hiệu quả tương đối của các tiếp xúc rủi ro lớn.
| Tài sản/Chỉ số | Hiệu suất YTD | Nguồn |
|---|---|---|
| MSTR | -8% | Google Finance |
| Bitcoin (BTC) | +11% | Google Finance |
| Nasdaq Composite | +23% | Google Finance |
Câu hỏi thường gặp
STRE là gì?
STRE là cổ phiếu ưu đãi định danh bằng Euro do Strategy dự kiến phát hành để huy động 350 triệu EUR, nhằm tài trợ kế hoạch mua BTC (nguồn: trang Stream của Strategy).
Vì sao Strategy chọn huy động vốn tại châu Âu?
Để đa dạng hóa nhà đầu tư, tiền tệ huy động và tạo thêm dư địa vốn bên cạnh MSTR, đặc biệt khi rủi ro mNAV có thể hạn chế kênh bán MSTR (nguồn: Strategy, Bitcoin Treasuries).
Hiện Strategy nắm giữ bao nhiêu BTC?
Tổng nắm giữ khoảng 641.205 BTC sau khi mua thêm 397 BTC ngày 4/11, trị giá ước 45,6 triệu USD (nguồn: CryptoQuant, hồ sơ SEC).
Tốc độ mua BTC của Strategy gần đây thế nào?
Ngoại trừ thương vụ 21.000 BTC tháng 7 trị giá 2,4 tỷ USD, các giao dịch gần đây đều dưới 500 BTC, thể hiện nhịp gom chậm lại (nguồn: CryptoQuant).
MSTR và BTC năm nay so với Nasdaq ra sao?
YTD: MSTR -8%, BTC +11%, Nasdaq Composite +23%, cho thấy cổ phiếu công nghệ vượt trội hai tài sản còn lại (nguồn: Google Finance).
