Strategy đã nâng lượng Bitcoin nắm giữ lên 818.334 BTC, tương đương gần 3,9% nguồn cung đang lưu hành.
Quy mô này tiếp tục củng cố vị thế của Strategy như một trong những doanh nghiệp nắm giữ BTC lớn nhất thế giới, đồng thời khiến biến động của Bitcoin gắn chặt hơn với diễn biến trên cổ phiếu và chiến lược vốn của công ty.
- Strategy đã tăng lượng nắm giữ lên 818.334 BTC, chiếm gần 3,9% nguồn cung lưu hành.
- Công ty ghi nhận mức lợi suất BTC 9,4% từ đầu năm và huy động gần 11,68 tỷ USD qua thị trường vốn.
- Việc mua tích lũy có thể tiếp tục hỗ trợ vị thế của Strategy, nhưng mô hình này vẫn phụ thuộc vào giá Bitcoin và điều kiện thị trường.
Quy mô nắm giữ Bitcoin của Strategy tiếp tục tăng
Strategy hiện nắm 818.334 BTC, qua đó mở rộng đáng kể mức độ tiếp xúc với Bitcoin trên bảng cân đối kế toán. Với tỷ lệ gần 3,9% nguồn cung đang lưu hành, công ty giữ vai trò nổi bật trong nhóm doanh nghiệp nắm giữ BTC.
Con số này cho thấy chiến lược tích lũy của Strategy vẫn đang được duy trì ở quy mô rất lớn. Khi lượng BTC nắm giữ tiếp tục tăng, mọi thay đổi trong chính sách vốn hoặc nhịp mua vào của công ty đều dễ tác động tới cách thị trường đánh giá cổ phiếu MSTR và tâm lý quanh Bitcoin.
Hiệu quả vốn và mức lợi suất BTC đang được cải thiện
Strategy cho biết công ty đạt mức BTC yield 9,4% từ đầu năm đến nay, đồng thời huy động gần 11,68 tỷ USD thông qua hoạt động trên thị trường vốn. Riêng STRC đóng góp khoảng 5,58 tỷ USD trong tổng số vốn huy động này.
Các con số trên cho thấy việc mở rộng nắm giữ Bitcoin vẫn đi kèm một cơ chế tài trợ khá tích cực. Tuy vậy, đây vẫn là mô hình phụ thuộc vào khả năng tiếp cận vốn và sự thuận lợi của thị trường, thay vì một nguồn tăng trưởng độc lập với giá BTC.
Việc tạm dừng mua trước đó không gây phản ứng tiêu cực mạnh
Trước đó, quyết định tạm dừng mua Bitcoin của Michael Saylor đã không dẫn đến làn sóng bán tháo như nhiều người lo ngại. Phản ứng của nhà đầu tư nghiêng về cách nhìn nhận đây là bước quản trị vốn thận trọng hơn, giúp giảm áp lực pha loãng trong ngắn hạn.
Diễn biến này cho thấy thị trường không chỉ theo dõi lượng BTC Strategy mua vào, mà còn đánh giá cách công ty cân bằng giữa tích lũy, tài trợ vốn và rủi ro pha loãng cổ phiếu.
Rủi ro của mô hình treasury vẫn nằm ở giá Bitcoin
Dù tiếp tục tích lũy, mô hình treasury của Strategy vẫn phụ thuộc nhiều vào việc Bitcoin duy trì xu hướng tăng và điều kiện thị trường thuận lợi. Nếu giá BTC đi ngang kéo dài hoặc thanh khoản xấu đi, áp lực từ pha loãng, nợ và chi phí vốn có thể gia tăng.
Điều này cũng đồng nghĩa giá trị thị trường của Strategy ngày càng nhạy với biến động của Bitcoin. Với mức tương quan 90 ngày giữa MSTR và BTC vẫn ở mức cao, nhà đầu tư có xu hướng nhìn cổ phiếu này như một đại diện có đòn bẩy với diễn biến của Bitcoin.
Tổng kết
Strategy đang giữ quy mô Bitcoin rất lớn và tiếp tục mở rộng mức độ phụ thuộc vào BTC, nhưng mô hình này vẫn gắn chặt với giá thị trường, thanh khoản và khả năng huy động vốn.