Hàn Quốc đã bãi bỏ lệnh cấm kéo dài 14 năm với việc các tổ chức tài chính trong nước được phép mua “Kimchi bonds” nhằm tăng nguồn vốn phòng vệ và cải thiện thanh khoản ngoại tệ.
- Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc mở lại thị trường “Kimchi bonds” sau 14 năm cấm đoán.
- Do chi phí vay USD cao hơn, doanh nghiệp nội địa chưa vội phát hành nhiều “Kimchi bonds”.
Quyết định bãi bỏ lệnh cấm “Kimchi bonds” của Hàn Quốc có ý nghĩa gì?
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc khẳng định động thái này nhằm tăng cường thanh khoản ngoại tệ và điều chỉnh cân bằng cung cầu ngoại hối theo báo cáo của Financial Times ngày 1/7 năm 2024.
Thông tin từ CEO Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc nhấn mạnh: “Việc mở lại mua ‘Kimchi bonds’ sẽ giúp thị trường ngoại tệ vận hành ổn định hơn, giảm thiểu áp lực giảm giá trên đồng won” (CEO Kim Yong-beom, 2024). Từ 2011, việc cấm mua các trái phiếu phát hành tại Hàn Quốc nhưng bằng ngoại tệ (USD) được duy trì nhằm hạn chế rủi ro sai lệch tỷ giá.
Việc bãi bỏ lệnh cấm “Kimchi bonds” sau hơn một thập kỷ chứng tỏ sự thích ứng kịp thời với biến động thị trường ngoại hối và nhu cầu vốn phòng vệ ngày càng tăng.
CEO Kim Yong-beom, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, 2024
Tại sao Hàn Quốc quyết định thay đổi chính sách ngoại hối vào năm 2024?
Trong bối cảnh các nhà đầu tư cá nhân đổ vốn mạnh vào thị trường chứng khoán nước ngoài và stablecoin USD, đồng won bị suy yếu và thanh khoản ngoại tệ trở nên eo hẹp dẫn đến sự điều chỉnh chính sách căn bản.
Báo cáo năm 2024 từ Ngân hàng Trung ương cho thấy dự trữ ngoại hối của Hàn Quốc giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm vào tháng 5, khiến chính phủ phải mạnh tay trong việc dỡ bỏ các hạn chế về ngoại hối, mở rộng giới hạn vay ngoại tệ và khuyến khích dòng vốn nước ngoài đổ vào để duy trì sự ổn định tiền tệ.
Phản ứng của doanh nghiệp và thị trường với chính sách mới ra sao?
Mặc dù chính phủ kỳ vọng việc mở cửa thị trường sẽ giúp đồng won tăng giá, các doanh nghiệp trong nước vẫn thận trọng với việc phát hành “Kimchi bonds” do chi phí vay USD cao hơn so với đồng won.
Các nhà phân tích tài chính nhận định, việc phát hành trái phiếu ngoại tệ trong nước sẽ tăng nhưng không đột biến vì doanh nghiệp ưu tiên nguồn vay có chi phí thấp và ổn định hơn.
Chi phí tài chính ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định phát hành “Kimchi bonds” của doanh nghiệp, trong khi chính sách mở cửa được coi là bước đi chiến lược giữ vững thanh khoản ngoại tệ.
Chuyên gia tài chính Lee Jae-hyun, 2024
Bảng so sánh ảnh hưởng giữa chính sách cấm và bãi bỏ “Kimchi bonds”
| Tiêu chí | Trước 2024 (Cấm) | Sau 2024 (Mở) |
|---|---|---|
| Thanh khoản ngoại tệ | Giới hạn, gây thiếu hụt | Tăng cường, cải thiện nhanh |
| Biến động tỷ giá đồng won | Áp lực giảm giá cao | Ổn định và tăng giá trở lại |
| Phát hành “Kimchi bonds” | Không được phép | Cho phép, nhưng còn hạn chế |
| Chi phí vay ngoại tệ | Không áp dụng | Cao, khiến doanh nghiệp cân nhắc |
Câu hỏi thường gặp
Kimchi bonds là gì?
Kimchi bonds là trái phiếu ngoại tệ được phát hành bởi các công ty trong nước, nhằm huy động vốn bằng ngoại tệ, dự kiến chuyển đổi sang đồng won khi đáo hạn.
Tại sao Hàn Quốc cấm mua Kimchi bonds từ 2011?
Việc cấm nhằm giảm thiểu rủi ro sai lệch tỷ giá ngoại tệ, bảo vệ hệ thống tài chính khỏi sự biến động lớn của thị trường ngoại hối.
Chính sách mở cửa Kimchi bonds ảnh hưởng thế nào đến đồng won?
Giúp cải thiện thanh khoản ngoại tệ, giảm áp lực giảm giá đồng won, góp phần ổn định tỷ giá trên thị trường.
Doanh nghiệp Hàn Quốc có lợi gì khi phát hành Kimchi bonds?
Có thêm kênh huy động vốn đa dạng, tận dụng dòng tiền USD để phục vụ hoạt động kinh doanh hoặc đầu tư.
Nếu chi phí vay USD cao, tại sao doanh nghiệp vẫn phát hành Kimchi bonds?
Do nhu cầu nguồn vốn đa dạng và mong muốn phòng vệ rủi ro tỷ giá, doanh nghiệp vẫn lựa chọn phát hành Kimchi bonds dù chi phí cao hơn.