Đồng stablecoin Brazil mở cửa tới lợi suất hai chữ số của Brazil

Crown huy động 8,1 triệu USD để ra mắt BRLV, một stablecoin neo theo real Brazil và được bảo chứng hoàn toàn bằng trái phiếu chính phủ.

BRLV hướng đến nhà đầu tư tổ chức muốn tiếp cận lợi suất thu nhập cố định cao tại Brazil, đồng thời đơn giản hóa quy trình tiếp cận nhờ mã hóa tài sản và cơ chế chia sẻ thu nhập.

Crown huy động 8,1 triệu USD để làm gì?

Crown gọi vốn 8,1 triệu USD để phát hành BRLV, một stablecoin neo theo real Brazil (BRL) nhằm mở đường cho nhà đầu tư tổ chức tiếp cận thị trường thu nhập cố định lợi suất cao của Brazil.

Vòng gọi vốn do Framework Ventures dẫn dắt, cùng Valor Capital Group, Coinbase Ventures, Paxos và các bên khác tham gia. Mục tiêu là đơn giản hóa tiếp cận trái phiếu chính phủ Brazil thông qua Token hóa, giảm rào cản thủ tục, thuế và chuyển đổi ngoại tệ.

Crown định vị BRLV như lựa chọn nắm giữ tài sản liên kết BRL ở dạng số, có hậu thuẫn trái phiếu chính phủ và mô hình chia sẻ thu nhập cho đối tác tổ chức.

BRLV là gì?

BRLV là stablecoin neo 1:1 theo BRL, được bảo chứng hoàn toàn bằng trái phiếu chính phủ Brazil, do fintech Crown (trụ sở São Paulo) phát hành.

Cách tiếp cận này khác các stablecoin neo BRL dựa trên tiền pháp định: tài sản dự trữ của BRLV tạo ra lợi suất từ trái phiếu chính phủ. Theo Crown, điều này tối ưu an toàn dự trữ và mang lại lựa chọn nắm giữ tài sản gắn với BRL ở dạng số.

BRLV hướng tới nhà đầu tư tổ chức toàn cầu muốn hưởng lợi từ lợi suất cao của trái phiếu Brazil nhưng gặp khó vì kiểm soát vốn và thủ tục nội địa.

Vì sao BRLV có thể hấp dẫn nhà đầu tư tổ chức?

BRLV hứa hẹn rút ngắn khoảng cách tiếp cận lợi suất hai chữ số của Brazil bằng lớp tài sản số, đồng thời chia sẻ một phần thu nhập từ dự trữ với đối tác tổ chức.

Nhà đầu tư nước ngoài thường vướng thủ tục, quy định thuế phức tạp và rủi ro chuyển đổi tiền tệ khi đầu tư trực tiếp vào trái phiếu Brazil. BRLV có thể giảm ma sát bằng mô hình Token hóa, tạo kênh vào thị trường thu nhập cố định qua hạ tầng Blockchain.

Với bảo chứng bằng nợ công quốc gia, rủi ro đối tác phát hành dự trữ được định hướng về chất lượng tín quyền chủ quyền, thay vì tiền gửi doanh nghiệp hoặc tài sản rủi ro cao.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Brazil đang ở mức nào?

Theo TradingEconomics, lợi suất trái phiếu chính phủ Brazil kỳ hạn 10 năm khoảng 14%, từng chạm đỉnh gần 15,2% gần đây (nguồn: TradingEconomics).

Mức lợi suất này vượt xa các nền kinh tế phát triển, khiến Brazil trở thành một trong các thị trường trái phiếu chủ quyền hấp dẫn toàn cầu. Tuy nhiên, tiếp cận trực tiếp đối với nhà đầu tư ngoại không đơn giản vì thủ tục hành chính và quy định nội địa.

Lợi suất chịu ảnh hưởng bởi kỳ vọng thị trường xung quanh lãi suất chuẩn Selic của Ngân hàng Trung ương Brazil, hiện ở mức 15% sau nhiều lần tăng để kiềm chế lạm phát (nguồn: Banco Central do Brasil).

Mô hình dự trữ và chia sẻ lợi nhuận của BRLV hoạt động ra sao?

Crown cho biết dự trữ BRLV được đầu tư vào trái phiếu chính phủ nhằm đảm bảo mỗi Token được bảo chứng đầy đủ và an toàn hơn so với tài sản doanh nghiệp.

Theo Crown, thay vì giữ toàn bộ thu nhập từ dự trữ như phần lớn nhà phát hành stablecoin, họ triển khai cơ chế chia sẻ thu nhập nhằm tăng tính công bằng cho đối tác tổ chức. Cách này có thể tạo động lực sử dụng trong hệ sinh thái tài chính số.

Việc phân bổ dự trữ vào trái phiếu chủ quyền giúp lợi suất gắn trực tiếp với lãi suất và kỳ vọng vĩ mô của Brazil, đồng thời tạo lớp minh bạch về nguồn sinh lời.

Brazil có đang nổi lên như thị trường trọng điểm của stablecoin?

Có. Brazil là một trong các thị trường sôi động nhất khu vực về stablecoin, với khung pháp lý tương đối hỗ trợ và sự tham gia mạnh của định chế.

Theo Chainalysis, Brazil dẫn đầu Hoa Kỳ Latinh với 318,8 tỷ USD giao dịch tiền điện tử nhận được trong giai đoạn 07/2024–06/2025; hơn 90% khối lượng liên quan đến stablecoin, nhấn mạnh vai trò trong thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới (nguồn: Chainalysis, 2025).

Ngân hàng, fintech và nhà cung cấp thanh toán tại Brazil tích hợp hạ tầng Blockchain, kéo theo nhu cầu các tài sản ổn định neo BRL phục vụ giao dịch nội địa và quốc tế.

Quan ngại của Ngân hàng Trung ương Brazil về stablecoin neo USD là gì?

Ngân hàng Trung ương Brazil cảnh báo stablecoin neo USD có thể làm biến động luồng vốn và gây khó cho điều hành chính sách tiền tệ.

Trong bối cảnh đó, giải pháp neo BRL như BRLV có thể phù hợp hơn với mục tiêu ổn định vĩ mô và nhu cầu thanh toán nội địa. Tuy nhiên, mọi mô hình đều cần tuân thủ giám sát để giảm rủi ro hệ thống và biến động đột ngột.

“Dòng vốn trở nên biến động hơn […] về cơ bản vì gần như bất kỳ ai cũng có thể dùng stablecoin để chuyển tiền ra vào đất nước.”
– Renato Gomes, Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Brazil, 05/2025, Reuters

Thị trường hiện có những stablecoin neo BRL nào?

Brazil đã có BRL1 và BRZ, đều được bảo chứng hoàn toàn bằng dự trữ tiền pháp định, mục tiêu duy trì neo 1:1 với BRL.

BRL1 là Token do một liên minh cung cấp, được niêm yết trên các sàn như Bitso. BRZ do Transfero phát hành. Cả hai hướng đến nhu cầu thanh toán và giao dịch gắn BRL trong và ngoài nước.

Sự xuất hiện của BRLV bổ sung lựa chọn bảo chứng bằng trái phiếu chính phủ, khác với mô hình dự trữ tiền mặt truyền thống.

BRLV so với BRZ và BRL1: khác biệt chính

BRLV khác biệt ở lớp tài sản bảo chứng là trái phiếu chính phủ và định hướng chia sẻ một phần thu nhập cho đối tác tổ chức, thay vì chỉ dự trữ tiền pháp định.

Ai đứng sau vòng gọi vốn và tín hiệu gì cho thị trường?

Framework Ventures dẫn dắt vòng 8,1 triệu USD của Crown, cùng Valor Capital Group, Coinbase Ventures, Paxos tham gia.

Sự góp mặt của quỹ chuyên sâu hạ tầng Web3 và tổ chức tài chính cho thấy khẩu vị tăng đối với stablecoin theo chủ quyền tiền tệ, nhất là tại thị trường có lãi suất cao.

Điều này phản ánh xu hướng thể chế hóa stablecoin và tài sản được mã hóa, nơi lợi suất on-chain gắn với trái phiếu chính phủ tạo sức hút mới.

Các rào cản nào BRLV có thể giúp giảm bớt?

BRLV có thể giảm ma sát từ kiểm soát vốn, thủ tục hành chính, thuế phức tạp và rủi ro chuyển đổi khi tiếp cận tài sản BRL.

Với lớp tài sản số, nhà đầu tư tổ chức có thể giao dịch, lưu ký, và hạch toán hiệu quả hơn so với kênh truyền thống, đồng thời tiếp cận thanh khoản toàn cầu 24/7.

Tuy nhiên, việc tuân thủ pháp lý và công bố minh bạch dự trữ vẫn là yếu tố then chốt quyết định khả năng chấp nhận rộng rãi.

Rủi ro chính nhà đầu tư cần lưu ý?

Nhà đầu tư đối mặt rủi ro vĩ mô Brazil, biến động lãi suất Selic, biến động BRL và thay đổi quy định về stablecoin.

Dù dự trữ là trái phiếu chính phủ, giá trị tài sản và dòng tiền vẫn phụ thuộc vào chính sách tiền tệ, lạm phát và kỳ vọng thị trường. Biến động lớn có thể ảnh hưởng cơ chế neo và thanh khoản.

Tuân thủ, minh bạch kiểm toán dự trữ và quản trị rủi ro nhà phát hành là tiêu chí quan trọng trước khi phân bổ vốn.

Kết luận

BRLV đưa ra mô hình stablecoin neo BRL bảo chứng trái phiếu chính phủ, mở kênh tiếp cận lợi suất cao tại Brazil cho tổ chức toàn cầu, trong bối cảnh quốc gia này dẫn đầu khu vực về giao dịch stablecoin.

Cùng với cảnh báo của Ngân hàng Trung ương Brazil về stablecoin neo USD, nhu cầu giải pháp gắn BRL có cơ sở. Sự tham gia của các quỹ lớn cho thấy kỳ vọng vào tương lai tài sản số được mã hóa gắn với kinh tế thực.

Câu hỏi thường gặp

BRLV là gì và được bảo chứng như thế nào?

BRLV là stablecoin neo 1:1 theo BRL, được Crown bảo chứng hoàn toàn bằng trái phiếu chính phủ Brazil, hướng đến nhà đầu tư tổ chức muốn tiếp cận lợi suất cao.

Ai dẫn dắt vòng gọi vốn của Crown?

Framework Ventures dẫn dắt vòng 8,1 triệu USD, với Valor Capital Group, Coinbase Ventures, Paxos và một số nhà đầu tư khác tham gia.

Lợi suất trái phiếu 10 năm Brazil hiện khoảng bao nhiêu?

Khoảng 14%, từng chạm gần 15,2% gần đây, theo TradingEconomics. Lợi suất chịu ảnh hưởng bởi lãi suất chuẩn Selic của Ngân hàng Trung ương Brazil.

Brazil có những stablecoin neo BRL nào khác?

BRL1 (được cung cấp bởi liên minh, có trên các sàn như Bitso) và BRZ (do Transfero phát hành). Cả hai được bảo chứng bằng dự trữ tiền pháp định, neo 1:1 BRL.

Ngân hàng Trung ương Brazil nói gì về stablecoin neo USD?

Họ cảnh báo stablecoin neo USD có thể làm dòng vốn biến động và cản trở chính sách tiền tệ. Nguồn: Reuters, 05/2025.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.