Solana đang tăng trưởng on-chain mạnh đến mức có thể lần đầu vượt Ethereum về doanh thu hằng năm, nhờ dòng vốn và hoạt động mạng mở rộng nhanh trong 2025.
Cuộc đua giữa các blockchain lớp 1 ngày càng sát sao khi nhu cầu ứng dụng thực tế tăng. Năm 2025 ghi nhận nhịp nâng cấp liên tiếp, và tâm điểm vẫn là Solana với Ethereum, nơi câu chuyện “Ethereum-killer” đang được kiểm chứng bằng doanh thu và dữ liệu on-chain.
- Solana được cho là có thể vượt Ethereum về doanh thu hằng năm lần đầu, với mốc 1,4 tỷ USD được nhắc đến trong bối cảnh 2025.
- Dòng vốn RWA tăng mạnh, và Solana ghi nhận tốc độ tăng RWA cao hơn Ethereum, củng cố luận điểm về lợi thế mở rộng.
- Tỷ lệ SOL/ETH năm 2025 thiên về giảm, nhưng vẫn xuất hiện các “khoảng mạnh tương đối”, gợi ý khả năng phản ánh vào giá về sau.
Solana có thể vượt Ethereum về doanh thu hằng năm
Solana đang được định vị để lần đầu vượt Ethereum về doanh thu hằng năm, khi hoạt động mạng và các mảng ứng dụng mới như RWA kéo nhu cầu sử dụng on-chain lên cao trong 2025.
Cùng với việc mức độ chấp nhận blockchain tăng, các L1 mở rộng “playbook” bằng cách tiến vào nhiều lĩnh vực mới, thay vì chỉ cạnh tranh về tốc độ và phí. Một mảng nổi bật là RWA (Real World Asset), nơi tài sản ngoài đời thực được token hóa để giao dịch, thế chấp hoặc tích hợp vào ứng dụng on-chain.
Theo RWA.xyz, thị trường RWA đã tăng thêm khoảng 14 tỷ USD giá trị trong năm nay và tăng 240% trong 2025. Khi RWA mở rộng, hoạt động phát sinh (giao dịch, phát hành, tương tác hợp đồng) có thể tạo thêm doanh thu phí cho các mạng L1 hưởng lợi từ dòng người dùng và dòng vốn.
Ở góc độ doanh thu, nội dung gốc nêu Solana có thể vượt Ethereum lần đầu, với 1,4 tỷ USD Annual Revenue. Đồng thời, dữ liệu được mô tả cho thấy doanh thu Solana tăng từ 28 triệu USD (2021) lên 2,5 tỷ USD YTD (2025), trong khi Ethereum giảm từ các đỉnh trên 5 tỷ USD về 1,4 tỷ USD. Đây là tín hiệu cho thấy mức sử dụng on-chain của Solana đang tăng tốc.
Về tăng trưởng RWA theo mạng, Solana được mô tả tăng 372% còn Ethereum tăng 198%. Nếu đối chiếu theo luồng vốn, điều này tương ứng với lượng RWA capital flowing into Solana cao hơn đáng kể, qua đó hỗ trợ lập luận rằng lợi thế mở rộng (scalability) đang chuyển hóa thành doanh thu tốt hơn.
Để theo dõi mức độ “nhiệt” của thị trường khi doanh thu và câu chuyện RWA tác động đến định giá, nhà giao dịch thường quan sát thêm các tín hiệu phái sinh như funding, OI và thanh lý; trong đó BingX có thể là một góc nhìn bổ sung cho việc theo dõi biến động và tâm lý quanh các cặp SOL, ETH trong giai đoạn cạnh tranh L1.
Sức bật của Solana đang làm thay đổi cân bằng SOL/ETH
Dù dữ liệu on-chain nghiêng về Solana, tỷ lệ giá SOL/ETH trong 2025 vẫn chủ yếu giảm; tuy vậy, các mốc “mạnh tương đối” trong năm cho thấy SOL chưa bị loại khỏi cuộc đua so với ETH.
Nội dung gốc cho biết SOL/ETH trải qua một năm 2025 “bearish”, xóa toàn bộ mức tăng 27% của 2024. Theo cách nhìn kỹ thuật, điều này khiến Solana relatively weaker về khả năng giữ hỗ trợ khi so với Ethereum, dù bức tranh doanh thu và tăng trưởng hệ sinh thái nhìn có vẻ tích cực.
Tuy nhiên, khi “zoom in”, xuất hiện phân kỳ đáng chú ý: dù tổng thể suy giảm, SOL/ETH vẫn tạo đỉnh cao hơn trên nến 12 tháng, lên tới 0,93 vào giữa tháng 1. Diễn giải đơn giản, trong năm vẫn có những giai đoạn SOL thể hiện sức mạnh tương đối, dù xu hướng chung không thuận lợi.
Từ góc nhìn nhà đầu tư, các “pockets of strength” có thể đủ để SOL tiếp tục cạnh tranh với ETH trong nhịp phục hồi kế tiếp, đặc biệt khi tỷ lệ SOL/ETH được mô tả đi ngang quanh 0,042 trên khung tuần. Khi kết hợp với câu chuyện doanh thu dẫn trước và ưu thế RWA, lập luận “không phải ngẫu nhiên” được củng cố, dù giá chưa phản ánh đầy đủ.
Nhận định cuối
Solana đang cho thấy tăng trưởng sử dụng on-chain gắn với doanh thu, tạo khả năng vượt Ethereum về doanh thu hằng năm lần đầu. Dù tỷ lệ SOL/ETH năm 2025 vẫn yếu, các mốc mạnh tương đối và tốc độ mở rộng RWA có thể là nền tảng để biến chuyển thành diễn biến giá trong giai đoạn tiếp theo.
- Solana tăng trưởng on-chain đang thúc đẩy doanh thu, đưa mạng này vào vị thế có thể vượt Ethereum lần đầu.
- Dù SOL/ETH giảm trong 2025, các tín hiệu mạnh tương đối cho thấy lợi thế on-chain có thể phản ánh vào giá khi thị trường đảo chiều.
Những câu hỏi thường gặp
RWA là gì và vì sao tác động đến doanh thu L1?
RWA là tài sản thực được token hóa để sử dụng on-chain. Khi RWA tăng trưởng, hoạt động phát hành và giao dịch có thể làm tăng số giao dịch và phí, qua đó hỗ trợ doanh thu của blockchain L1 nơi dòng vốn và người dùng tập trung.
Solana được nói là có thể vượt Ethereum về doanh thu hằng năm như thế nào?
Nội dung gốc nêu Solana đang trên đà vượt Ethereum với mốc 1,4 tỷ USD Annual Revenue, trong bối cảnh Solana được mô tả tăng mạnh doanh thu YTD 2025 và thu hút dòng vốn RWA nhanh hơn Ethereum.
Vì sao tỷ lệ SOL/ETH giảm nhưng vẫn có dấu hiệu “mạnh tương đối”?
Dù xu hướng 2025 nghiêng về giảm và xóa mức tăng 2024, tỷ lệ SOL/ETH vẫn được mô tả tạo đỉnh cao hơn trên nến 12 tháng, lên khoảng 0,93 giữa tháng 1, cho thấy có giai đoạn SOL tăng tốt hơn ETH trong năm.
