Solana đang được các lãnh đạo quản lý quỹ tiền điện tử xem là lựa chọn hàng đầu cho stablecoin và Token hóa tài sản thực, nhờ tốc độ, thông lượng và thời gian hoàn tất giao dịch vượt trội.
Trong khi đó, Ethereum vẫn là “vua stablecoin” về quy mô và hệ sinh thái EVM. Bitwise đặt cược lớn vào Solana với ETP hiện hữu và ETF giao ngay chờ phê duyệt, tạo thế cân bằng giữa hiệu năng kỹ thuật và sức mạnh mạng lưới.
- Matt Hougan (Bitwise) gọi Solana là “Phố Wall mới” cho stablecoin và Token hóa tài sản, nhấn mạnh tốc độ và finality.
- Ethereum dẫn đầu stablecoin với 172,5 tỷ USD onchain, chiếm 59%, tăng lên 65% khi tính cả L2 (RWA.xyz).
- Bitwise đã có Solana ETP và nộp ETF giao ngay; quyết định dự kiến ngày 16/10, trong bối cảnh SOL biến động và cạnh tranh EVM.
Vì sao Matt Hougan gọi Solana là “Phố Wall mới”?
Ông nhấn mạnh Solana phù hợp với nhu cầu của Phố Wall về tốc độ, thông lượng và thời gian hoàn tất, đặc biệt trong stablecoin và Token hóa tài sản thực.
Chia sẻ ngày 2/10 với Solana Labs, Matt Hougan cho rằng khán giả Phố Wall thấy Bitcoin “rất phù du” và “khó nắm bắt”, trong khi câu chuyện stablecoin và Token hóa là thực tế và “cực kỳ quan trọng”. Tốc độ, thông lượng, finality của Solana khiến nó “vô cùng hấp dẫn” cho các dòng vốn tổ chức.
Hougan còn nêu cải tiến tốc độ thanh quyết toán từ 400 micro giây xuống 150 micro giây, phù hợp với cách giao dịch của giới Phố Wall. Góc nhìn này nối tiếp làn sóng quan tâm tới cơ sở hạ tầng phục vụ thanh toán và chứng khoán số hóa.
“Tôi nghĩ Solana là Phố Wall mới… Tốc độ, thông lượng và thời gian hoàn tất của Solana khiến mạng lưới này trở nên hấp dẫn bất thường.”
– Matt Hougan, CIO Bitwise, 2/10, X (Solana)
Solana có gì hấp dẫn với stablecoin và Token hóa tài sản thực?
Nhà đầu tư tổ chức có thể “nhìn thấy” tác động trực tiếp: stablecoin tái định hình thanh toán, Token hóa tái thiết thị trường cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, bất động sản.
Theo Hougan, các khối xây dựng chính là tốc độ và finality. Cải thiện độ trễ thanh quyết toán từ 400 micro giây xuống 150 micro giây giúp phù hợp các chiến lược giao dịch cần phản hồi tức thì. Bên cạnh đó, phí thấp và hiệu năng cao tạo điều kiện cho stablecoin và tài sản số hóa “đi vào đời sống” với trải nghiệm người dùng tốt hơn.
Ethereum vẫn dẫn đầu stablecoin: số liệu nói gì?
Ethereum đang là chuẩn mực của stablecoin về quy mô, thanh khoản và công cụ phát triển, đặc biệt khi cộng gộp các mạng Layer-2.
Theo RWA.xyz, nguồn cung stablecoin trên Solana đạt 13,9 tỷ USD, chiếm 4,7% thị phần Token hóa stablecoin. Trong khi đó, Ethereum ghi nhận 172,5 tỷ USD giá trị stablecoin onchain, tương đương 59% thị phần. Khi tính thêm Arbitrum, Base, Polygon và các L2 khác, thị phần Ethereum tăng lên 65%.
Dữ liệu cho thấy cạnh tranh hiệu năng của Solana đang tăng, nhưng lợi thế mạng lưới, nhà phát triển và thanh khoản của hệ EVM vẫn áp đảo ở mảng stablecoin.
So sánh nhanh Solana và Ethereum về stablecoin
Số liệu dưới đây phản ánh chênh lệch quy mô và vị thế hệ sinh thái, dựa trên số liệu được trích dẫn.
| Nền tảng | Giá trị stablecoin onchain | Thị phần stablecoin | Lưu ý |
|---|---|---|---|
| Solana | 13,9 tỷ USD | 4,7% | Tập trung hiệu năng, phí thấp, tăng trưởng nhanh |
| Ethereum | 172,5 tỷ USD | 59% | Chuẩn mực ổn định, hệ EVM rộng |
| Ethereum + L2 | — | 65% | Gồm Arbitrum, Base, Polygon… |
Góc nhìn từ hệ sinh thái EVM: “Hãy xây trong EVM”
Một số lãnh đạo hạ tầng EVM cho rằng bệ phóng tốt nhất cho stablecoin mới vẫn nằm trong EVM, dù TVL không phải tất cả.
AJ Warner, Giám đốc Chiến lược Offchain Labs (Arbitrum), so sánh TVL Solana và Ethereum, kết luận nơi tốt nhất để ra mắt stablecoin mới là trong EVM. Lập luận dựa trên hiệu ứng mạng, công cụ quen thuộc và khả năng tương thích rộng của EVM cho các tổ chức.
“TVL chắc chắn không phải tất cả, nhưng khó có thể nghi ngờ đâu là nơi tốt nhất để ra mắt stablecoin mới. Hãy xây trong EVM.”
– AJ Warner, Chief Strategy Officer, Offchain Labs, thứ 7 (theo bài đăng), X
Bitwise đang đặt cược vào Solana như thế nào?
Bitwise liên tục nhấn mạnh luận điểm Solana: từ góc nhìn CIO đến sản phẩm ETP hiện hữu và hồ sơ ETF giao ngay đang chờ SEC.
Bitwise hiện cung cấp Bitwise Physical Solana ETP với cấu trúc lưu ký chuẩn tổ chức, tài sản bảo chứng đầy đủ. Theo Bitwise, quy mô tài sản quản lý đạt khoảng 30 triệu USD, thấp hơn đáng kể so với các sản phẩm theo Bitcoin hay Ether. Dù vậy, đây là bước đệm cho nhu cầu tổ chức nếu ETF giao ngay được bật đèn xanh.
CEO Hunter Horsley chia sẻ tại Token2049 Singapore rằng thiết kế của Solana thuận lợi hơn với ETF nhờ thời gian “unstake” nhanh hơn Ethereum, giúp “ETF có thể hoàn trả tài sản trong khung thời gian rất ngắn” – một thách thức lớn về vận hành cho nhà phát hành.
ETF Solana: mốc quyết định và ý nghĩa với nhà đầu tư
Hồ sơ ETF giao ngay Solana của Bitwise đang chờ quyết định, dự kiến ngày 16/10, tạo điểm kiểm tra kỳ vọng dòng vốn tổ chức.
Nếu được phê duyệt, ETF có thể cải thiện tính tiện lợi phân phối và minh bạch định giá, trong khi ETP hiện tại vẫn phục vụ nhà đầu tư đủ điều kiện. Nếu bị trì hoãn, luận điểm cơ bản về hiệu năng Solana không đổi, nhưng kỳ vọng dòng vốn ngắn hạn cần điều chỉnh.
Giá SOL và bối cảnh thị trường
Tại thời điểm bài viết, SOL giảm 2% trong ngày, giao dịch quanh 227 USD, vẫn thấp hơn hơn 22% so với đỉnh lịch sử tháng 1/2025.
Biến động giá phản ánh trạng thái “định giá lại” kỳ vọng ETF, dòng stablecoin và tâm lý rủi ro vĩ mô. Với nhà đầu tư tổ chức, yếu tố quyết định dài hạn không chỉ là giá ngắn hạn mà là tính sẵn sàng hạ tầng, thanh khoản và khung pháp lý, nơi Solana và Ethereum theo đuổi hai con đường khác nhau.
Những yếu tố có thể thúc đẩy hoặc kìm hãm câu chuyện “Phố Wall mới”
Hợp tác doanh nghiệp và sự kiện sản phẩm có thể là chất xúc tác. Năm 2023, Visa mở rộng thử nghiệm thanh toán stablecoin sang Solana, củng cố luận điểm hiệu năng trong xử lý giao dịch vi mô (Nguồn: Visa Newsroom, 2023).
Mặt khác, Ethereum vẫn là chuẩn mực RWA ở quy mô tổ chức, với quỹ BUIDL của BlackRock phát hành trên Ethereum năm 2024, nhấn mạnh ưu thế công cụ và hạ tầng pháp lý sẵn có (Nguồn: BlackRock, 2024). Điều này cho thấy cuộc đua sẽ phân tầng: Solana đẩy mạnh hiệu năng giao dịch, Ethereum tiếp tục tận dụng hiệu ứng mạng và L2.
Nguồn và dữ liệu tham khảo
– RWA.xyz: số liệu stablecoin đa chuỗi, cập nhật thị phần Solana và Ethereum. app.rwa.xyz/Stablecoin
– Phát biểu Matt Hougan: cuộc trò chuyện với Solana Labs (2/10) và bài đăng trên X. x.com/solana, x.com/Matt_Hougan
– AJ Warner (Offchain Labs): quan điểm ưu tiên EVM cho stablecoin. x.com/ajwarner90
– Bitwise Physical Solana ETP: thông tin sản phẩm và AUM. bitwiseinvestments.eu
– Visa mở rộng stablecoin USDC sang Solana (2023). Visa Newsroom
– BlackRock BUIDL (2024) phát hành trên Ethereum. BlackRock Press
Câu hỏi thường gặp
Vì sao Solana được xem là “Phố Wall mới” cho stablecoin và Token hóa?
Do hiệu năng: tốc độ cao, thông lượng lớn, finality nhanh. Matt Hougan nhấn mạnh đây là những tiêu chí Phố Wall ưu tiên khi giao dịch và thanh toán. Nguồn: phát biểu trên X ngày 2/10.
Ethereum có còn là “vua stablecoin” không?
Có. RWA.xyz thống kê Ethereum nắm 59% giá trị stablecoin onchain, tăng lên 65% nếu tính L2 như Arbitrum, Base, Polygon. Hiệu ứng mạng EVM vẫn rất mạnh.
Quyết định ETF Solana của Bitwise dự kiến khi nào?
Bitwise cho biết hồ sơ ETF Solana giao ngay đang chờ SEC, quyết định dự kiến ngày 16/10. Kết quả có thể tác động kỳ vọng dòng vốn tổ chức ngắn hạn.
Bitwise Physical Solana ETP là gì?
Đây là ETP cho phép tiếp cận SOL với cấu trúc lưu ký chuẩn tổ chức và tài sản bảo chứng đầy đủ. Theo Bitwise, AUM khoảng 30 triệu USD, thấp hơn sản phẩm theo Bitcoin hoặc Ether.
Tốc độ thanh quyết toán 150 micro giây của Solana có ý nghĩa gì?
Giảm độ trễ giúp khớp lệnh và hoàn tất giao dịch gần như tức thì, phù hợp chiến lược giao dịch tổ chức và thanh toán quy mô lớn. Đây là điểm Hougan nhấn mạnh khi so sánh với kỳ vọng Phố Wall.
