Thông tin cho biết Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Hoa Kỳ (CFTC) đang xem xét đưa hợp đồng perpetual swaps vào thị trường được điều chỉnh tại Hoa Kỳ nếu đáp ứng tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư và quản trị rủi ro.
Hiện perpetual swaps chủ yếu giao dịch ở thị trường offshore do hạn chế pháp lý tại Hoa Kỳ. Nếu được cho phép trên sàn do SEC/CFTC quản lý, sản phẩm này có thể giảm dòng vốn chảy ra nước ngoài và mang lại cơ chế đòn bẩy minh bạch hơn cho nhà đầu tư trong nước.
- SEC và CFTC xem xét cho phép perpetual swaps vào thị trường được điều chỉnh tại Hoa Kỳ.
- Sản phẩm phải tuân thủ tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư và quản trị rủi ro.
- Quy định mới nhằm giảm dòng vốn ra nước ngoài và minh bạch giới hạn đòn bẩy.
Perpetual swaps là gì và hiện trạng
Perpetual swaps là hợp đồng phái sinh cho phép nhà đầu tư nắm vị thế dài hoặc ngắn mà không có ngày đáo hạn cố định, phổ biến ở các sàn offshore cho giao dịch tiền điện tử.
Tại Hoa Kỳ, việc niêm yết và giao dịch perpetual swaps bị hạn chế do yêu cầu pháp lý liên quan đến bảo vệ nhà đầu tư, quản lý rủi ro và kiểm soát đòn bẩy; nên phần lớn hoạt động chuyển sang sàn nước ngoài không thuộc phạm vi giám sát tương tự.
Những nội dung quy định đang được cân nhắc
Các cơ quan quản lý cân nhắc cho phép perpetual swaps chỉ khi sản phẩm đáp ứng tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư, giới hạn đòn bẩy rõ ràng và cơ chế quản lý rủi ro nghiêm ngặt trên sàn được cấp phép.
Mục tiêu là tạo khung pháp lý để các sàn trong nước cung cấp sản phẩm này với tính minh bạch cao hơn, giảm rủi ro hệ thống và hạn chế luồng vốn chuyển ra sàn offshore thiếu kiểm soát.
Tác động đối với nhà đầu tư và thị trường
Nếu được cho phép, nhà đầu tư Hoa Kỳ có thể truy cập perpetual swaps trên sàn được điều chỉnh, hưởng các biện pháp bảo vệ pháp lý và giới hạn đòn bẩy được giám sát chặt chẽ hơn.
Về thị trường, quy định mới có thể tăng thanh khoản nội địa, giảm áp lực dòng vốn ra nước ngoài và thúc đẩy cạnh tranh giữa sàn được cấp phép, nhưng đồng thời yêu cầu nâng cấp hệ thống quản lý rủi ro của các sàn.
Perpetual swaps có phải là sản phẩm mới không?
Không, perpetual swaps đã tồn tại rộng rãi ở các sàn offshore; điều mới là khả năng được đưa vào thị trường được điều chỉnh tại Hoa Kỳ với khung pháp lý cụ thể.
Nhà đầu tư Hoa Kỳ sẽ an toàn hơn khi giao dịch trên sàn được quản lý?
Có khả năng cao hơn; sàn do SEC/CFTC quản lý thường phải tuân thủ quy định về báo cáo, giới hạn đòn bẩy và các biện pháp bảo vệ khách hàng, giúp giảm rủi ro cố ý hoặc rủi ro hệ thống.
Quy trình để sản phẩm được phê duyệt có thể kéo dài bao lâu?
Thời gian phụ thuộc vào quá trình tham vấn, xây dựng quy định và phê duyệt của cơ quan quản lý; không có mốc thời gian cụ thể nếu chưa công bố công khai.
