Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City, Schmid, ủng hộ việc không tiếp tục hạ lãi suất sau đợt cắt 25 điểm cơ bản vào tháng 9, do lo ngại lạm phát vẫn quá cao và dấu hiệu lan tỏa tăng giá đang mở rộng.
Schmid nhận xét thị trường lao động còn khỏe, nhưng lạm phát dịch vụ duy trì khoảng 3,5%, vượt mục tiêu 2% của Fed; ông cho rằng tác động của thuế quan lên lạm phát có thể khiêm tốn và không phải lý do để giảm mạnh lãi suất.
- Schmid ưa thích giữ quan điểm không cắt lãi tiếp, mặc dù ủng hộ đợt cắt 25 điểm cơ bản tháng 9.
- Lạm phát dịch vụ khoảng 3,5%, và phạm vi các mặt hàng tăng giá đang mở rộng (gần 80% nhóm giá tăng tới tháng 8).
- Tác động của thuế quan được đánh giá là tương đối khiêm tốn, không phải lý do để thay đổi đáng kể chính sách lãi suất.
Quan điểm tổng quát của Schmid
Schmid cho rằng Fed nên thận trọng, tránh cả hai rủi ro chính sách quá chặt hoặc quá nới lỏng; ông không ủng hộ cắt lãi thêm trong bối cảnh lạm phát còn cao.
Ông đánh giá đợt cắt 25 điểm cơ bản tháng 9 là quản trị rủi ro phù hợp khi thị trường lao động đang hạ nhiệt, nhưng các chỉ báo lạm phát và độ lan tỏa tăng giá khiến việc cắt tiếp không được khuyến nghị.
Lạm phát và thị trường lao động
Schmid nhận thấy thị trường lao động vẫn khá khỏe, nhưng lạm phát dịch vụ ổn định ở mức khoảng 3,5%, cao hơn mục tiêu 2% của Fed.
Các chỉ số cho thấy phạm vi tăng giá đang mở rộng: gần 80% nhóm mục trong thống kê chính thức tăng giá tính đến tháng 8, so với khoảng 70% hồi đầu năm, điều này làm tăng rủi ro lạm phát dai dẳng.
“Dấu hiệu đáng lo là phạm vi các mức tăng giá cũng đang mở rộng.”
“Tổng thể, tôi kỳ vọng tác động của thuế quan tới lạm phát tương đối khiêm tốn, và tôi coi đó là dấu hiệu cho thấy chính sách được điều chỉnh phù hợp, chứ không phải là lý do cho một đợt cắt lãi lớn.”
Schmid, Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City, phát biểu công khai
Quan điểm về lộ trình lãi suất
Ông ủng hộ quyết định cắt 25 điểm cơ bản trước đó như một bước quản trị rủi ro, nhưng không thấy cơ sở để cắt tiếp do áp lực lạm phát còn lớn.
Quan điểm này phản ánh cân bằng giữa việc hỗ trợ thị trường lao động và kiểm soát lạm phát; các động lực như lạm phát dịch vụ và phạm vi tăng giá đóng vai trò then chốt trong quyết định chính sách tiền tệ.
Hệ quả đối với chính sách
Quan điểm của Schmid có thể hạn chế động lực trong Fed để tiến hành các đợt nới lỏng nhanh hơn, ít nhất cho tới khi có tín hiệu rõ ràng là lạm phát về gần mục tiêu.
Những thay đổi về thuế quan hoặc dữ liệu lạm phát/việc làm mới sẽ quyết định liệu Fed có cần thay đổi lập trường hay không; hiện ông coi tác động của thuế quan là tương đối khiêm tốn.
Câu hỏi thường gặp
Schmid có ủng hộ cắt lãi thêm không?
Ông không ủng hộ cắt lãi thêm trong ngắn hạn, dù đã tán thành đợt cắt 25 điểm cơ bản trước đó như biện pháp quản trị rủi ro.
Tại sao Schmid lo ngại về lạm phát?
Vì lạm phát dịch vụ vẫn khoảng 3,5% và phạm vi các mặt hàng tăng giá đang mở rộng, làm tăng nguy cơ lạm phát dai dẳng.
Tác động của thuế quan tới lạm phát được đánh giá ra sao?
Schmid cho rằng tác động tổng thể của thuế quan lên lạm phát có thể tương đối khiêm tốn và không phải lý do để cắt lãi mạnh.
Quan điểm này ảnh hưởng thế nào tới thị trường?
Nếu Fed giữ lập trường thận trọng, khả năng các đợt nới lỏng nhanh sẽ bị hạn chế, tạo áp lực ổn định cho lãi suất ngắn hạn.