MicroStrategy đang sở hữu 3% tổng nguồn cung Bitcoin toàn cầu và đặt mục tiêu đạt 7%, tương đương khoảng 1,5 triệu Bitcoin, bất chấp các lo ngại về mức độ tập trung quyền sở hữu.
Động thái mua Bitcoin liên tục và thông minh của MicroStrategy thể hiện chiến lược quản trị kho bạc tiên phong, giúp công ty có quý lợi nhuận kỷ lục dù phải đối mặt với áp lực pha loãng cổ phiếu cũng như biến động thị trường.
- MicroStrategy hiện nắm giữ 3% nguồn cung Bitcoin và đặt mục tiêu sở hữu 7% thị trường toàn cầu.
- Quý II/2025, công ty ghi nhận lợi nhuận 10 tỷ USD – quý có lãi đầu tiên sau nhiều quý thua lỗ, nhờ chiến lược tích lũy Bitcoin.
- MicroStrategy áp dụng các công cụ tài chính sáng tạo nhằm hạn chế pha loãng cổ phiếu và tối ưu hiệu quả mua Bitcoin dài hạn.
MicroStrategy là ai và vai trò của Michael Saylor trong chiến lược Bitcoin?
MicroStrategy là một doanh nghiệp phần mềm nổi tiếng toàn cầu, hiện nổi bật với chiến lược đầu tư lớn vào Bitcoin dưới sự dẫn dắt của Chủ tịch Michael Saylor.
Michael Saylor đã kiên định thúc đẩy chiến lược tích lũy Bitcoin quy mô lớn, coi Bitcoin là tài sản lưu trữ giá trị và công cụ bảo vệ tài sản vay mượn hiệu quả. Ông thường xuyên xuất hiện trong các buổi phỏng vấn, nhấn mạnh việc mua vào một lượng Bitcoin vượt trội không phải là rủi ro, mà là bước đi mang tính chiến lược.
Tôi không nghĩ việc sở hữu 3% đến 7% nguồn cung Bitcoin là quá nhiều. BlackRock còn nắm nhiều hơn thế.
Michael Saylor, Chủ tịch MicroStrategy, trả lời phỏng vấn CNBC, tháng 8/2025 (CNBC)
Dưới sự định hướng của Michael Saylor, MicroStrategy đã trở thành câu chuyện điển hình về doanh nghiệp niêm yết chuyển trọng tâm sử dụng nguồn lực tài chính để đầu tư vào Bitcoin, tạo làn sóng tranh luận lớn trên thị trường tài chính toàn cầu.
MicroStrategy sở hữu bao nhiêu Bitcoin và mục tiêu nắm giữ là gì?
Đến thời điểm hiện tại, MicroStrategy nắm trong tay 628.791 Bitcoin, tương ứng khoảng 3% tổng nguồn cung Bitcoin lưu hành trên thị trường.
Con số này đặt MicroStrategy trở thành tổ chức niêm yết có lượng nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Mục tiêu táo bạo của họ là nâng tỷ trọng này lên tới 7% toàn bộ nguồn cung, tương đương gần 1,5 triệu Bitcoin.
Không chỉ mua tích trữ, MicroStrategy lựa chọn thời điểm, cơ cấu tài chính hợp lý, sử dụng cả phát hành cổ phiếu và nợ vay để tích lũy thêm. Chiến lược này khiến dư luận chia rẽ, nhưng vẫn giúp công ty ghi dấu ấn mạnh mẽ trong cộng đồng tiền điện tử.
MicroStrategy đạt hiệu quả tài chính như thế nào trong Q2/2025?
Quý II năm 2025 đánh dấu bước ngoặt quan trọng, khi MicroStrategy báo cáo lợi nhuận ròng 10 tỷ USD – lần đầu tiên tăng trưởng sau nhiều quý liên tiếp thua lỗ.
Thành công này đến từ hai yếu tố chính: giá trị khoản đầu tư Bitcoin tăng mạnh và chiến lược gọi vốn thông qua phát hành cổ phiếu mới. Tổng lợi nhuận chưa thực hiện từ lượng Bitcoin nắm giữ lên tới 13,2 tỷ USD chỉ tính riêng trong năm 2025.
Cách tiếp cận này cho thấy sự linh hoạt trong quản trị tài chính doanh nghiệp, đồng thời củng cố uy tín và chuyên môn của ban lãnh đạo.
Chiến lược quản trị kho bạc của MicroStrategy là xuất sắc nhất phân khúc trong ngành.
Matthew Sigel, Trưởng phòng nghiên cứu tài sản số VanEck, tháng 8/2025 (X.com)
MicroStrategy kiểm soát rủi ro pha loãng cổ phiếu ra sao khi tiếp tục phát hành để mua Bitcoin?
Việc liên tục phát hành cổ phiếu mới để huy động vốn mua Bitcoin khiến giá trị cổ phần của nhà đầu tư hiện hữu bị pha loãng – một thách thức lớn với MicroStrategy.
Để giải quyết vấn đề này, công ty cam kết chỉ phát hành cổ phiếu MSTR khi chỉ số mNAV (giá trị tài sản ròng đã điều chỉnh) cao hơn 2,5 lần, giúp phần nào bảo vệ lợi ích cổ đông và cân bằng giữa tăng trưởng dài hạn với các rủi ro ngắn hạn về pha loãng.
Chính sách này được cộng đồng tài chính đánh giá cao, minh chứng cho năng lực quản trị vốn minh bạch và linh hoạt của ban lãnh đạo MicroStrategy.
Điều gì khiến mNAV của MicroStrategy biến động mạnh và ý nghĩa của mNAV?
Chỉ số mNAV của MicroStrategy có vai trò theo dõi giá trị thị trường công ty so với giá trị Bitcoin mà doanh nghiệp này đang nắm giữ. mNAV càng cao, giá trị doanh nghiệp càng được thị trường đánh giá vượt trội.
Đỉnh lịch sử mNAV đạt 3,89x vào tháng 11, hiện đã giảm về mức 1,62x khi thị trường điều chỉnh. Giá cổ phiếu MSTR chịu tác động trực tiếp từ biến động giá Bitcoin, song những chiến lược quản trị rủi ro của MicroStrategy giúp họ giữ vững giá trị lâu dài.
MicroStrategy sử dụng những công cụ tài chính nào để tiếp tục mua Bitcoin?
Để tối ưu hóa nguồn vốn, MicroStrategy triển khai các loại cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn có trả lãi suất (yield-bearing preferred perpetual stocks) như Stretch (STRC), Strike (STRK), Stride (STRD) và Strife (STRF) nhằm lấy vốn mua Bitcoin.
Trong đó, Stretch (STRC) nổi bật nhất khi huy động tới 2,5 tỷ USD – giúp công ty mua hơn 21.000 Bitcoin. Đây là công cụ tài chính sáng tạo nhằm duy trì dòng vốn ổn định, giảm áp lực pha loãng cổ phần thường MSTR so với phát hành truyền thống.
Chủ tịch Saylor mô tả STRC như một dạng “kho bạc Bitcoin” – tương tự quỹ thị trường tiền tệ, phù hợp cho các nhà đầu tư dài hạn muốn tiếp xúc với Bitcoin thông qua chứng khoán có lãi suất linh hoạt.
Tôi xem STRC là kho bạc Bitcoin – tựa như một quỹ thị trường tiền tệ.
Michael Saylor, Chủ tịch MicroStrategy, tháng 8/2025 (X.com)
Sự khác biệt giữa cổ phiếu MSTR và các cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của MicroStrategy?
Theo Michael Saylor, cổ phiếu MSTR phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm khả năng “đòn bẩy Bitcoin” (amplified BTC), hướng tới mức độ tiếp xúc Bitcoin cao gấp hai lần thông thường.
Trong khi đó, các cổ phiếu ưu đãi như STRC phù hợp cho các nhà đầu tư ưu tiên lãi suất ổn định, tiếp xúc gián tiếp Bitcoin mà chịu ít rủi ro pha loãng hơn.
Sự phân hóa rõ ràng này tạo cơ hội linh hoạt cho các nhóm nhà đầu tư khác nhau, đồng thời tăng tính hấp dẫn của MicroStrategy trên thị trường vốn và thị trường tiền điện tử.
MSTR không chỉ đơn thuần mua Bitcoin, mà còn là bộ máy kho bạc doanh nghiệp sở hữu khả năng tạo lợi nhuận tính theo Bitcoin, quản trị vốn chính xác và mở rộng quy mô nhanh hơn.
Benchmark, hãng phân tích phố Wall, tháng 8/2025
Giá trị của MSTR hiện tại và so sánh với biến động của Bitcoin?
Ngày 1/8/2025, cổ phiếu MSTR giao dịch ở mức 366,63 USD, giảm 8,7% trong ngày, trong khi giá Bitcoin trong cùng kỳ chỉ giảm 2%.
Sự biến động này phản ánh mối liên hệ đặc biệt giữa giá MSTR và giá Bitcoin, đồng thời cho thấy nhà đầu tư vẫn đánh giá cao cơ hội tăng trưởng dài hạn của MicroStrategy nhờ chiến lược kiểm soát tài chính, mua tích lũy Bitcoin một cách quyết liệt và khoa học.
Bảng so sánh dưới đây cho thấy hiệu quả vận hành, khả năng tạo lợi nhuận của MicroStrategy trong mối tương quan với biến động giá Bitcoin:
| Tiêu chí | MSTR (Q2/2025) | Bitcoin (Q2/2025) |
|---|---|---|
| Lợi nhuận ròng | 10 tỷ USD | N/A |
| Tăng trưởng năm tài chính | 13,2 tỷ USD (chưa thực hiện, nhờ Bitcoin tăng giá) | +2% (khoảng thời gian đầu tháng 8/2025) |
| Tỷ lệ biến động phiên giao dịch ngày 1/8 | -8,7% | -2% |
| Sở hữu so với nguồn cung toàn cầu | 3% (dự kiến 7%) | 100% |
Giới chuyên gia nhận định như thế nào về chiến lược Bitcoin của MicroStrategy?
Các nhà phân tích phố Wall và chuyên gia tiền điện tử quốc tế đều đánh giá cao sự táo bạo và hệ thống quản trị rủi ro của MicroStrategy.
Điển hình, hãng phân tích Benchmark đã nâng mức khuyến nghị mua cho MSTR với giá mục tiêu 705 USD, nhấn mạnh công ty không chỉ tích lũy Bitcoin mà còn xây dựng mô hình quản trị kho bạc chủ động và chuyên nghiệp, tối đa lợi nhuận trên mỗi đồng vốn.
Michael Saylor tiếp tục bảo vệ quan điểm rằng MSTR bị “hiểu sai và định giá thấp” trên thị trường, đồng thời khẳng định tầm nhìn dài hạn về sức mạnh tài sản số.
Strategy bị hiểu sai và định giá thấp.
Michael Saylor dẫn nguồn bài đăng của công ty, tháng 8/2025 (X.com)
Ảnh hưởng của chiến lược MicroStrategy đối với thị trường Bitcoin toàn cầu?
Việc một doanh nghiệp lớn nắm giữ tỷ trọng đáng kể Bitcoin góp phần hình thành mức giá và tâm lý thị trường, tạo động lực cho nhiều doanh nghiệp khác nghiên cứu sản phẩm đầu tư Bitcoin chuyên nghiệp.
Tuy nhiên, điều này cũng dẫn đến những lo ngại về sự tập trung quyền sở hữu, ảnh hưởng tiềm tàng tới tính phi tập trung – cốt lõi của Bitcoin. Nhiều chuyên gia cho rằng sự tham gia của các tổ chức lớn như MicroStrategy hay BlackRock vừa là cơ hội, vừa là áp lực điều chỉnh chính sách minh bạch cho thị trường tiền điện tử toàn cầu.
Các bước đi sắp tới của MicroStrategy trên thị trường Bitcoin sẽ ra sao?
Chiến lược hiện tại của MicroStrategy tập trung huy động vốn qua cổ phiếu ưu đãi có lãi suất thay vì phát hành cổ phần thường, nhằm giảm rủi ro pha loãng và đảm bảo nguồn vốn mua Bitcoin ổn định.
Với mục tiêu tăng gấp đôi lượng Bitcoin sở hữu, MicroStrategy khả năng cao vẫn tiếp tục đi đầu trong xu hướng doanh nghiệp niêm yết đầu tư Bitcoin quy mô lớn, đồng thời không ngừng ứng dụng các sản phẩm tài chính mới phù hợp với từng giai đoạn của thị trường tài sản kỹ thuật số.
Tổng kết: MicroStrategy có phải chuẩn mực quản trị kho bạc Bitcoin doanh nghiệp?
Bằng loạt số liệu ấn tượng và các biện pháp quản trị rủi ro minh bạch, MicroStrategy xây dựng hình mẫu quản trị tài chính hiện đại, tận dụng tối đa giá trị Bitcoin trong danh mục doanh nghiệp.
Vai trò dẫn dắt của Michael Saylor cùng sự đổi mới không ngừng trong cấu trúc sản phẩm tài chính tạo tiền lệ tham khảo quý giá cho các doanh nghiệp khác có kế hoạch phân bổ tài sản vào Bitcoin và thị trường tiền điện tử nói chung. Chiến lược này sẽ còn tiếp tục tạo ảnh hưởng sâu rộng tới lĩnh vực tài chính toàn cầu.
Câu hỏi thường gặp
MicroStrategy hiện nắm giữ bao nhiêu Bitcoin?
Tính đến quý II/2025, MicroStrategy nắm giữ 628.791 Bitcoin, chiếm 3% tổng nguồn cung toàn cầu.
Mục tiêu sở hữu Bitcoin dài hạn của MicroStrategy là gì?
Lãnh đạo công ty đặt mục tiêu sở hữu 7% nguồn cung Bitcoin, khoảng 1,5 triệu đồng Bitcoin trong dài hạn.
MicroStrategy sử dụng nguồn vốn nào để mua thêm Bitcoin?
Công ty chủ yếu huy động vốn từ phát hành cổ phiếu, nợ vay và gần đây là các cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn có lãi suất như Stretch (STRC).
Rủi ro lớn nhất khi MicroStrategy tiếp tục mua Bitcoin là gì?
Rủi ro pha loãng cổ phiếu khi phát hành mới và biến động giá Bitcoin mạnh có thể tác động trực tiếp tới giá trị công ty.
Chiến lược quản trị Bitcoin của MicroStrategy có gì đột phá?
Công ty áp dụng chỉ phát hành cổ phiếu khi mNAV lớn hơn 2,5 lần, tập trung vào sản phẩm tài chính linh hoạt để giảm pha loãng và tối ưu quản lý vốn.
MSTR khác biệt với Bitcoin ra sao?
MSTR được ví như “đòn bẩy Bitcoin”, giúp nhà đầu tư tiếp xúc giá trị Bitcoin mạnh gấp đôi, còn các cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn tập trung lợi suất bền vững hơn.
Chiến lược của MicroStrategy có ảnh hưởng gì tới thị trường Bitcoin toàn cầu?
Hoạt động mua tích trữ quy mô lớn của MicroStrategy góp phần củng cố vị thế doanh nghiệp trong thị trường Bitcoin và tạo hiệu ứng lan tỏa với các đơn vị đầu tư khác.
