Nhà đầu tư Saylor: Bitcoin sẽ tăng mạnh trở lại vào cuối năm 2025

Bitcoin có thể tăng tốc về cuối năm nhờ nhu cầu từ doanh nghiệp và tổ chức qua các ETF liên tục hút hết nguồn cung tự nhiên, theo Michael Saylor.

Saylor nhấn mạnh dòng vốn doanh nghiệp và ETF đang mua vượt lượng Bitcoin mà thợ đào tạo ra, tạo áp lực tăng giá. Dữ liệu từ Bitbo, River và CoinGecko củng cố luận điểm này, trong khi đợt thanh lý gần 2 tỷ USD mới đây mang tính kỹ thuật hơn là suy yếu nền tảng.

Vì sao Saylor dự báo Bitcoin sẽ tăng vào cuối năm?

Saylor cho rằng nhu cầu từ doanh nghiệp và nhà đầu tư tổ chức qua các quỹ ETF đang hấp thụ hết nguồn cung tự nhiên, đẩy giá tăng về cuối năm. Ông nhấn mạnh lực mua ròng hiện vượt phát hành mới hằng ngày, tạo thiếu hụt kéo dài.

Từ 2024, các Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ được phê duyệt đã mở kênh phân phối vốn tổ chức trực tiếp vào BTC, củng cố luận điểm cầu mạnh bền vững. Việc phân bổ của doanh nghiệp vào kho bạc bằng BTC cũng lan rộng, tăng độ co giãn cầu.

Saylor nhận định khi thị trường vượt qua vùng kháng cự và một số yếu tố vĩ mô, Bitcoin sẽ hồi phục “mạnh mẽ” về cuối năm. Đây là quan điểm dựa trên dòng vốn thực chảy vào tài sản hơn là đầu cơ ngắn hạn.

Nguồn cầu hiện có đang vượt nguồn cung tự nhiên của BTC?

Có. Theo Bitbo, thợ đào tạo ra khoảng 900 BTC/ngày, trong khi River ghi nhận doanh nghiệp mua 1.755 BTC/ngày và ETF mua thêm 1.430 BTC/ngày trong 2025. Chênh lệch cầu–cung dương này tạo áp lực giá đi lên.

Saylor còn nói các công ty “tận dụng Bitcoin” đang mua vượt cả nguồn cung tự nhiên, củng cố lực cầu. Khi nguồn cung lưu thông bị rút về bảng cân đối doanh nghiệp và quỹ, độ khan hiếm tăng và biến động có xu hướng nghiêng về phía tăng.

Ngoài ra, sau lần giảm một nửa 2024, tốc độ phát hành mới ước giảm còn khoảng 450 BTC/ngày (phụ thuộc số block), càng làm thiếu hụt ròng nghiêm trọng hơn (nguồn: Coinbase Institutional, 2024).

Biến động giá và đợt thanh lý gần đây nói lên điều gì?

Trong 24 giờ, BTC dao động 111.369–113.301 USD; 7 ngày là 111.658–117.851 USD (CoinGecko). Đầu tuần, thị trường ghi nhận thanh lý gần 2 tỷ USD, chủ yếu do yếu tố kỹ thuật.

Khoảng giá đi ngang phản ánh giai đoạn tích lũy sau các nhịp tăng mạnh. Đợt thanh lý lớn giúp “làm sạch” đòn bẩy, giảm áp lực bán cưỡng bức trong ngắn hạn.

Dưới bề mặt, các dòng vốn ETF và doanh nghiệp vẫn tích lũy đều, tạo nền tảng cho xu hướng tăng. Saylor cho rằng khi lực bán kỹ thuật cạn, giá có thể phản ánh lại cơ bản cung–cầu thiếu hụt.

Doanh nghiệp mua Bitcoin gồm những nhóm nào?

Saylor chia thành hai nhóm: công ty vận hành dùng BTC làm tài sản kho bạc, và công ty kho bạc “thuần túy” tận dụng BTC như vốn số để phát hành công cụ tín dụng.

Cách tiếp cận này cho thấy Bitcoin không chỉ là tài sản đầu tư mà còn là thành phần trong cấu trúc vốn doanh nghiệp. Mức độ bền vững phụ thuộc quản trị rủi ro, thời hạn nắm giữ và khả năng truy cập thanh khoản.

Sự đa dạng về động cơ và hồ sơ rủi ro giúp cầu doanh nghiệp ổn định hơn theo chu kỳ, thay vì phụ thuộc vào nhà đầu tư cá nhân. Điều này gia tăng tín hiệu chất lượng cho thị trường.

Các công ty vận hành chọn BTC làm tài sản kho bạc là gì?

Đó là doanh nghiệp lẽ ra dùng tiền mặt cho cổ tức hoặc mua lại cổ phiếu, nhưng thay vào đó nắm giữ BTC trong kho bạc. Theo Saylor, điều này có thể cải thiện cấu trúc vốn và sức khỏe tài chính.

Bitbo theo dõi ít nhất 145 công ty đã đưa BTC vào bảng cân đối, bao gồm Strategy, đơn vị nắm 638.985 BTC. Việc đưa tài sản khan hiếm, thanh khoản cao vào kho bạc có thể giảm chi phí vốn kỳ vọng dài hạn.

Khi các công ty này mua vượt nguồn cung hằng ngày, họ giảm lượng BTC lưu thông, hỗ trợ giá. Mức ảnh hưởng tùy quy mô mua và chính sách nắm giữ ổn định hay linh hoạt.

Công ty kho bạc “thuần túy” tận dụng BTC là gì?

Đó là các tổ chức giữ BTC như “vốn số” để thiết kế sản phẩm tín dụng, cổ phần hóa, hoặc công cụ thị trường vốn dựa trên tiêu chuẩn thế chấp số. Theo Saylor, Bitcoin đóng vai trò nền tảng vốn.

Ông so sánh lịch sử tín dụng gắn vàng với tương lai tín dụng gắn “vàng số”. Khi chuẩn thế chấp dịch chuyển sang tài sản kỹ thuật số khan hiếm, chi phí vốn và khả năng phân phối sản phẩm có thể thay đổi.

“Thế giới vận hành bằng tín dụng gắn với vàng suốt 300 năm. Thế giới sẽ vận hành bằng tín dụng gắn với vàng số trong 300 năm tới. Các công ty kho bạc đang giữ vốn số và tạo ra công cụ tín dụng số.”
– Michael Saylor, Chủ tịch điều hành Strategy, phỏng vấn CNBC Closing Bell Overtime, 2025, nguồn: CNBC (YouTube)

ETF và tổ chức đang dẫn dắt câu chuyện “vàng số” như thế nào?

Sự chấp thuận ETF giao ngay tại Hoa Kỳ mở đường cho dòng vốn tổ chức tham gia minh bạch, chuẩn mực. Điều này nâng Bitcoin lên vai trò “vốn số” có thể thế chấp trong hệ thống tài chính.

Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ phê duyệt loạt Bitcoin ETF giao ngay tháng 1, 2024, đánh dấu bước ngoặt về khung pháp lý và phân phối (SEC, 2024). Các quỹ từ đó mua ròng đều, góp phần tạo thiếu hụt nguồn cung lưu thông.

“Bitcoin đang số hóa vàng.”
– Larry Fink, CEO BlackRock, phỏng vấn Fox Business, 2023, nguồn: Fox Business

Tại sao áp lực mua có thể đẩy giá lên về cuối năm?

Khi dòng mua ròng ổn định trong khi nguồn cung mới hạn chế, chênh lệch tích lũy thúc đẩy xu hướng tăng giá theo thời gian. Saylor tin rằng vượt qua kháng cự kỹ thuật, giá sẽ phản ánh thiếu hụt thực.

Các đợt điều chỉnh ngắn hạn thường do đòn bẩy và tâm lý, trong khi xu hướng dài hạn bám theo dòng vốn thật. Với doanh nghiệp và ETF trở thành người mua cốt lõi, độ bền của xu hướng tăng được cải thiện.

Theo CoinGecko, biên độ 7 ngày của BTC vẫn cao, nhưng xu hướng cấu trúc đang được nâng đỡ bởi cầu tổ chức và khung pháp lý tiến bộ. Điều này phù hợp với dự báo tăng vào cuối năm của Saylor.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao nhu cầu từ ETF lại quan trọng với giá Bitcoin?

ETF giao ngay giúp nhà đầu tư tổ chức mua BTC theo khuôn khổ quản trị rủi ro chuẩn, tạo dòng vốn ổn định. Điều này tăng cầu bền vững và giảm phụ thuộc vào dòng tiền nhỏ lẻ.

Con số 900 BTC/ngày của thợ đào có còn đúng?

Bitbo ước tính trung bình 900 BTC/ngày. Tuy nhiên, sau halving 2024, tốc độ phát hành mới thực tế khoảng 450 BTC/ngày, khiến thiếu hụt ròng càng lớn (Coinbase Institutional, 2024).

Đợt thanh lý gần 2 tỷ USD có phá xu hướng không?

Không nhất thiết. Các nhà phân tích quy về yếu tố kỹ thuật và đòn bẩy. Cơ bản cung–cầu vẫn tích cực nhờ doanh nghiệp và ETF tiếp tục mua ròng.

Những doanh nghiệp nào đang nắm giữ BTC?

Bitbo theo dõi ít nhất 145 công ty có BTC trong bảng cân đối, gồm Strategy nắm 638.985 BTC. Quy mô và chiến lược nắm giữ khác nhau giữa các doanh nghiệp.

SEC đã phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay chưa?

Có. SEC phê duyệt loạt Bitcoin ETF giao ngay vào tháng 1, 2024, mở kênh tiếp cận hợp chuẩn cho vốn tổ chức tại Hoa Kỳ (SEC, 2024).

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.