Khuôn khổ quy định sắp tới của châu Âu sẽ tạo ra những lo ngại đáng kể cho các nhà phát hành stablecoin, có khả năng đe dọa ổn định của ngành công nghệ Tiền Điện Tử rộng lớn hơn, theo Paulo Ardoino.
Quy định về Thị trường Tài sản Tiền Điện Tử (MiCA) là bộ khung quy định toàn diện đầu tiên cho ngành công nghiệp Tiền Điện Tử, dự kiến sẽ có hiệu lực đầy đủ từ ngày 30 tháng 12.
Dưới MiCA, các nhà phát hành stablecoin sẽ phải giữ ít nhất 60% tài sản dự trữ tại các ngân hàng châu Âu.
Xét thấy rằng các ngân hàng có thể cho vay tới 90% dự trữ của mình, điều này có thể tạo ra “rủi ro hệ thống” cho những nhà phát hành stablecoin, theo Ardoino, CEO của Tether — nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, USDt (USDT), vừa vượt qua mức vốn hóa thị trường 120 tỷ USD.
Ardoino đã bày tỏ mối lo ngại của mình với TinTucBitcoin trong một cuộc phỏng vấn tại Plan B Lugano, Thụy Sĩ:
“Nếu bạn quản lý 10 tỷ euro, bạn phải gửi 6 tỷ euro vào tiền gửi tiền mặt. Điều đó là 60% của 10 tỷ euro. Chúng ta biết rằng các ngân hàng có thể cho vay 90% bảng cân đối của họ. Vì vậy, từ 6 tỷ euro, họ cho vay 5,4 tỷ euro cho người khác […] 600 triệu euro sẽ ở lại trong bảng cân đối của ngân hàng.”
Một số nhà phát hành stablecoin nổi bật nhất đã từng đối mặt với các vấn đề liên quan đến ngân hàng trong quá khứ. Vào tháng 3 năm 2023, USD Coin (USDC) của Circle — stablecoin lớn thứ 2 thế giới — đã mất giá peg với USD, rớt xuống mức thấp tới 0,8774 USD.
Biểu đồ USDC/US dollar, mọi thời gian. Nguồn: TinTucBitcoin
Sự mất giá xảy ra sau khi Circle không thể rút 3,3 tỷ USD tiền dự trữ từ Ngân hàng Silicon Valley, cơ sở giữ 40 tỷ USD thay mặt cho nhà phát hành stablecoin trước khi ngừng hoạt động.
MiCA: Bước lùi cho sự ổn định của stablecoin, nhưng có một tia sáng cho các nhà phát hành
Yêu cầu dự trữ ngân hàng do MiCA áp đặt sẽ có nghĩa là phần tăng trưởng của dự trữ stablecoin sẽ được giữ trong bảng cân đối của ngân hàng, điều này đặt ra những ảnh hưởng đáng kể nếu một ngân hàng nào đó phá sản. Ardoino lưu ý:
“Bạn gửi 1 triệu euro vào tài khoản ngân hàng ở châu Âu có một khoản bảo đảm tiền gửi liên bang tới tối đa 100.000 euro. Vì vậy, số tiền bạn gửi trong ngân hàng được bảo đảm đến 100.000 euro, nếu ngân hàng thất bại và phá sản, bạn nhận được 100.000 euro và sau đó mọi thứ còn lại đi vào quy trình phá sản vì số tiền bạn đưa vào bảng cân đối của ngân hàng.”
Tuy nhiên, Ardoino bổ sung rằng các nhà phát hành stablecoin dưới quy chế MiCA mới có thể bảo vệ mình trước khả năng phá sản thông qua chứng khoán:
“Cách bạn bảo vệ điều đó là bạn mua chứng khoán như T-bills hoặc trái phiếu chính phủ hoặc thứ gì đó tương tự. Nếu ngân hàng phá sản và bạn có chứng khoán, các chứng khoán này sẽ được hoàn lại cho bạn và bạn chỉ cần chuyển chúng sang ngân hàng khác.”
Một số tổ chức tài chính lớn đang chuẩn bị cho khung quy định MiCA sắp tới, bao gồm Société Générale, nhóm ngân hàng lớn thứ 19 thế giới tính theo tài sản. Ngân hàng này đã hợp tác với Bitpanda để ra mắt một stablecoin phù hợp với MiCA, là đồng EUR CoinVertible (EURCV), được định danh bằng euro.
Lo ngại gia tăng về hậu quả của MiCA đối với các công ty nhỏ trong lĩnh vực Web3
Ardoino của Tether không phải là chuyên gia trong ngành duy nhất lo ngại về hậu quả MiCA.
Các chuyên gia tuân thủ quy định lo ngại rằng MiCA sẽ dẫn đến tình trạng di cư sang Trung Đông và giảm số lượng các công ty Web3 ở châu Âu.
Sự hợp nhất này đặc biệt đáng lo ngại đối với các công ty nhỏ có vốn hạn chế, theo Anastasija Plotnikova, CEO và đồng sáng lập của Fideum, một công ty chuyên về quy định và cơ sở hạ tầng blockchain tập trung vào các tổ chức.
Bà nói với TinTucBitcoin:
“Nó sẽ dẫn đến nhiều sự hợp nhất. Sẽ có nhiều hành vi săn mồi hơn, ngay cả các công ty đầu tư mạo hiểm hoặc các công ty Tiền Điện Tử lớn hơn chỉ mua lại nhân tài, mua chúng ngay trên kệ. Nhưng mọi việc cứ như vậy thôi.”
Các công ty Tiền Điện Tử cũng đang chuẩn bị cho MiCA, bao gồm sàn giao dịch Kraken, đã mua lại công ty môi giới crypto đã trở thành đại diện đầu tiên tại Hà Lan, Coin Meester, như một phần của chiến lược mở rộng ở châu Âu.
Stablecoin là gì, và chúng hoạt động như thế nào? Nguồn: TinTucBitcoin
