Ripple đã gửi một lá thư bổ sung đến Lực lượng Đặc nhiệm của SEC về tiền điện tử, đáp lại bài phát biểu của Ủy viên Hester Peirce về “Mô hình mới”. Câu hỏi chính được nêu là khi nào thì một tài sản số tách khỏi hợp đồng đầu tư và trở thành tài sản kỹ thuật số. Ripple cảm ơn SEC đã gặp gỡ vào ngày 20 tháng 5 năm 2025 và đưa ra quan điểm rằng hầu hết tiền điện tử hiện nay không phải chứng khoán. Dựa trên phân tích pháp lý từ Lewis Cohen và các chuyên gia khác, khi Token được bán trên thị trường thứ cấp, chúng không đáp ứng định nghĩa pháp lý của chứng khoán.
Ripple cũng nhắc lại phán quyết trước đó của Toà Thẩm phán Torres trong vụ kiện của SEC, khẳng định rằng XRP không phải chứng khoán khi được bán trên thị trường thứ cấp. Hãng công nhận lo ngại của SEC về các hành động xấu trong thị trường tiền điện tử, nhưng cho rằng việc thay đổi luật nên do Quốc hội quyết định. Ripple cảnh báo về các quy tắc không rõ ràng như xác định Token có “hoạt động đầy đủ” hay “phi tập trung đủ mức” vì có thể gây nhầm lẫn thị trường.
Thay vào đó, Ripple đề xuất một khung pháp lý rõ ràng hơn. Ví dụ, một Token tiền điện tử từng được bán như một phần của hợp đồng đầu tư, nên được xem là tách khỏi hợp đồng đó khi các cam kết của nhà phát hành đã được thực hiện và người sở hữu hiện tại không có quyền đòi hỏi gì thêm từ nhà phát hành.
Ripple cũng đề xuất quy tắc “khu vực an toàn” bảo vệ các dự án tiền điện tử chân chính đang phát triển, giúp họ tránh rủi ro pháp lý trong khi tuân thủ các hướng dẫn rõ ràng. Hơn nữa, Ripple khuyến nghị sử dụng mức độ trưởng thành của một mạng lưới tiền điện tử – dựa vào quy mô và sự ổn định – thay vì các khái niệm mơ hồ như sự phi tập trung, để quyết định liệu chúng có còn cần bị điều chỉnh như chứng khoán. Những Token trên mạng mở, không yêu cầu quyền hạn, có giá trị thị trường lớn và hoạt động trong nhiều năm, không bị một bên nào kiểm soát, nên được miễn trừ khỏi luật chứng khoán.
