Bitcoin vượt 114.000 USD nhờ lực đẩy từ nhóm AI, trong khi kỳ đáo hạn quyền chọn 4,3 tỷ USD có thể tạo lợi thế cho phe trung lập–tăng nếu giá giữ trên 113.000 USD.
Kịch bản ngắn hạn phụ thuộc vào các mốc 111.000–114.000 USD trước giờ đáo hạn và biến số vĩ mô như dữ liệu việc làm Hoa Kỳ, triển vọng bền vững của làn sóng AI.
- Kỳ đáo hạn quyền chọn BTC trị giá 4,3 tỷ USD nghiêng về chiến lược trung lập–tăng nếu giá ≥113.000 USD, tạo lợi thế 175 triệu USD cho phe mua call.
- Deribit chiếm 75% thị phần đáo hạn tuần, là thước đo tín hiệu để BTC thử thách 120.000 USD trong ngắn hạn.
- Bất định vĩ mô (việc làm Hoa Kỳ, nghi ngờ độ bền tăng trưởng AI) có thể kiềm chế đà tăng dù tâm lý cải thiện.
Vì sao Bitcoin bật lên trên 114.000 USD?
Động lực đến từ báo cáo lợi nhuận tích cực của Oracle, doanh nghiệp hạ tầng AI, kéo dòng tiền rủi ro tăng và giúp BTC vượt 114.000 USD – mức cao nhất hơn hai tuần.
Hiệu ứng lan tỏa từ cổ phiếu AI sang tài sản rủi ro hỗ trợ tâm lý quãng trước đáo hạn. Đà bật này xuất hiện đúng lúc cấu trúc quyền chọn đang “căng” quanh các mốc 111.000–114.000 USD, khiến biến động ngắn hạn dễ khuếch đại.
Tuy vậy, độ bền xu hướng còn phụ thuộc dòng tiền phòng hộ quanh thời điểm đáo hạn và các tiêu điểm vĩ mô trong tuần.
Kỳ đáo hạn quyền chọn 4,3 tỷ USD ảnh hưởng thế nào?
Tổng quyền chọn BTC đáo hạn tuần đạt 4,3 tỷ USD, với put đang trội hơn call về quy mô danh nghĩa nhưng thế trận chuyển lợi cho phe call khi giá rời đáy 107.500 USD đầu tháng.
Put chiếm 2,35 tỷ USD OI, call ở mức 1,93 tỷ USD. Dù cấu trúc nghiêng về put là bất thường trong thị trường tiền điện tử vốn lạc quan, nhịp tăng vừa qua giúp call lấy lại thế. Nếu giữ trên 113.000 USD đến đáo hạn, lợi thế ước tính cho người mua call là 175 triệu USD.
Ngược lại, rơi xuống dưới 111.000 USD vào thời điểm đáo hạn sẽ chuyển ưu thế sang phe put, tạo sức ép giảm ngắn hạn.
Sàn nào chi phối kỳ đáo hạn tuần này?
Deribit dẫn đầu với 75% thị phần đáo hạn tuần, tiếp theo là OKX 13%, Bybit và Binance khoảng 5% mỗi bên.
Vì Deribit áp đảo, vị thế trên sàn này trở thành tín hiệu tham chiếu để đánh giá khả năng BTC bứt qua 120.000 USD. Thực tế, Deribit từ lâu thống trị thị trường quyền chọn BTC; các báo cáo thị trường của Kaiko năm 2024 cũng ghi nhận Deribit nắm phần lớn open interest quyền chọn tiền điện tử toàn cầu (Nguồn: Kaiko Research, 2024).
Điều đó đồng nghĩa, sự dịch chuyển delta–gamma của nhà tạo lập thị trường trên Deribit có thể khuếch đại biến động ngay sát giờ đáo hạn.
Tại sao cấu trúc put/call tuần này bị xem là “khác thường”?
Trong thị trường tiền điện tử thường thiên lạc quan, put hiếm khi áp đảo về danh nghĩa. Tuần này, cán cân put lại lớn hơn call.
Nguyên nhân một phần do nhịp giảm về 107.500 USD đầu tháng thúc đẩy phòng hộ bằng put. Tuy nhiên, như dữ liệu gần đây cho thấy, khi giá quay lên vùng 113.000–114.000 USD, các call out-of-the-money bắt đầu “sống lại”, còn put ở vùng giá cao không nhiều.
Hiệu ứng này thường thấy khi thị trường phục hồi nhanh: call phục hồi giá trị delta mạnh hơn, khiến thế trận chuyển lợi cho phe tăng nếu giá duy trì vùng kích hoạt.
Các mốc giá nào là then chốt trước giờ đáo hạn?
Ngưỡng 113.000–114.000 USD mang tính quyết định lợi thế giữa call và put, kèm các mức kích hoạt chênh lệch OI cụ thể.
Trên Deribit, put mở tại 114.000 USD trở lên chỉ dưới 125 triệu USD, trong khi vượt 113.000 USD sẽ kích hoạt hơn 300 triệu USD hợp đồng call. Như vậy, nếu BTC duy trì trên 113.000 USD tới đáo hạn, lợi thế nghiêng về phe call khoảng 175 triệu USD.
Ở bình diện toàn thị trường: nếu giữ 112.000 USD đến đáo hạn, tổng OI call sẽ vượt put 50 triệu USD. Nhưng nếu giảm dưới 111.000 USD vào 15:00, Thứ Sáu (GMT+7, quy đổi từ 8:00 am UTC), phe put sẽ nắm lợi thế khoảng 100 triệu USD.
| Ngưỡng giá BTC | Tác động lên OI quyền chọn | Lợi thế ước tính |
|---|---|---|
| ≥ 112.000 USD (đến giờ đáo hạn) | Call > Put về tổng OI | +50 triệu USD cho call |
| ≥ 113.000 USD (đến giờ đáo hạn) | Kích hoạt >300 triệu USD call | +175 triệu USD cho call |
| ≥ 114.000 USD | Put ≥114.000 USD còn <125 triệu USD | Củng cố ưu thế phe call |
| < 111.000 USD vào 15:00, Thứ Sáu (GMT+7) | Put chiếm ưu thế | +100 triệu USD cho put |
Báo cáo từ Oracle và nghi ngờ về “độ bền” tăng trưởng AI tác động ra sao?
Oracle tăng 36% sau khi công bố tăng 455 tỷ USD hợp đồng tương lai doanh thu, nâng kỳ vọng lợi nhuận. The Wall Street Journal đưa tin OpenAI chiếm khoảng 300 tỷ USD trong tồn đọng hợp đồng của Oracle, làm dấy lên nghi ngờ về độ bền tăng trưởng dựa vào AI.
Một người dùng X (sam_mielke) nêu quan điểm Nvidia hưởng lợi từ việc bán thiết bị cho Oracle, tạo doanh thu định kỳ dù Nvidia cũng cho thuê trung tâm dữ liệu AI, ám chỉ vòng quay tài chính chuyển đổi đầu tư CAPEX thành doanh thu.
Dù góc nhìn còn tranh cãi, các luồng chất vấn này có thể kìm hãm đà “risk-on” nếu nhà đầu tư đánh giá tăng trưởng AI quá nóng.
Thị trường lao động Hoa Kỳ đang gửi tín hiệu gì đối với Bitcoin?
Sau cú điều chỉnh giảm mạnh dữ liệu việc làm Hoa Kỳ hôm thứ 3, tâm lý rủi ro hạ nhiệt. Nguy cơ suy thoái, nếu gia tăng, có thể thúc đẩy một số nhà đầu tư nghiêng về tài sản trú ẩn như BTC, nhưng cũng có thể kéo giảm khẩu vị rủi ro ngắn hạn.
“Thất nghiệp gia tăng có thể làm suy yếu chất lượng tín dụng tại các ngân hàng lớn… tuy nhiên, tới nay, tổn thất tín dụng trong năm 2025 hầu như là ‘không đáng kể’.”
– Ebrahim Poonawala, Chuyên gia phân tích cổ phiếu ngân hàng, Bank of America, 2025, Yahoo Finance
Nhận định này cho thấy rủi ro tín dụng chưa bùng phát, song sự bất định tăng lên đủ để làm giá BTC nhạy cảm hơn với các mốc kỹ thuật quanh kỳ đáo hạn.
Nếu dữ liệu việc làm tiếp tục suy yếu, kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng hơn có thể hỗ trợ tài sản rủi ro, nhưng phản ứng có thể lệch pha theo từng nhịp tin tức.
BTC có thể sớm vượt 120.000 USD không?
Khả năng bứt phá phụ thuộc việc giữ vững trên 113.000–114.000 USD đến giờ đáo hạn, cùng với việc biến số vĩ mô không “đảo chiều” tâm lý vào phút chót.
Với Deribit chi phối, các dòng phòng hộ delta/gamma có thể khuếch đại hướng đi cuối phiên. Nếu mốc 114.000 USD được bảo toàn và lợi thế 175 triệu USD của call phát huy, vùng 120.000 USD sẽ được kiểm định sớm.
Ngược lại, giảm dưới 111.000 USD vào 15:00, Thứ Sáu (GMT+7) có thể đưa thị trường về trạng thái phòng thủ ngắn hạn, tạm hoãn kịch bản bứt phá.
Các nguồn dữ liệu và tham khảo
Dữ liệu về OI quyền chọn: Laevitas (biểu đồ OI quyền chọn ngày 12/9). Thị phần sàn quyền chọn: Deribit, OKX, Bybit, Binance theo tuần đáo hạn hiện tại. Nhận định ngân hàng và lao động Hoa Kỳ: Yahoo Finance (Ebrahim Poonawala, Bank of America, 2025). Thống trị quyền chọn BTC của Deribit: Kaiko Research, 2024.
Nguồn được nhắc: Laevitas.ch; Yahoo Finance: https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-banking-top-execs-sound-upbeat-on-quarter-less-certain-on-economy-131844232.html; Kaiko Research 2024: https://www.kaiko.com/; Tín hiệu AI và Oracle: The Wall Street Journal (2025), thảo luận bổ sung từ X/sam_mielke.
Những câu hỏi thường gặp
Kỳ đáo hạn quyền chọn 4,3 tỷ USD có ý nghĩa gì với giá BTC?
Nó có thể khuếch đại biến động sát giờ đáo hạn. Nếu BTC giữ ≥113.000 USD, lợi thế ~175 triệu USD cho call có thể hỗ trợ kịch bản trung lập–tăng.
Thời điểm đáo hạn 8:00 am Thứ Sáu (UTC) là mấy giờ tại Việt Nam?
Quy đổi sang GMT+7 là 15:00, Thứ Sáu, giờ Việt Nam.
Sàn nào tác động lớn nhất đến kỳ đáo hạn tuần này?
Deribit chiếm 75% thị phần đáo hạn tuần, vì vậy vị thế và dòng phòng hộ trên Deribit là tham chiếu chính cho biến động.
Vì sao có thể xuất hiện lợi thế cho phe call dù put đang nhiều hơn?
Do cấu trúc vị thế theo mốc giá: put ở vùng ≥114.000 USD ít, trong khi nếu giữ ≥113.000 USD, nhiều call được kích hoạt, tạo lợi thế ròng cho phe tăng.
Bất định vĩ mô nào đang chi phối giá BTC?
Điểm yếu của thị trường lao động Hoa Kỳ và nghi ngờ về độ bền tăng trưởng AI. Các yếu tố này có thể hạn chế đà tăng, đặc biệt gần các mốc kỹ thuật trước đáo hạn.
