Thống đốc Fed Milan cảnh báo căng thẳng thương mại đã làm tăng bất định về triển vọng tăng trưởng và làm gia tăng rủi ro giảm, vì vậy cần hạ lãi suất sớm để phản ánh cân bằng rủi ro mới.
Ông Milan gọi bất định chính sách thương mại là “rủi ro đuôi” mới và nhấn mạnh ưu tiên đưa chính sách tiền tệ về mức trung tính càng nhanh càng tốt; ông từng ủng hộ giảm khoảng 1,25 điểm % trước cuối năm và cho rằng hai đợt giảm thêm trong năm có vẻ thực tế.
Căng thẳng thương mại tăng rủi ro giảm, đòi hỏi chính sách nới lỏng nhanh hơn.
Milan đã đề xuất giảm khoảng 1,25 điểm % lãi suất trước cuối năm.
Dự báo trung vị của 19 quan chức Fed hướng tới hai đợt giảm 25 điểm cơ bản vào 2025, nhưng Milan thấy hai đợt giảm trong năm nay là khả thi.
Nhận định chính của Thống đốc Milan
Ông Milan cho rằng rủi ro giảm hiện lớn hơn so với một tuần trước, và các nhà hoạch định chính sách phải phản ánh điều đó bằng chính sách tiền tệ nhanh hơn hướng tới nới lỏng.
Ông nêu rõ bất định chính sách thương mại tạo ra “rủi ro đuôi” mới, làm tăng khả năng kịch bản xấu hơn cho tăng trưởng. Vì vậy, mục tiêu là đưa lãi suất về mức trung tính sớm để giảm áp lực cho nền kinh tế nếu cú sốc xảy ra.
Kỳ vọng về lộ trình lãi suất
Milan từng bày tỏ hy vọng giảm khoảng 1,25 điểm % lãi suất chuẩn trước cuối năm; đồng thời ông cho rằng hai đợt giảm nữa trong năm có vẻ thực tế.
Ngược lại, dự báo trung vị từ 19 quan chức Fed gợi ý hai đợt giảm 25 điểm cơ bản sẽ diễn ra vào năm 2025. Sự khác biệt này phản ánh quan điểm khác nhau về thời điểm và mức độ rủi ro kinh tế—một số thành viên thận trọng hơn trong đánh giá thời điểm nới lỏng.
Ý nghĩa cho thị trường và rủi ro
Tăng bất định do thương mại có thể thúc đẩy thị trường định giá triển vọng nới lỏng nhanh hơn: lợi suất trái phiếu giảm, tỷ giá và tài sản rủi ro nhạy cảm với thay đổi kỳ vọng lãi suất.
Đồng thời, nhận định về “rủi ro đuôi” cảnh báo khả năng xuất hiện cú sốc mạnh hơn dự kiến; điều này khiến nhà đầu tư và doanh nghiệp cân nhắc biện pháp phòng ngừa, còn nhà hoạch định chính sách phải chuẩn bị linh hoạt giữa các kịch bản.
Milan là ai và ông nói gì về rủi ro?
Ông là Thống đốc của Cục Dự trữ Liên bang, cảnh báo căng thẳng thương mại làm tăng bất định và rủi ro giảm, đề nghị phản ứng chính sách nhanh hơn để đưa lãi suất về mức trung tính.
Fed có thể giảm lãi suất bao nhiêu và khi nào?
Milan đề xuất khoảng 1,25 điểm % giảm trước cuối năm; trong khi dự báo trung vị của 19 quan chức Fed cho thấy hai đợt giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2025.
Tại sao căng thẳng thương mại ảnh hưởng chính sách tiền tệ?
Bất định thương mại có thể làm suy giảm tăng trưởng và làm tăng rủi ro giảm, buộc ngân hàng trung ương cân nhắc nới lỏng sớm hơn để hỗ trợ nền kinh tế.
Thông tin này ảnh hưởng thị trường thế nào?
Kỳ vọng nới lỏng nhanh hơn thường khiến lợi suất giảm, đồng nội tệ có thể suy yếu, và cổ phiếu nhạy với lãi suất có thể tăng do chi phí vốn thấp hơn.