QCP Capital cho rằng rủi ro thị trường toàn cầu đang dịch từ giảm căng thẳng địa chính trị sang rủi ro thực thi phức tạp hơn. Dù giá Brent đã xuống dưới 80 USD/thùng sau khi Mỹ và Iran ký biên bản ghi nhớ, tuyến vận tải qua eo biển Hormuz vẫn bị gián đoạn.
Báo cáo macro tuần mới nhất của QCP Capital cho biết thị trường không còn chỉ phản ứng với tin tức ngắn hạn. Áp lực đang đến từ nhiều hướng cùng lúc, gồm gián đoạn vận chuyển, tín hiệu lãi suất cao kéo dài từ Fed và sức ép tài chính gia tăng tại Strategy.
Fed được đánh giá đang phát đi thông điệp “cao hơn, lâu hơn” rõ hơn, khi dự báo lãi suất trung vị cho năm 2026 tăng lên 3,8%. Cùng lúc, Strategy vẫn tiếp tục mua Bitcoin, nhưng giá giao ngay đang thấp hơn giá vốn nắm giữ, khiến áp lực huy động vốn tăng thêm.
QCP cho rằng thị trường đang chuyển từ giai đoạn hồi phục tâm lý ngắn hạn sang giai đoạn kiểm tra năng lực chịu đựng của các yếu tố nền tảng. Hiện chưa rõ tình trạng gián đoạn ở eo biển Hormuz sẽ kéo dài bao lâu, trong khi các yếu tố vĩ mô vẫn chưa cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt.
