PUMP vẫn giảm mạnh dù Pump.fun triển khai mua lại 72 triệu USD, làm dấy lên lo ngại rằng hoạt động “hỗ trợ giá” không đủ để chặn áp lực bán và rủi ro “rút lợi nhuận” đang diễn ra.
Trong chu kỳ này, cụm từ “thao túng thị trường” xuất hiện dày đặc, khi cá voi và nhà tạo lập thị trường bị cho là tận dụng biến động để trích xuất giá trị. Với PUMP, nghịch lý nằm ở chỗ: mua lại diễn ra, nhưng giá vẫn suy yếu và niềm tin thị trường bị thử thách.
- Pump.fun đã triển khai 72 triệu USD mua lại trong tháng 10 và 11 nhưng giá PUMP vẫn giảm mạnh.
- PUMP giảm 22,39% trong tháng 10 và 36,19% trong tháng 11, tương đương mức sụt giảm cộng dồn khoảng 60%.
- Trong Q4, Pump.fun chuyển 615 triệu USDC lên Kraken, làm tăng nghi ngờ về khả năng “rút lợi nhuận”.
PUMP giảm mạnh dù có mua lại
Dù có chương trình buyback, PUMP vẫn lao dốc trong tháng 10 và 11, cho thấy lực hỗ trợ giá chưa đủ để đảo chiều xu hướng.
Trong bối cảnh nhiều dự án bị soi xét về “can thiệp thị trường”, Pump.fun được nhắc đến như một trường hợp can thiệp theo hướng hỗ trợ, khi triển khai mua lại nhằm nâng đỡ thị trường. Riêng hai tháng 10 và 11, tổng giá trị mua lại được nêu là 72 triệu USD.
Tuy nhiên, diễn biến giá không phản ánh kỳ vọng ổn định. Theo dữ liệu kỹ thuật trên TradingView cho cặp PUMP/USDT, PUMP giảm 22,39% trong tháng 10 và giảm thêm 36,19% trong tháng 11. Tính gộp, mức sụt giảm xấp xỉ 60%, “xóa” phần tăng trước đó khi PUMP từng đạt gần 0,06 USD trong Q3.
Sự phân kỳ giữa buyback và giá cũng làm thị trường chia rẽ. Một phía coi đây là nhịp giảm theo chu kỳ, phía khác cho rằng có dấu hiệu bước vào giai đoạn “trích xuất lợi nhuận”. Dù theo cách hiểu nào, áp lực giảm của PUMP được mô tả là có thể còn tiếp diễn.
Chuyển USDC quy mô lớn lên Kraken làm dấy lên nghi ngờ
Việc Pump.fun chuyển 615 triệu USDC lên Kraken trong Q4, bao gồm một giao dịch 50 triệu USDC, khiến thị trường lo ngại về động cơ chốt lời và rủi ro giảm tiếp.
Bức tranh vĩ mô của Pump.fun bị phủ bóng bởi các vấn đề pháp lý, làm suy yếu niềm tin. Trên chuỗi, dự án đã chuyển 615 triệu USDC lên Kraken trong Q4, trong đó có một lần chuyển 50 triệu USDC được nhắc riêng. Đây là quy mô dòng tiền đáng chú ý và thường được xem như động thái “cashout”.
Nếu đúng như mô tả rằng nền tảng thực hiện mua lại bằng 100% doanh thu, một dòng tiền lớn như vậy có thể được kỳ vọng củng cố tâm lý tăng, vì người nắm giữ tin rằng cơ chế mua lại sẽ hỗ trợ giá. Nhưng thực tế, khi kỹ thuật vẫn yếu, các tín hiệu này lại trở thành “cờ đỏ” khiến thị trường thận trọng.
Kết hợp việc giá không bật lên dù đã mua lại và dòng USDC lớn chuyển lên sàn, nghi ngờ về khả năng “rút lợi nhuận” càng được nhắc đến nhiều, bao gồm các thảo luận trên mạng xã hội như bài đăng này: quan điểm về nghi ngờ “profit extraction”.
Rủi ro giảm tiếp có thể còn kéo dài
Khi yếu tố pháp lý và tín hiệu dòng tiền cùng lúc bất lợi, PUMP đối mặt nguy cơ suy yếu thêm nếu niềm tin thị trường tiếp tục xấu đi.
Trong bối cảnh các vấn đề pháp lý đã được nhắc đến, bất kỳ dấu hiệu “trích xuất lợi nhuận” nào cũng có thể làm niềm tin giảm mạnh hơn. Nếu thị trường tiếp tục coi các chuyển khoản USDC lớn như dấu hiệu chốt lời, áp lực bán có thể tăng, đặc biệt khi giá đã giảm sâu mà chưa hình thành tín hiệu đảo chiều rõ ràng.
Điểm mấu chốt là sự không đồng pha: buyback được công bố ở quy mô lớn, nhưng kỹ thuật vẫn “đuối”, trong khi dòng tiền lên sàn lại tạo câu chuyện đối nghịch. Trong các tình huống như vậy, phản ứng phổ biến của thị trường là giảm tỷ trọng rủi ro, chờ thêm dữ liệu xác nhận trước khi quay lại.
Kết luận
Pump.fun đã triển khai buyback 72 triệu USD trong tháng 10 và 11, nhưng PUMP vẫn giảm khoảng 60% trong hai tháng này, cho thấy hỗ trợ giá không phát huy tác dụng như kỳ vọng. Cùng với các vấn đề pháp lý và việc chuyển 615 triệu USDC lên Kraken trong Q4, rủi ro giảm tiếp của PUMP có thể mới chỉ bắt đầu.
Những câu hỏi thường gặp
Buyback 72 triệu USD có đảm bảo giá PUMP sẽ tăng không?
Không. Dữ liệu trong nội dung cho thấy dù có 72 triệu USD mua lại trong tháng 10 và 11, PUMP vẫn giảm 22,39% trong tháng 10 và 36,19% trong tháng 11, cho thấy buyback không đủ để đảo chiều khi áp lực bán lớn.
Vì sao chuyển 615 triệu USDC lên Kraken khiến thị trường lo ngại?
Chuyển USDC quy mô lớn lên sàn thường bị hiểu là chuẩn bị bán hoặc chốt lời. Trong bối cảnh PUMP có kỹ thuật yếu và còn vướng vấn đề pháp lý, động thái 615 triệu USDC (bao gồm một lần 50 triệu USDC) có thể làm tăng nghi ngờ “rút lợi nhuận”.
PUMP đã xóa hết mức tăng trước đó như thế nào?
Nội dung nêu PUMP giảm tổng cộng khoảng 60% trong tháng 10 và 11, trong khi trước đó PUMP từng đạt gần 0,06 USD trong Q3. Mức giảm này được mô tả là đã “xóa” các khoản tăng từ Q3.
