Jerome Powell đã kết thúc nhiệm kỳ thứ hai với tư cách Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào ngày 15/5, trong khi thị trường crypto vẫn chịu áp lực từ lạm phát dai dẳng và kỳ vọng chính sách tiền tệ thận trọng.
Dù rời ghế chủ tịch, Powell vẫn ở lại Hội đồng Thống đốc Fed đến tháng 1/2028. Bối cảnh chuyển giao sang Kevin Warsh diễn ra khi thị trường đang theo dõi sát lạm phát, lãi suất và tác động của chúng lên Bitcoin cùng các tài sản rủi ro.
- Jerome Powell kết thúc nhiệm kỳ chủ tịch Fed ngày 15/5 nhưng vẫn ở lại Hội đồng Thống đốc.
- Fed cho biết Powell sẽ tạm thời tiếp tục đảm nhiệm vai trò cho đến khi Kevin Warsh nhậm chức.
- Crypto vẫn nhạy với lạm phát, lãi suất và kỳ vọng về thanh khoản trong các tháng tới.
Powell rời ghế chủ tịch Fed nhưng chưa rời khỏi hệ thống
Jerome Powell đã kết thúc nhiệm kỳ bốn năm thứ hai tại Fed, với ngày kết thúc chính thức là 15/5. Tuy nhiên, ông vẫn tiếp tục là thành viên Hội đồng Thống đốc và nhiệm kỳ ở vị trí này kéo dài đến tháng 1/2028.
Fed cho biết Powell sẽ tạm giữ vai trò hiện tại cho đến khi người kế nhiệm Kevin Warsh được tuyên thệ nhậm chức, theo cách chuyển giao thường thấy trước đây. Điều này giúp quá trình bàn giao không tạo ra khoảng trống quyền lực ngay lập tức.
Áp lực chính trị dưới thời Powell đã kéo theo biến động ở thị trường tài sản
Trong giai đoạn cuối nhiệm kỳ, Powell chịu sức ép lớn từ Tổng thống Donald Trump, người cho rằng ông đã chậm cắt lãi suất. Powell vẫn giữ lập trường ra quyết định dựa trên dữ liệu thay vì phản ứng theo áp lực chính trị.
Cách tiếp cận này khiến thị trường toàn cầu, từ cổ phiếu đến chỉ số đồng USD và crypto, thường phản ứng nhanh với các phát biểu và quyết định của Fed. Khi chính sách tiền tệ thay đổi kỳ vọng, thanh khoản và khẩu vị rủi ro cũng biến động theo.
Bitcoin và crypto vẫn phụ thuộc nhiều vào lạm phát
Các nhà phân tích của Coinbase cho rằng dư địa tăng giá của crypto vẫn còn, nhưng lạm phát dai dẳng có thể khiến đà phục hồi chậm lại. Họ lưu ý rằng môi trường thanh khoản chỉ thuận lợi hơn khi áp lực giá hạ nhiệt hoặc điều kiện tiền tệ cải thiện.
Quan điểm này cũng được nhắc lại qua nhận định của Tom Lee từ FundStrat, khi ông cho rằng lợi suất trái phiếu tăng và lạm phát cao sẽ tạo ra rủi ro. Một phát biểu khác của ông được nhấn mạnh là: “We’re going to face some tests later this summer.”
Dữ liệu lạm phát gần nhất chưa hỗ trợ một nhịp tăng mạnh
Chỉ số CPI tháng 4 của Mỹ cho thấy lạm phát toàn phần tăng lên 3,8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự báo 3,7%. CPI theo tháng cũng tăng 0,4% trong bối cảnh giá năng lượng chịu tác động từ căng thẳng ở Tây Á.
Thị trường hiện đã nghiêng về kịch bản Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp giữa tháng 6, và đây có thể là quyết định đầu tiên dưới thời chủ tịch mới nếu Kevin Warsh đã nhậm chức vào thời điểm đó. Trong bối cảnh này, kỳ vọng nới lỏng chính sách vẫn khá hạn chế.
Điều gì có thể mở đường cho đà phục hồi của Bitcoin?
Coinbase cho rằng Bitcoin và crypto chỉ có thể tăng mạnh hơn nếu rủi ro lạm phát dịu xuống hoặc dự luật CLARITY Act vượt qua được vòng bỏ phiếu tại Thượng viện. Hai yếu tố này đều liên quan trực tiếp đến thanh khoản và khung pháp lý của thị trường.
Vì vậy, thay vì chỉ nhìn vào việc thay đổi nhân sự tại Fed, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi dữ liệu lạm phát, lợi suất trái phiếu, kỳ vọng lãi suất và tiến trình lập pháp ở Mỹ. Đây mới là những biến số có khả năng ảnh hưởng rõ hơn đến xu hướng của Bitcoin trong ngắn hạn.
Tổng kết
Powell đã khép lại nhiệm kỳ chủ tịch Fed, nhưng tác động của lạm phát và chính sách tiền tệ lên crypto vẫn chưa giảm bớt. Trong ngắn hạn, Bitcoin nhiều khả năng vẫn sẽ bám chặt vào diễn biến CPI, lợi suất và kỳ vọng về lãi suất.
