Chủ tịch Societe Generale cảnh báo châu Âu có thể mất vị thế và cần nhanh chóng chấp nhận stablecoin để không bị tụt lại trong hệ sinh thái tài chính số toàn cầu.
Hiện tại, 99% stablecoin toàn cầu được phát hành tại Hoa Kỳ với đồng USD làm chuẩn, trong khi đồng euro gần như không hiện diện. Mặc dù Liên minh Châu Âu đã thiết lập khung pháp lý nghiêm ngặt nhưng sự e dè văn hóa và ngân hàng vẫn cản trở sự đổi mới trong lĩnh vực này.
- Châu Âu có nguy cơ bị lấn át trong lĩnh vực stablecoin, chủ yếu do sự chiếm lĩnh của Hoa Kỳ.
- Ba hiểu lầm lớn về stablecoin đang ảnh hưởng đến khả năng phát triển của châu Âu.
- Ngân hàng Trung ương châu Âu có lợi thế dẫn dắt nhưng cần thay đổi để không mất quyền kiểm soát.
Châu Âu đang đối mặt rủi ro gì khi không phát triển stablecoin?
Lorenzo Bini Smaghi, Chủ tịch Societe Generale và cựu thành viên Hội đồng Điều hành Ngân hàng Trung ương châu Âu, đã nhấn mạnh châu Âu có thể bị đẩy ra bên lề hệ sinh thái tài chính số nếu không nhanh chóng chấp nhận stablecoin.
Hiện tại, gần như tất cả stablecoin toàn cầu đều do Hoa Kỳ phát hành và định danh bằng USD, khiến đồng euro gần như không xuất hiện trong lĩnh vực tài chính điện tử mới nổi. Điều này có thể ảnh hưởng đến chủ quyền tiền tệ và vai trò nền kinh tế châu Âu trên thị trường toàn cầu.
“Châu Âu cần vượt qua nỗi sợ hãi và đón nhận stablecoin, nếu không sẽ mất tiếng nói trong tương lai tài chính toàn cầu.”
Lorenzo Bini Smaghi – Chủ tịch Societe Generale, 4/7/2023, Financial Times
Những quan niệm sai lầm phổ biến về stablecoin là gì?
Bini Smaghi chỉ ra ba nhầm lẫn lớn đang cản trở sự phát triển của stablecoin tại châu Âu: chủ quan đánh giá thấp giá trị chiến lược của công nghệ Token hóa; tưởng rằng có thể cách ly ảnh hưởng của stablecoin toàn cầu; và chưa nhận thức rõ tác động tiêu cực đến chủ quyền tiền tệ.
Ba quan điểm sai lầm này đang làm giảm động lực đổi mới và đầu tư từ các ngân hàng châu Âu, khiến họ xem stablecoin như một mối đe dọa hơn là cơ hội phát triển tiềm năng.
Khung pháp lý MiCA có giúp châu Âu kiểm soát stablecoin hiệu quả không?
Liên minh Châu Âu đã ban hành MiCA – bộ khung điều tiết tài sản tiền điện tử toàn diện nhất thế giới, yêu cầu nhà phát hành stablecoin duy trì 30% dự trữ tiền mặt và 70% trái phiếu chính phủ có xếp hạng cao, nhằm đảm bảo tính thanh khoản và an toàn.
Mặc dù vậy, các ngân hàng châu Âu vẫn dè dặt trong việc đầu tư vào stablecoin do văn hóa ngại rủi ro và e ngại sự đổi mới, khiến khu vực khó tận dụng lợi thế của MiCA để dẫn đầu xu hướng tài chính số.
Ngân hàng Trung ương châu Âu cần làm gì để không bị lạc hậu?
Ngân hàng Trung ương châu Âu có vị trí và năng lực thể chế để trở thành người dẫn dắt trong việc quản lý stablecoin. Tuy nhiên, hội đồng điều hành cần thay đổi cách tiếp cận, giảm bớt quan niệm “quá điều tiết” nhằm khuyến khích đổi mới và bảo vệ chủ quyền tiền tệ hiệu quả hơn.
Từ giờ đến cuối năm, quyết định này hết sức quan trọng để châu Âu giữ vai trò trung tâm trong tài chính kỹ thuật số toàn cầu, tránh bị Hoa Kỳ hoặc các nền kinh tế khác thống lĩnh.
“Chúng ta đang đứng trước thời điểm quyết định: sự trì hoãn có thể làm mất hoàn toàn cơ hội kiểm soát tài chính trong kỷ nguyên số.”
Chuyên gia tài chính châu Âu, báo cáo 2023
Bảng so sánh khung pháp lý stablecoin giữa Hoa Kỳ và EU
| Tiêu chí | Hoa Kỳ | Liên minh Châu Âu (EU) |
|---|---|---|
| Phổ biến stablecoin | 99% stablecoin toàn cầu, sử dụng USD | Gần như không có stablecoin quan trọng, dùng euro yếu thế |
| Khung pháp lý | Chưa có luật toàn diện trên liên bang, tập trung kiểm soát Ngân hàng Trung ương và SEC | MiCA – quy định toàn diện, đòi hỏi 30% tiền mặt và 70% trái phiếu an toàn |
| Động lực phát triển | Ngành càng phát triển, nhiều nhà đầu tư và sáng tạo | Ngân hàng dè dặt, văn hóa e ngại đổi mới |
| Chủ quyền tiền tệ | USD là đồng tiền chuẩn toàn cầu, củng cố vị thế Hoa Kỳ | Nguy cơ mất chủ quyền nếu không đổi mới |
Những câu hỏi thường gặp
Stablecoin là gì?
Stablecoin là loại tiền điện tử được thiết kế có giá trị ổn định, thường gắn với đồng tiền pháp định như USD hoặc euro để giảm biến động và tạo thuận lợi trong thanh toán.
Châu Âu hiện có khung pháp lý nào cho stablecoin?
EU đã ký ban hành MiCA – quy định chi tiết buộc nhà phát hành stablecoin phải duy trì dự trữ tiền mặt và trái phiếu chính phủ để tăng tính an toàn và minh bạch.
Tại sao các ngân hàng châu Âu dè dặt với stablecoin?
Ngân hàng e ngại rủi ro và đổi mới trong lĩnh vực mới còn nhiều bất ổn, coi stablecoin là mối đe dọa cạnh tranh, hạn chế động lực đầu tư và phát triển.
Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể làm gì để dẫn đầu stablecoin?
Nên nới lỏng điều tiết quá mức, khuyến khích đổi mới sáng tạo đồng thời bảo vệ chủ quyền tiền tệ, tận dụng vị thế thể chế để định hình thị trường.
Việc châu Âu không phát triển stablecoin ảnh hưởng thế nào đến kinh tế toàn cầu?
Điều này có thể khiến châu Âu mất quyền kiểm soát tài chính số, bị Hoa Kỳ chi phối và giảm vai trò trong hệ sinh thái tài chính kỹ thuật số toàn cầu.
