Giới Phố Wall nhắm công ty crypto sẵn sàng IPO, không altcoin

Wall Street đang đổ dồn vào các công ty tiền điện tử giai đoạn muộn, mở khóa làn sóng IPO có thể phá vỡ chu kỳ bùng nổ–suy thoái truyền thống và tái định hình dòng vốn thị trường.

Làn sóng hồ sơ ETF và IPO quy mô lớn khiến chu kỳ 2025 có thể chọn lọc hơn: các tài sản có hậu thuẫn thể chế, sẵn sàng niêm yết sẽ dẫn dắt, thay vì “altseason” đại trà như các năm trước.

Vì sao sự quan tâm của Wall Street có thể làm lệch chu kỳ bùng nổ–suy thoái?

Nhà đầu tư tổ chức đang chuyển từ đặt cược giai đoạn sớm sang các công ty có khả năng mở rộng và sẵn sàng IPO, tạo dòng vốn bền vững hơn và giảm biên độ dao động theo chu kỳ cũ.

Theo Matrixport, các doanh nghiệp tiền điện tử giai đoạn muộn đang thu hút sự chú ý vì phù hợp tiêu chuẩn công khai, quản trị và kiểm toán, giúp hấp thụ vốn quy mô lớn từ thị trường công. Điều này có thể thay đổi động lực cung–cầu, giảm phụ thuộc vào dòng vốn chu kỳ và hoạt động đầu cơ ngắn hạn.

Khi các tên tuổi lớn lên sàn, nhà đầu tư công chúng có kênh tiếp cận rủi ro ngành thông qua cổ phiếu và ETF, thay vì nắm giữ trực tiếp tài sản onchain. Điều này thường tạo “đệm” thanh khoản chu kỳ.

Quy mô đường ống IPO tiền điện tử hiện nay lớn tới mức nào?

Matrixport ước tính hơn 200 tỷ USD giá trị doanh nghiệp đang chuẩn bị IPO, có thể huy động thêm 30 – 45 tỷ USD vốn mới nếu thị trường thuận lợi.

Báo cáo nêu “đến 226 tỷ USD” giá trị các thương vụ có thể ở trạng thái chờ, phản ánh bề dày đường ống niêm yết. Dòng vốn huy động mới sẽ tạo nguồn lực mở rộng sản phẩm, hạ tầng, và M&A, đồng thời mang lại kỳ vọng định giá theo chuẩn thị trường công.

Sự xoay trục này cũng phù hợp khẩu vị rủi ro của các tổ chức, ưu tiên doanh nghiệp có doanh thu, tuân thủ, và mô hình đã chứng minh.

Áp lực bán của thợ đào Bitcoin đang ảnh hưởng thế nào đến biến động?

Matrixport nhận định đà bán từ thợ đào và Holder sớm gần như trung hòa dòng vào từ ETF và kho bạc, làm suy giảm biến động và sức hấp dẫn rủi ro của Bitcoin.

Ở giai đoạn giá đi ngang, hành vi chốt lời của nhóm cung cấp tự nhiên (miners, early adopters) có thể khiến tác động tích cực từ ETF bị lu mờ. Điều này đẩy nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội ở các tài sản có câu chuyện riêng như ETF altcoin hay cổ phiếu các công ty hạ tầng.

“Việc bán ra liên tục từ thợ đào Bitcoin và Holder sớm đã gần như trung hòa dòng vốn từ ETF và kho bạc, giảm biến động và làm giảm sức hút của Bitcoin với nhà đầu tư ưa rủi ro. Tuy nhiên, Wall Street có mọi động lực để kéo dài thị trường tăng, với tới 226 tỷ USD IPO tiền điện tử đang chờ, có thể huy động 30 – 45 tỷ USD vốn mới.”
– Matrixport, bài đăng trên X, tháng 10/2025, nguồn: x.com/Matrixport_EN/status/1974006502970024344

Các hồ sơ IPO nổi bật: Kraken và BitGo đang ở đâu?

Hai tên tuổi được chú ý là Kraken và BitGo, lần lượt đại diện cho mảng sàn giao dịch và lưu ký – hai trụ cột hạ tầng của thị trường.

Theo Fortune (25/9), Kraken được cho là huy động 500 triệu USD ở mức định giá 15 tỷ USD, dựa trên nguồn tin ẩn danh. Dù chưa được xác nhận công khai, thông tin cho thấy sự chuẩn bị cho kế hoạch IPO của sàn. Ở chiều lưu ký, BitGo đã nộp hồ sơ niêm yết cổ phiếu phổ thông trên NYSE ngày 19/9, với 90,3 tỷ USD tài sản lưu ký, 4.600 tổ chức và 1,1 triệu người dùng.

Kraken đang ở đâu trong lộ trình IPO?

Theo Fortune, Kraken đã huy động 500 triệu USD ở mức định giá 15 tỷ USD, ám chỉ bước chuẩn bị trước thềm niêm yết.

Các vòng huy động pre-IPO thường nhằm củng cố bảng cân đối, mở rộng tuân thủ và đa dạng hóa sản phẩm. Nếu niêm yết, Kraken sẽ bổ sung thêm một cái tên sàn giao dịch lớn trên thị trường công, mở tùy chọn tiếp cận mảng giao dịch tiền điện tử cho nhà đầu tư cổ phiếu.

BitGo đã nộp hồ sơ IPO ra sao?

BitGo nộp hồ sơ niêm yết trên NYSE ngày 19/9, cho biết đang lưu ký khoảng 90,3 tỷ USD tài sản, phục vụ 4.600 tổ chức và 1,1 triệu người dùng.

Lưu ký là hạ tầng sống còn cho ETF và nhà đầu tư tổ chức. Việc IPO giúp BitGo nâng chuẩn quản trị và mở rộng năng lực lưu ký, kiểm toán. Thông tin hồ sơ được nhà phân tích James Seyffart chia sẻ trên X, củng cố kỳ vọng về làn sóng niêm yết hạ tầng tiền điện tử tại Hoa Kỳ.

ETF có đang mở ra “paper-backed altseason” theo hướng chọn lọc?

Các nhà quan sát thị trường cho rằng chu kỳ 2025 sẽ chứng kiến nhóm altcoin có hồ sơ ETF mạnh hoặc hậu thuẫn tổ chức vượt trội, thay vì “altseason” đồng loạt.

Nic Puckrin (The Coin Bureau) lưu ý khi Bitcoin giảm thống trị, ETH thể hiện tốt hơn, thường là tín hiệu đảo chiều sang altcoin, dù xu hướng còn chọn lọc. Song động lực lớn hơn đến từ đường ống ETF altcoin. Khi dòng vốn “trên giấy” đổ vào sản phẩm niêm yết, chênh lệch hiệu suất giữa các dự án có thể mở rộng.

“Bước vào altseason hậu thuẫn bởi sản phẩm giấy.”
– Ki Young Ju, nhà sáng lập kiêm CEO CryptoQuant, bài đăng trên X, tháng 10/2025, nguồn: x.com/ki_young_ju/status/1972703485608222992

Lịch ETF tháng 10: những mốc cần theo dõi

Nhiều hồ sơ ETF cho LTC, SOL, XRP, DOGE, ADA đang chờ quyết định trong tháng 10, với một số mốc do các nhà phân tích theo dõi sát.

Canary Capital’s Litecoin ETF có hạn 2/10 nhưng SEC im lặng, có thể do bối cảnh chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa hoặc tiêu chuẩn niêm yết tổng quát mới khiến hạn 19b-4 kém ý nghĩa. Các hồ sơ SOL của Grayscale, VanEck, 21Shares, Bitwise có hạn 10/10. Hồ sơ XRP của Grayscale, WisdomTree, Bitwise, CoinShares chờ phản hồi 19 – 24/10. DOGE và ADA của Grayscale dự kiến quyết định trước cuối tháng.

IPO hay ETF sẽ tác động mạnh hơn tới chu kỳ 2025?

Cả hai cùng quan trọng: ETF mở khóa dòng vốn thụ động, IPO bổ sung kênh định giá và quản trị cho doanh nghiệp hạ tầng, giúp chu kỳ bền hơn.

ETF tạo cầu ổn định cho tài sản cơ sở, còn IPO giúp đa dạng hóa cách tiếp cận rủi ro ngành thông qua cổ phiếu. Tiền lệ niêm yết sàn giao dịch lớn năm 2021 cho thấy sức lan tỏa tâm lý thị trường cổ phiếu – tài sản số tương tác chặt chẽ khi câu chuyện tăng trưởng ngành rõ ràng.

Rủi ro và điều cần theo dõi

Rủi ro chính đến từ khung pháp lý và thời điểm chu kỳ: độ trễ phê duyệt ETF, thay đổi tiêu chuẩn niêm yết, hay biến động thanh khoản có thể làm lệch kỳ vọng.

Nhà đầu tư cần theo dõi cập nhật từ SEC đối với hồ sơ 19b-4 và S-1, tiến độ IPO của các doanh nghiệp lớn, và dữ liệu onchain về hành vi thợ đào, vì đây là các biến số ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn và biến động.

Những câu hỏi thường gặp

Wall Street quan tâm đến IPO tiền điện tử có ý nghĩa gì?

Nó cho thấy dòng vốn chuyển sang doanh nghiệp đã sẵn sàng công khai, tạo nền vốn bền vững hơn, giảm phụ thuộc đầu cơ. Matrixport ước tính có thể huy động 30 – 45 tỷ USD.

Vì sao nói altseason 2025 sẽ chọn lọc?

Do ETF và hậu thuẫn tổ chức nghiêng về vài tài sản có hồ sơ mạnh, thay vì lan tỏa toàn thị trường. Nhận định được nhiều nhà phân tích thị trường nhấn mạnh trong tháng 10/2025.

Kraken thật sự đã chốt mức định giá 15 tỷ USD?

Theo Fortune (25/9), nguồn tin ẩn danh nói Kraken huy động 500 triệu USD ở mức định giá 15 tỷ USD. Công ty chưa xác nhận công khai.

BitGo đã nộp hồ sơ IPO ở sàn nào?

BitGo nộp hồ sơ niêm yết cổ phiếu phổ thông trên NYSE ngày 19/9, báo cáo 90,3 tỷ USD tài sản lưu ký và 4.600 tổ chức.

Vì sao SEC im lặng với hồ sơ LTC ETF?

Hiện chưa rõ. Nội dung gốc nêu khả năng do bối cảnh chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa hoặc tiêu chuẩn niêm yết tổng quát mới, khiến hạn 19b-4 kém ý nghĩa.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.