Nic Carter: Điều gì Bloomberg đã sai khi khai thác Bitcoin

Gần đây, Bloomberg đã công bố một bài báo gọi Bitcoin là một “ngành kinh doanh cực kỳ bẩn thỉu”. Không thể phủ nhận rằng Bitcoin có một lượng khí thải carbon. Một số bitcoin được khai thác bằng năng lượng không thể tái tạo, mặc dù cũng có nhiều bitcoin được khai thác bằng thủy điện, hạt nhân hoặc khí đốt tự nhiên. Không ai tranh cãi về tính ngoại lai của bitcoin, mặc dù lượng khí thải carbon chính xác vẫn còn được tranh luận. Tuy nhiên, bài báo của chuyên mục ý kiến ​​Lionel Laurent, thật không may lại dựa vào giả định thiếu sót rằng các giao dịch Bitcoin riêng lẻ mang một khoản chi phí năng lượng.

Câu hỏi về dấu chân năng lượng của Bitcoin được đặt ra với những quan niệm sai lầm. Thứ nhất, thật sai lầm khi so sánh Bitcoin với mạng thanh toán và so sánh dựa trên việc sử dụng năng lượng tương đối là giả mạo.

Thứ hai, các chỉ số như “chi phí năng lượng trên mỗi giao dịch” gây hiểu nhầm, vì bản thân các giao dịch không tốn năng lượng, cũng như quy mô dấu chân CO2 của Bitcoin với số lượng giao dịch.

Những người ủng hộ và phê bình Bitcoin đều nên hiểu cách thức hoạt động của giao thức, do đó, chi phí năng lượng và ngoại cảnh của hệ thống có thể được đánh giá một cách trung thực.

Trong phần Bloomberg, tác giả nói:

Nhưng phương pháp luận “tỷ giá hối đoái năng lượng” mà tác giả dựa vào là hoàn toàn sai lầm. Giao dịch Bitcoin không tương đương với giao dịch Visa. Chúng khác nhau cả về hình thức và chất.

Trước hết, Bitcoin và Visa về cơ bản là các hệ thống khác nhau. Bitcoin là một hệ thống thanh toán tiền tệ hoàn chỉnh, khép kín; Các giao dịch Visa là các giao dịch tín dụng không cuối cùng dựa trên các đường dẫn thanh toán cơ bản bên ngoài. Visa dựa vào ACH, Fedwire, SWIFT, hệ thống ngân hàng đại lý toàn cầu, Cục Dự trữ Liên bang, và tất nhiên sức mạnh quân sự và ngoại giao của chính phủ Hoa Kỳ để đảm bảo tất cả những điều trên hoạt động trơn tru.

Bất kỳ sự so sánh năng lượng nào cũng phải tính đến các yếu tố trên – bao gồm cả các yếu tố bên ngoài từ việc khai thác dầu, điều này ngầm hỗ trợ đồng đô la. Khi những người đưa ra so sánh này chắc chắn không đề cập đến, sự phổ biến của đồng đô la một phần là do một thỏa thuận bí mật, theo đó Mỹ cung cấp hỗ trợ quân sự cho các quốc gia như Ả Rập Xê Út đồng ý bán dầu riêng cho đô la. Cần lưu ý rằng quân đội Hoa Kỳ quá khổ, có sự hiện diện trên toàn thế giới là cần thiết để hỗ trợ hệ thống đô la quốc tế, là nước tiêu thụ dầu lớn nhất trên toàn thế giới.

Ngược lại, các giao dịch Bitcoin chỉ dựa vào Bitcoin. Bitcoin đề xuất một đơn vị tiền tệ mới (còn được đặt tên là bitcoin) và làm trung gian lưu thông của chúng thông qua giao thức Bitcoin, được quản lý bởi các nút và thợ đào. Dấu chân năng lượng của Bitcoin rất minh bạch, do tính chất dễ tiếp cận và tích hợp cao của hệ thống. Điều này cung cấp kho đạn màu mỡ cho các nhà phê bình, những người có thể dễ dàng ước tính ngoại tác của Bitcoin trong khi khẳng định không có cái nào tương đương tồn tại cho hệ thống đô la. Nhưng hai hệ thống khác nhau.

Bitcoin là một hệ thống thanh toán và tiền tệ đầy đủ. Visa là một lớp mỏng trong hệ thống đô la quốc tế, hoàn toàn phụ thuộc vào khả năng tương tác liền mạch của phần còn lại của kim tự tháp thanh toán và quyết toán. Cho đến khi Visa thống nhất các đội quân tư nhân của riêng mình để giữ nguyên vẹn tính toàn vẹn của đồng đô la, thì việc so sánh sẽ chỉ là một sự suy đoán.

Nếu bạn nhìn vào các đặc điểm thực tế của các giao dịch Bitcoin so với Visa, sự khác biệt của chúng là rõ ràng. Trong khi cả hai hệ thống truyền tải hàng nghìn tỷ đô la giá trị mỗi năm, chúng làm như vậy theo những cách hoàn toàn khác nhau.

Trong quý 4 năm 2020, Visa đã xử lý khối lượng thanh toán 2,4 nghìn tỷ đô la thông qua 49,6 tỷ giao dịch. Điều đó mang lại cho chúng tôi quy mô giao dịch trung bình là 46,37 đô la. Ngược lại, Bitcoin đã thanh toán 397 tỷ đô la (sử dụng ước tính khối lượng được điều chỉnh của Coin Metrics) trong giai đoạn này và xử lý 25,3 triệu giao dịch. Quy mô giao dịch trung bình của Bitcoin trong khoảng thời gian này: $ 15,719. Trong thời gian đó, có tám giao dịch riêng biệt trị giá hơn 1 tỷ đô la. Vụ lớn nhất trong số này trị giá 2,48 tỷ đô la khổng lồ, tính theo giá của Bitcoin vào thời điểm đó.

Và không chỉ các giao dịch có thể rất lớn mà còn có thể hướng giá trị đến một số người nhận cùng một lúc. Giao dịch lớn nhất từng có về thanh toán chứa 13.107 đầu ra. Theo những ràng buộc hiện tại, một giao dịch Bitcoin về mặt lý thuyết có thể chứa tới 32.256 đầu ra. Và tất nhiên, các phương pháp tiếp cận phân lớp hoặc sidechain đề xuất các mô hình tin cậy mới như Lightning, Liquid, RSK và Stacks giới thiệu tiềm năng thực hiện hàng nghìn giao dịch và giải quyết chúng trên lớp cơ sở. Một giao dịch Bitcoin duy nhất có thể giải quyết hàng triệu khoản thanh toán chớp nhoáng.

Xem thêm: Nic Carter – Lời cuối cùng về mức tiêu thụ năng lượng của Bitcoin

Vì vậy, không chỉ các giao dịch Visa nói chung nhỏ hơn nhiều so với chuyển khoản Bitcoin, mà chúng còn khác biệt ở góc độ đảm bảo. Bitcoin cung cấp giải quyết cuối cùng trong vòng một vài khối. Điều này có nghĩa là không có rủi ro đảo ngược giao dịch. Bản thân khoản thanh toán được tích hợp với việc thanh toán – không có sự phân biệt. Ngược lại, thanh toán tín dụng Visa được thiết kế để có thể hoàn nguyên, nếu cần. Đây là lý do tại sao các chủ thẻ thường có tùy chọn hoàn trả trong vòng 90 ngày kể từ ngày thanh toán của họ.

Phần lớn sự thất vọng của một số thương gia, các khoản thanh toán không đi kèm với việc giải quyết. Thay vào đó, quy trình thanh toán bằng Visa là một mớ hỗn hợp của các bước ủy quyền, thanh toán bù trừ và thanh toán riêng biệt. Quyết toán cuối cùng thực tế xảy ra trên cơ sở tổng hợp giữa ngân hàng người bán (người quản lý tài khoản cho người bán chấp nhận thẻ) và ngân hàng phát hành (người quản lý tài khoản chủ thẻ) thông qua ACH hoặc chuyển khoản. Điều này có nghĩa là các khoản thanh toán được gộp lại và giải quyết vào cuối ngày thông qua các kênh thanh toán cấp tiện ích. Các khoản thanh toán riêng lẻ được thực hiện khi bạn quẹt thẻ của mình được loại bỏ một số lớp khỏi dòng tiền cuối cùng giữa các ngân hàng.

Các giao dịch chuyển khoản khổng lồ này giúp thanh toán quyền lực giữa ngân hàng chủ thẻ và ngân hàng thương mại cho Visa là những giao dịch có thể so sánh tốt nhất với Bitcoin. Các khoản thanh toán riêng lẻ xảy ra giữa người dùng Visa và người bán Visa là IOU không được giải quyết. Nếu bạn xem xét chuyển khoản ACH và đặc biệt là Fedwire, các đặc điểm của chúng giống Bitcoin hơn nhiều. Chuyển khoản ACH điển hình rõ ràng hàng nghìn đô la, trong khi chuyển khoản Fedwire trung bình của bạn giải quyết hàng triệu.

Chuyển khoản Fedwire là “đẩy” chứ không phải “kéo” – tài khoản ngân hàng phải được cấp vốn đầy đủ ở phía ban đầu để quá trình chuyển tiền được xử lý. Không có netting nào xảy ra trong Fedwire: nó được gọi là “hệ thống thanh toán gộp theo thời gian thực”. Đối tác của Fedwire, CHIPS, được sử dụng cho các khoản thanh toán bằng đô la quốc tế, có bao gồm netting đáng kể (kiểm tra xem các ngân hàng có thanh toán cho nhau hay không và chỉ gửi phần chênh lệch). Không giống như séc hoặc thanh toán bằng Visa, bạn không thể đảo ngược chuyển khoản ngân hàng. Điều này mang lại cho dây có độ bền chắc và đảm bảo độ lún tốt (nghe quen thuộc?). Và giống như Bitcoin, Fedwire xử lý vài trăm triệu giao dịch mỗi năm. Trong quý 4, nó đạt trung bình 550.000 tấn mỗi ngày. Trong thời kỳ đó, Bitcoin đạt trung bình 824.000 thanh toán hàng ngày trong 305.000 txns hàng ngày.

Các hệ thống này mở rộng quy mô theo quy mô giao dịch, không phải tần số. Vì vậy, nếu bạn định so sánh Bitcoin với các hệ thống giao dịch đã thiết lập, hãy so sánh like với like. (Lưu ý rằng SWIFT không phải là một so sánh phù hợp với Bitcoin: nó là một hệ thống nhắn tin chứ không phải là một hệ thống dàn xếp và thường dựa vào sự dàn xếp của bên thứ ba thông qua Fedwire hoặc CHIPS.)

Bây giờ chúng tôi đã thiết lập rằng chuyển Bitcoin gần giống như chuyển khoản ngân hàng, hãy xem xét “chi phí” thực tế của các giao dịch Bitcoin. Các giả định định lượng được đưa ra bởi các nhà phê bình Bitcoin – rằng các giao dịch có chi phí năng lượng nhất định – cần phải được ngữ cảnh hóa.

Việc xây dựng một giao dịch Bitcoin và làm cho mạng chấp nhận nó, hầu như không tốn bất kỳ năng lượng nào. Những gì tốn năng lượng là mài qua không gian nonce để tìm các khối hợp lệ. Thợ mỏ làm điều này vì họ được bồi thường chủ yếu bằng phần thưởng coinbase của 6,25 BTC mỗi khối, được xác định trong giao thức. Hiện tại, các thợ đào thu khoảng 15% tổng doanh thu 40 triệu đô la Mỹ mỗi ngày từ phí. Nhưng điều quan trọng là phải phân tích phí giao dịch và doanh thu chung từ việc tạo khối. Các thợ mỏ thu thập phần thưởng coinbase đó bất kể chúng có bao gồm các giao dịch trong các khối hay không. Đôi khi, họ khai thác các khối trống và thu thập 6,25 phần thưởng cho mỗi khối.

Số lượng tài nguyên mà các thợ đào sẵn sàng chi để khai thác hoàn toàn là một hàm của ba biến số: giá bitcoin, tỷ lệ phát hành và phí mà người giao dịch phải trả để sử dụng chuỗi. Trong ba điều đó, hai điều đầu tiên quan trọng nhất. Như đã đề cập, phí không phải là một nguồn thu chính hiện nay. Hệ thống cân bằng một cách tự nhiên: nếu giá bitcoin tăng hoặc phí tăng đột ngột, biên lợi nhuận của thợ đào mở rộng, khiến các thợ đào hiện tại tăng chi tiêu của họ hoặc các thợ đào mới tham gia thị trường. Do đó, tỷ suất lợi nhuận hợp đồng ở mức mà việc khai thác chỉ mang lại lợi nhuận vừa phải.

Như được định nghĩa trong giao thức, phần thưởng cho mỗi khối được cắt giảm một nửa sau mỗi bốn năm. Điều này làm giảm tỷ lệ phát hành của bitcoin và do đó là doanh thu của thợ đào. Vì vậy, trong dài hạn, doanh thu của thợ đào từ việc phát hành sẽ giảm đáng kể. Vì 88% tổng số tiền đã được khai thác, nên việc khai thác đang bị thu hẹp về cấu trúc, không phải là một ngành đang phát triển. Do đó, tiên lượng học thuật về một vòng phản hồi hủy hoại khí hậu là hoàn toàn không có cơ sở. Mặc dù phí dự kiến ​​sẽ bù đắp cho các thợ đào trong thời gian dài, nhưng không chắc người dùng sẽ phải chịu khoản phí 1000 đô la. Trong một hệ thống hoàn toàn dựa trên phí với 10 đô la phí và lạc quan là 800.000 giao dịch mỗi ngày, doanh thu của thợ đào sẽ đạt tổng cộng 2,9 tỷ đô la mỗi năm – ít hơn nhiều so với mức 16,4 tỷ đô la doanh thu hàng năm của thợ đào hiện tại.

Do đó, hầu hết chi tiêu của thợ đào – và do đó là phát thải carbon – từ Bitcoin là do phần lớn đồng tiền bất biến phát hành thay vì bất kỳ biến nào có liên quan đến cường độ giao dịch. Thực tế này làm vô hiệu số liệu “chi phí năng lượng của các giao dịch” mà các nhà phê bình muốn quảng cáo. Việc phát hành phần lớn tài trợ cho các thợ đào, không phải giao dịch. Và bởi vì hầu hết các đồng tiền đã được phát hành, lượng phát thải carbon trong tương lai của Bitcoin có khả năng bị thu hẹp. Điều này có nghĩa là không nói gì về hỗn hợp năng lượng mà các thợ mỏ sử dụng – và như chúng ta biết, năng lượng tái tạo và khí tự nhiên thông hơi tạo nên một thành phần có ý nghĩa của ngành. Theo Trung tâm Tài chính Thay thế Cambridge, 39% chi phí năng lượng của Bitcoin đến từ năng lượng tái tạo, với 76% thợ đào sử dụng năng lượng tái tạo ở một số khả năng.

Do đó, việc so sánh với Visa và các hệ thống thanh toán khác sẽ gặp phải sự hoài nghi cực độ. Bitcoin là một hệ thống tiền tệ đầy đủ không có phụ thuộc bên ngoài; Visa là một phần nhỏ trong kho đô la Mỹ, cùng với những thứ khác, dựa vào 11 tàu sân bay tuần tra các đại dương trên thế giới và thực thi quyền bá chủ của đồng đô la. Thanh toán bằng Visa dựa vào một cơ sở hạ tầng thanh toán bù trừ và thanh toán được kết nối rộng rãi. Các giao dịch bitcoin thực chất là cuối cùng và thanh toán ngay lập tức – chúng tương đương hơn với chuyển khoản ngân hàng. So sánh tỷ giá hối đoái năng lượng phải tính đến những khác biệt này.