Những mâu thuẫn nội bộ gây áp lực lên giá Ethereum

Ether (ETH) đã gặp khó khăn khi đóng cửa trên 3 nghìn 500 USD kể từ ngày 7 tháng 1, cho thấy sự yếu kém ngay cả khi thị trường tiền điện tử rộng lớn đã tăng 6% trong cùng kỳ. Sự kém hiệu quả này phần nào là do sự sụt giảm trong khối lượng ứng dụng phi tập trung (DApps) dựa trên Ethereum, khiến các nhà giao dịch lo ngại liệu giá ETH có tiếp tục tụt hậu.

Hoạt động onchain của Ethereum giảm 38%, kém hơn so với đối thủ

Hoạt động onchain trên Ethereum đã kém hơn đáng kể so với các đối thủ. Trong vòng 7 ngày, khối lượng giảm 38% xuống còn 36 tỷ 500 triệu USD, theo DappRadar.

Ngược lại, hoạt động on-chain BNB tăng 112%, trong khi Solana tăng 36%. Các sự sụt giảm đáng chú ý trên Ethereum bao gồm Balancer và Morpho, mất 65%, và Uniswap, khối lượng giảm 40%.

Thách thức thêm cho Ethereum, nó không còn xếp hạng trong top năm blockchain về phí hàng tuần. Từ ngày 14 tháng 1 đến ngày 21 tháng 1, Ethereum chỉ tạo ra 46 triệu USD phí. Trong khi đó, Solana thu thập được 71 triệu USD phí, và khi kết hợp với đóng góp từ Raydium, Jito, và Meteora, tổng cộng đạt 309 triệu USD trong cùng kỳ, dựa trên dữ liệu của DefiLlama.

Chỉ trích đã tăng lên đối với cơ chế của Ethereum ưu tiên các giải pháp mở rộng layer-2, đặc biệt là các rollup sử dụng không gian blob và cầu nối trạng thái chi phí thấp để tổng hợp các giao dịch. Phí giao dịch trung bình trên lớp cơ sở của Ethereum hiện tại là 5,50 USD, một mức mà nhiều DApps thấy không bền vững.

Cuộc tranh luận đang tiếp diễn tập trung vào cân bằng giữa chi phí giao dịch thấp và cần thiết phải thưởng đầy đủ cho staking ETH. Các giải pháp mở rộng hàng đầu của Ethereum—Base, Arbitrum, Polygon, và Optimism—hiện đang chịu trách nhiệm cho tổng cộng 25 tỷ 800 triệu USD khối lượng trao đổi phi tập trung (DEX) mỗi tuần.

Để đặt mọi thứ vào quan điểm, Solana vẫn là người dẫn đầu về tổng số tiền onchain, ghi nhận 118 tỷ 600 triệu USD hoạt động trong 7 ngày, theo dữ liệu của DefiLlama. Sự bùng nổ này được thúc đẩy bởi sự ra mắt của memecoin chính thức Trump (TRUMP) vào ngày 18 tháng 1, một Token phá kỷ lục được Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump ủng hộ. Do đó, các nền tảng như Raydium, Orca, và Meteora đã chứng kiến mức tăng khối lượng từ 200% trở lên.

Bất chấp điều này, Ethereum vẫn giữ vị trí hàng đầu về tổng giá trị khóa (TVL), giữ vững ở mức 66 tỷ USD tuần qua tuần, theo DefiLlama. Các giải pháp layer-2 của Ethereum cũng tăng lên 8 tỷ 200 triệu USD tiền gửi trên Base, Arbitrum, Polygon, và Optimism. Tuy nhiên, tiền gửi của Solana đã tăng 29% chỉ trong 7 ngày, đạt mức cao nhất mọi thời đại là 11 tỷ 200 triệu USD, điều này đã tạo thêm áp lực và sự không chắc chắn cho các nhà đầu tư ETH.

Tranh chấp lãnh đạo tại Quỹ Ethereum gây hoang mang cho nhà đầu tư

Những lo ngại tiếp theo của Holder Ether xuất phát từ cuộc tranh luận nội bộ trong Quỹ Ethereum (EF). Vào tháng 5 năm 2024, EF đã thực hiện chính sách xung đột lợi ích sau khi bị chỉ trích rằng một số nhà nghiên cứu của họ nhận các vai trò tư vấn được trả lương tại EigenLayer. Gần đây hơn, vào ngày 21 tháng 1, đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin tuyên bố quyền lãnh đạo duy nhất đối với EF.

Buterin đã phản hồi trước sự chỉ trích trên X, tuyên bố rằng các quyết định lãnh đạo sẽ vẫn thuộc trách nhiệm của ông cho đến khi cải tổ để thiết lập một “hội đồng hợp lý”. Những bình luận của ông xuất hiện sau đợt chỉ trích nặng nề nhắm vào giám đốc điều hành của EF, Aya Miyaguchi, người đã bị cáo buộc kém hiệu quả kể từ khi giữ chức vụ này từ năm 2018.

Những tranh cãi này, cùng với việc giảm thu hút staking cho ETH, đã cản trở động lực thị trường của Ethereum. Trong khi đó, Solana (SOL) đã tận dụng được cơn sốt memecoin, thách thức sự thống trị của Ethereum. Do đó, dường như không có một động lực rõ ràng nào để Ether vượt trội hơn so với các đối thủ của nó trong ngắn hạn.