Thiếu cầu khiến Bitcoin chưa vượt 94.000 USD dù đang đứng tại hỗ trợ on-chain quan trọng; rủi ro quay lại 89.000–90.000 USD vẫn hiện hữu.
Giá Bitcoin đi ngang nhiều tuần, liên tục bị từ chối ở 94.000 USD. Dù tín hiệu thanh khoản vĩ mô (M2 toàn cầu lập đỉnh lịch sử) tạo nền cho chu kỳ sau, các chỉ số nhu cầu và PnL on-chain hiện cho thấy áp lực bán lấn át lực mua.
- BTC bị chặn dưới 94.000 USD, thường quay về 89.000–90.000 USD.
- “Apparent demand” âm từ cuối tháng 11, nhu cầu mới yếu.
- PnL 1–3 tháng xuống thấp nhất từ 7/2022; vượt 100.000 USD cần dòng vốn lớn.
Bitcoin đang tích lũy dưới 94.000 USD
BTC đi ngang, liên tục test 94.000 USD nhưng bị bán mạnh, nhiều lần lùi về 89.000–90.000 USD trong hai tuần gần đây.
“Realized cap impulse” ở vùng hỗ trợ nhiều tháng khi giá tích lũy dưới 94.000 USD, theo quan sát từ bài đăng trên X của Founder and CEO of Alphractal. Thanh khoản vĩ mô cải thiện khi M2 toàn cầu lập đỉnh lịch sử, có thể tạo nền cho chu kỳ phục hồi crypto vào 2026.
Các chỉ báo on-chain xác nhận thiếu cầu spot
“Apparent demand” của Bitcoin âm từ cuối tháng 11, cho thấy nhu cầu mới không hấp thụ được nguồn cung từ miner và holder dài hạn.
Chỉ số “apparent demand” cân đối nhu cầu mới với nguồn cung BTC mới đào và cung từ holder dài hạn, theo CryptoQuant. Pha bứt phá ngắn trong tháng 11 không duy trì, cho thấy lực mua suy yếu khi giá tiến gần 94.000 USD.
PnL 1–3 tháng giảm về đáy từ 7/2022
PnL hiện thực của BTC nắm giữ 1–3 tháng rơi về mức thấp nhất từ 7/2022, phản ánh tâm lý thua lỗ và trạng thái giống bear market.
Theo CryptoQuant, cú giảm về 84.000 USD vừa qua khiến biên PnL của nhóm 1–3 tháng chạm đáy kể từ 7/2022. Điều này cho thấy dòng tiền rời khỏi thị trường ngắn hạn vẫn trội hơn, và lực cung từ những người mua muộn tạo áp lực khi giá tiếp cận kháng cự.
Vượt 100.000 USD cần dòng vốn mới đáng kể
Để lấy lại đà, BTC cần dòng vốn rõ rệt; hiện chưa thấy tín hiệu dòng tiền đủ lớn để xác nhận bứt phá bền vững.
Giá cần vượt 94.000 USD bằng khối lượng và dòng tiền vào mạnh mẽ. Khi “apparent demand” đảo chiều dương, kết hợp PnL cải thiện và tín hiệu thanh khoản vĩ mô (M2 duy trì đỉnh), xác suất quay lại xu hướng tăng và hướng đến 100.000 USD sẽ cao hơn.
Kết luận
BTC vẫn bị kháng cự 94.000 USD chặn lại dù đứng trên hỗ trợ on-chain. Thiếu cầu là điểm nghẽn cốt lõi và phải cải thiện để duy trì kỳ vọng phục hồi. Cho tới lúc đó, vùng 89.000–90.000 USD tiếp tục là nơi giá thường xuyên kiểm định.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao Bitcoin chưa phá 94.000 USD?
Vì nhu cầu mới yếu. “Apparent demand” âm từ cuối tháng 11 cho thấy lực mua không đủ hấp thụ nguồn cung từ miner và holder dài hạn, khiến mỗi nhịp test 94.000 USD đều bị bán xuống.
“Apparent demand” là gì?
Đó là thước đo cân bằng giữa nhu cầu mới với nguồn cung phát sinh (BTC mới đào và nguồn cung từ holder dài hạn). Khi chỉ số âm, nhu cầu không đủ để đẩy giá vượt kháng cự quan trọng.
Khi nào BTC có thể trở lại xu hướng tăng?
Khi “apparent demand” đảo chiều dương, PnL 1–3 tháng cải thiện và giá đóng cửa vững trên 94.000 USD với dòng vốn lớn. Bối cảnh M2 toàn cầu ở đỉnh lịch sử có thể hỗ trợ chu kỳ tăng về trung-dài hạn.
