Nhà Trắng cáo buộc các Thượng nghị sĩ Dân chủ tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện “thiếu thiện chí” và sẵn sàng chặn dự luật cấu trúc thị trường crypto ngay cả trước khi phiên markup bị hoãn.
Việc hoãn markup khiến ngành tiền điện tử chia rẽ về hướng đi tiếp theo, khi một số lãnh đạo và chuyên gia chính sách tranh luận gay gắt về các điểm gây tranh cãi như stablecoin rewards và chứng khoán token hóa.
- Nhà Trắng cho rằng phe Dân chủ đã chuẩn bị bỏ phiếu chống dự luật dù có nhiều nhượng bộ.
- CEO Coinbase rút ủng hộ, cho rằng dự thảo có “quá nhiều vấn đề” liên quan stablecoin rewards và tokenized equities.
- Ngành crypto bị chia rẽ về việc nên loại bỏ phần chứng khoán token hóa hay giữ nguyên để tăng cơ hội thông qua.
Nhà Trắng cáo buộc phe Dân chủ “thiếu thiện chí” trước khi markup bị hoãn
Nhà Trắng nói các Thượng nghị sĩ Dân chủ ở Ủy ban Ngân hàng đã sẵn sàng bỏ phiếu chống một dự luật lưỡng đảng, dù dự luật có nhiều nhượng bộ đến mức làm suy giảm ủng hộ từ ngành.
Trong bối cảnh thị trường đang “tiêu hóa” việc hoãn phiên markup của dự luật cấu trúc thị trường crypto, phát biểu từ phía Nhà Trắng làm rõ xung đột chính trị xung quanh các điều khoản gây tranh cãi. Những khác biệt không chỉ nằm ở triết lý quản lý crypto, mà còn ở cách phân bổ thẩm quyền giám sát giữa các cơ quan như SEC và CFTC.
Patrick Witt, Executive Director of the President’s Council of Advisors for Digital Assets, said
“Các Thượng nghị sĩ Dân chủ tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã chuẩn bị bỏ phiếu nhất trí chống lại một dự luật lưỡng đảng, vốn đã nhượng bộ họ rất nhiều đến mức cuối cùng làm mất sự ủng hộ của ngành. Thiếu thiện chí.”
– Patrick Witt, Executive Director, President’s Council of Advisors for Digital Assets
Để theo dõi tâm lý thị trường khi các tranh luận chính sách tác động lên giá và thanh khoản, một số nhà giao dịch còn dùng dữ liệu phái sinh như funding, OI và thanh lý để đo mức “căng” đòn bẩy; trong các công cụ quan sát tương tự, BingX là một điểm tham chiếu hữu ích cho việc xem cấu trúc thị trường và cơ chế hợp đồng vĩnh viễn khi tin tức lập pháp làm biến động kỳ vọng.
CEO Coinbase rút ủng hộ dự thảo vì stablecoin rewards và tokenized equities
Brian Armstrong rút ủng hộ dự thảo ngay trước lịch ban đầu ngày 15/01, nói văn bản có “quá nhiều vấn đề”, gồm hạn chế stablecoin rewards và việc gần như cấm cổ phiếu token hóa.
Armstrong lập luận “hiện trạng” còn tốt hơn dự thảo, nhấn mạnh quan điểm “thà không có dự luật còn hơn một dự luật tệ”. Điểm mấu chốt trong phản đối của ông tập trung vào tác động cạnh tranh: nếu khung pháp lý tạo lợi thế cho ngân hàng theo cách làm suy yếu các mô hình crypto hợp pháp, người tiêu dùng Mỹ có thể chịu thiệt qua giảm lựa chọn và đổi mới.
Trong cuộc phỏng vấn riêng với CNBC, Armstrong reiterated
“Nguyên tắc ở tầm cao là bạn không thể để các ngân hàng bước vào và cố giết đối thủ cạnh tranh của họ, gây thiệt hại cho người tiêu dùng Mỹ.”
– Brian Armstrong, CEO, Coinbase
Ông cũng cho rằng việc hoãn có thể tạo “cửa sổ” để cải thiện dự luật. Điều này hàm ý khả năng tái đàm phán các điều khoản nhạy cảm, thay vì để dự luật “đóng băng” cùng bất đồng về phạm vi quản lý và các sản phẩm như tokenized securities.
Đề xuất tách phần chứng khoán token hóa để tăng cơ hội thông qua
Một số nhà phân tích chính sách đề xuất gỡ phần tokenized securities khỏi dự luật nhằm giảm xung đột và cải thiện khả năng dự luật được thông qua.
Jake Chervinsky, CLO tại quỹ crypto VC Variant Fund, proposed loại bỏ một trong các điểm tranh chấp lớn, là chứng khoán token hóa, khỏi dự luật. Lập luận cốt lõi của hướng tiếp cận này là “đơn giản hóa” phạm vi để tạo đồng thuận chính trị nhanh hơn, sau đó xử lý các chủ đề phức tạp trong các gói bổ sung hoặc văn bản khác.
a16z phản đối việc “đánh đổi” tokenized securities và tranh luận về quyền giám sát của SEC
Miles Jennings (a16z) phản bác đề xuất loại bỏ tokenized securities, nói dự luật không ngăn chứng khoán token hóa và việc “nhắc lại luật” không làm thay đổi luật.
Miles Jennings, Head of Policy và General Counsel tại a16z, disagreed với quan điểm rằng cần loại bỏ tokenized securities và với cách nhìn về thẩm quyền giám sát của SEC.
“Không ai đề xuất thực hiện sự đánh đổi này. Không có gì trong cấu trúc thị trường ngăn chứng khoán token hóa. Chỉ nhắc lại luật không làm thay đổi luật.”
– Miles Jennings, Head of Policy & General Counsel, a16z
Tranh luận này tập trung vào cách diễn giải: liệu dự luật có tạo “cấm trên thực tế” đối với một số sản phẩm hay chỉ làm rõ ranh giới pháp lý hiện hành. Với lập trường của Jennings, vấn đề không phải là loại sản phẩm, mà là việc phân loại tài sản và cơ chế giám sát có đang bị hiểu sai so với luật hiện hành hay không.
Ngành crypto bị chia rẽ và lịch markup tiếp theo vẫn chưa ngã ngũ
Các báo cáo cho thấy không phải mọi bên trong ngành đều ủng hộ phản đối mạnh của Coinbase, trong khi Thượng viện vẫn chưa thống nhất lịch markup mới.
Các reports nói Ripple và a16z không chia sẻ sự phản đối quyết liệt của Armstrong. Ripple và a16z, cùng Coinbase, được mô tả là các nhà tài trợ lớn cho crypto super PAC Fairshake, cho thấy lợi ích và chiến lược chính sách trong ngành không hoàn toàn đồng nhất.
Song song đó, có suy đoán Ủy ban Ngân hàng Thượng viện có thể tiến hành markup trước Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện (phần liên quan CFTC và hàng hóa), trong khi Ủy ban Nông nghiệp cũng đẩy quy trình sang tuần cuối tháng 01. Tại thời điểm được đề cập, vẫn chưa có đồng thuận về mốc thời gian.
Về phạm vi, dự luật hướng tới “độ rõ” lớn về phân loại tài sản, phân chia nhiệm vụ giám sát giữa SEC và CFTC, cơ chế bảo vệ nhà đầu tư, cùng các nội dung liên quan. Chính phạm vi rộng này làm gia tăng khả năng xuất hiện các điều khoản “đụng chạm” tới những nhóm lợi ích khác nhau.
Những câu hỏi thường gặp
Markup của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện là gì trong bối cảnh dự luật crypto?
Markup là phiên họp nơi ủy ban xem xét, sửa đổi và bỏ phiếu các điều khoản dự thảo trước khi đưa ra quy trình lập pháp tiếp theo. Việc hoãn markup làm chậm tiến độ và mở thêm thời gian đàm phán các điểm gây tranh cãi.
Tại sao Coinbase rút ủng hộ dự luật cấu trúc thị trường crypto?
CEO Brian Armstrong nói dự thảo có “quá nhiều vấn đề”, nêu cụ thể hạn chế stablecoin rewards và việc gần như cấm cổ phiếu token hóa. Ông cho rằng hiện trạng tốt hơn và thà không có dự luật còn hơn một dự luật tệ.
Tranh cãi về tokenized securities trong dự luật nằm ở đâu?
Một luồng ý kiến muốn loại tokenized securities khỏi dự luật để tăng khả năng thông qua, trong khi a16z phản bác rằng dự luật không ngăn chứng khoán token hóa và việc nhắc lại luật không làm thay đổi luật. Bất đồng chủ yếu nằm ở cách diễn giải tác động thực tế của văn bản.
Dự luật muốn làm rõ những nội dung quản lý nào?
Dự luật hướng đến làm rõ phân loại tài sản, phân chia thẩm quyền giám sát giữa SEC và CFTC, cùng các yêu cầu bảo vệ nhà đầu tư và quy tắc liên quan đến thị trường tiền điện tử.
