Nhà Trắng dưới thời Tổng thống Donald Trump đang thúc đẩy gấp rút thông qua dự luật thuế lớn trong tuần này, trong khi thâm hụt tài khoản vãng lai của Hoa Kỳ đã tăng vọt lên 450,2 tỷ USD trong quý 1 năm 2025 – mức cao nhất kể từ cuối năm 2006.
Trong bối cảnh đó, Trump yêu cầu Thượng viện nhanh chóng hoàn tất đề xuất biến các khoản giảm thuế nhiệm kỳ đầu tiên của ông thành vĩnh viễn, nhằm mục tiêu xóa bỏ khoản thâm hụt khổng lồ. Dự luật hiện là giải pháp chủ lực của chính quyền nhằm ứng phó áp lực về tình hình tài khóa ngày càng xấu đi, khi các nghị sĩ Cộng hòa chạy đua với thời hạn 4 tháng 7.
Theo Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng hôm thứ 4, dự luật của Trump – được hỗ trợ bởi nguồn thu từ thuế quan mở rộng và tăng trưởng nhanh hơn – sẽ giảm mức nợ và đảo chiều xu hướng thâm hụt quốc gia leo thang. Tuy nhiên, quan điểm này không phải là phổ quát.
Nhiều nhà phân tích độc lập và một số thượng nghị sĩ Cộng hòa cùng cảnh báo rằng dự luật có thể làm trầm trọng thêm gánh nợ khổng lồ hiện hành, thậm chí làm giảm uy tín của Hoa Kỳ trên thị trường tín dụng toàn cầu.
Thượng viện đối mặt với phản ứng mạnh mẽ về lo ngại nợ công
Stephen Miran, Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế và cố vấn trực tiếp cho Trump về chính sách kinh tế, khẳng định dự luật “cực kỳ mạnh mẽ,” dự đoán sẽ “kích hoạt một cơn bùng nổ kinh tế” và “hạ thấp tỷ lệ thâm hụt và nợ công.” Nhưng không ít người hoài nghi.
Ron Johnson, thượng nghị sĩ Cộng hòa từ Wisconsin, bày tỏ lo ngại nghiêm trọng tuần trước. Ông nói: “Chúng tôi đang lo ngại về một cuộc khủng hoảng nợ nghiêm trọng. Điều chúng ta muốn tránh là các chủ nợ toàn cầu xem Hoa Kỳ như một rủi ro tín dụng.”
Hiện Cộng hòa kiểm soát Thượng viện với đa số sít sao 53-47, và một số nghị sĩ còn phân vân. Trump, mất kiên nhẫn với tốc độ, đã đăng tải trên trang Truth Social hôm thứ 3:
“Bạn bè của tôi ở Thượng viện, hãy khóa mình trong phòng nếu cần, đừng về nhà, và HOÀN THÀNH THƯƠNG VỤ TRONG TUẦN NÀY. KHÔNG AI ĐƯỢC NGHỈ CHO ĐẾN KHI XONG VIỆC.”
Hạ viện đã thông qua phiên bản của họ vào tháng trước, nhưng một số Cộng hòa yêu cầu sửa đổi sâu hơn cắt giảm chi tiêu chính phủ hoặc thắt chặt quy định tài chính trong tương lai trước khi cam kết.
Đội ngũ Trump và các tổ chức Dự đoán đối đầu về kịch bản tài chính
Cốt lõi tranh luận là tác động dài hạn của chính sách Trump. Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) gần đây ước tính phiên bản của Hạ viện sẽ làm tăng nợ công Hoa Kỳ thêm 2,4 nghìn tỷ USD đến năm 2034. Khi tính cả lãi suất tăng, con số này lên tới 2,8 nghìn tỷ USD.
Dù cố vấn của Trump khẳng định dự luật kích thích tăng trưởng và đầu tư, CBO cùng nhiều tổ chức khác như Trường Wharton và Ủy ban Ngân sách Liên bang có trách nhiệm đều Dự đoán thâm hụt sẽ mở rộng nhiều năm tới.
Miran bác bỏ các ước tính của CBO là chưa đầy đủ. Ông nói: “Chúng không phản ánh tổng thể xu hướng thâm hụt vì không tính đến những yếu tố khác,” ám chỉ các lợi ích kinh tế bổ sung từ việc bãi bỏ quy định và chính sách năng lượng.
Lược đồ Dự đoán của Hội đồng Cố vấn Kinh tế bao gồm tiết kiệm thâm hụt 2,3 nghìn tỷ USD từ tăng trưởng nhờ thuế, 3,7 nghìn tỷ USD từ giảm thiểu quy định và năng lượng, 1,8 nghìn tỷ từ cắt giảm chi tiêu tùy ý, và 3,2 nghìn tỷ từ thuế quan mới. Tổng hợp, chính quyền khẳng định kế hoạch kinh tế toàn diện của Trump sẽ hạ tỷ lệ nợ về 94% GDP trong 2034, tuy nhiên các nhà hoài nghi cho rằng con số này dựa trên tính toán khá lạc quan.
Trong khi đó, các dữ liệu thực tế đang hé lộ xu hướng ảm đạm. Thâm hụt tài khoản vãng lai của Hoa Kỳ, theo dõi giá trị hàng hóa, dịch vụ và đầu tư ra/vào nước, đã tăng 138,2 tỷ USD trong ba tháng đầu năm.
Đây là mức tăng 44,3% so với quý trước, đưa con số thâm hụt ở mức hàng năm hóa 1,8 nghìn tỷ USD – mức chưa từng thấy kể từ trước cuộc khủng hoảng 2008. Tỷ lệ thâm hụt tính theo GDP đạt 6,0%, gần chạm kỷ lục 6,3% vào quý 3 năm 2006.
Nguyên nhân đẩy mức thâm hụt tăng mạnh đến từ doanh nghiệp Hoa Kỳ nhập khẩu ồ ạt hàng hóa nước ngoài trước khi thuế quan mới được áp dụng, nhằm tránh chi phí tăng cao. Làn sóng nhập khẩu này khiến cán cân thương mại Hoa Kỳ chạm mức cực đại, trong lúc chính phủ cố gắng thuyết phục các nhà bảo thủ tài chính rằng họ kiểm soát được tình hình.
Do đó, mặc dù dự luật thuế của Trump được trình bày là giải pháp thu nhỏ nợ, nó vẫn diễn ra trong bối cảnh những thiếu hụt thương mại và đầu tư nghiêm trọng chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ.
Steve Scalise, Phó lãnh đạo đa số Hạ viện thuộc đảng Cộng hòa, bác bỏ các cảnh báo của CBO, tuyên bố: “Họ luôn sai và luôn bỏ qua tác động của giảm thuế đối với tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ.” Dù vậy, ngay trong nội bộ Cộng hòa, áp lực vẫn hiện hữu.
Thiếu đa số áp đảo, Trump cần tất cả thượng nghị sĩ đảng mình đồng lòng. Chỉ cần một vài người phản đối, dự luật sẽ thất bại cùng cơ hội chiến thắng chính sách tài chính trước kỳ nghỉ lễ.
Thị trường trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, đã tăng từ 5 nghìn tỷ USD năm 2008 lên 29 nghìn tỷ USD hiện nay, nhấn mạnh mức độ quan trọng của mốc thời gian này. Với mức nợ ở mức kỷ lục, con đường phía trước sẽ xác nhận hoặc bác bỏ cam kết của Trump về việc khắc phục tài chính quốc gia qua giảm thuế, bãi bỏ quy định, thuế quan và các biện pháp kích thích kinh tế mạnh mẽ. Dù kết quả ra sao, thời hạn đang đến gần và các con số không chờ đợi ai.
