Nhà sáng lập OKX Star Xu cáo buộc Binance là tác nhân kích hoạt cú sập ngày 10/10 do “chiến dịch marketing thiếu trách nhiệm”, làm gia tốc thanh lý và thay đổi cấu trúc thị trường crypto.
Bên còn lại phủ nhận, cho rằng cú sốc vĩ mô và sự cố kỹ thuật chỉ là yếu tố phụ trong bối cảnh “risk-off”. Tranh cãi này làm dấy lên câu hỏi về rủi ro hệ thống, cơ chế giảm đòn bẩy và mức độ bền vững của BNB trước làn sóng FUD.
- Star Xu (OKX) quy trách nhiệm cú sập 10/10 cho Binance và nhấn mạnh rủi ro hệ thống từ các ưu đãi lợi suất cao.
- Binance bác bỏ, cho rằng cú sốc vĩ mô mới là nguyên nhân chính; sự cố kỹ thuật và depeg diễn ra trong một khoảng thời gian cụ thể.
- BNB giảm 8% trong tuần, nhưng thị phần tăng lên 4%, cho thấy chưa bị bán tháo mạnh so với altcoin khác.
Star Xu cáo buộc Binance kích hoạt cú sập ngày 10/10
Star Xu nói cú sập 10/10 không phải “tai nạn”, mà đến từ các chiến dịch marketing thiếu trách nhiệm của một số công ty, ám chỉ Binance.
Trong bài đăng trên X, Xu cho rằng sự kiện này phản ánh vấn đề hành vi thị trường hơn là lỗi ngẫu nhiên. Ông nêu quan điểm rằng sau cú sập, cấu trúc thị trường đã thay đổi đáng kể, đặc biệt quanh cơ chế giảm đòn bẩy (deleveraging) và cách dòng thanh lý lan rộng.
Xu viết rằng sau sự kiện giảm đòn bẩy, Bitcoin không còn lấy lại tương quan dương với các thị trường truyền thống như S&P 500 hoặc Nasdaq và cũng không theo kịp mức tăng của các chỉ số này. Đây là lập luận nhằm nhấn mạnh cú sập không chỉ là biến động ngắn hạn mà có thể để lại hệ quả dài hơn lên hành vi định giá rủi ro.
“Không có gì phức tạp. Không có tai nạn. 10/10 là do các chiến dịch marketing vô trách nhiệm của một số công ty.”
– Star Xu, nhà sáng lập OKX, bài đăng trên X
Trọng tâm tranh cãi là USDe depeg và lợi suất APY trên Binance
Xu tập trung vào sự kiện USDe depeg trên Binance và chỉ trích mức APY hơn 12% được cho là được khuếch đại bởi đòn bẩy vòng lặp.
Theo Xu, việc cung cấp APY trên 12% cho sản phẩm liên quan USDe, trong bối cảnh có thể bị “looped leverage”, làm gia tăng rủi ro khi thị trường đảo chiều. Ông cho rằng sàn đã không triển khai đầy đủ các biện pháp giảm thiểu rủi ro then chốt, từ đó khiến cú sốc dễ lan sang thanh khoản và cơ chế thanh lý.
Xu kêu gọi Binance, với vai trò dẫn đầu ngành, cần sẵn sàng thảo luận về “rủi ro hệ thống” trong lĩnh vực tiền điện tử, thay vì coi các cảnh báo là tấn công. Thông điệp của ông nhấn mạnh yếu tố chuẩn mực thị trường: điều gì được “bình thường hóa” hôm nay sẽ quyết định niềm tin dài hạn của nhà đầu tư.
“Crypto vẫn còn rất sớm. Những gì chúng ta chọn để bình thường hóa hôm nay sẽ quyết định liệu ngành này có giành được niềm tin bền vững hay lặp lại cùng những sai lầm một lần nữa.”
– Star Xu, nhà sáng lập OKX, bài đăng trên X
Binance phủ nhận và quy nguyên nhân cho cú sốc vĩ mô
Binance bác bỏ cáo buộc là “kích hoạt” cú sập, nói rằng cú sốc vĩ mô liên quan cập nhật thuế quan của Donald Trump mới là nguyên nhân dẫn tới “risk-off”.
Theo phản hồi, Binance cho rằng diễn biến vĩ mô đã khởi phát tâm lý né rủi ro, kéo theo một chuỗi thanh lý với quy mô 19 tỷ USD. Sàn cũng thừa nhận có vấn đề kỹ thuật trong hệ thống giao dịch trong thời điểm biến động, nhưng phủ nhận việc đây là nguyên nhân chính gây ra sự kiện.
Các mốc sự cố kỹ thuật được mô tả gồm: trục trặc đầu tiên từ 21:18 đến 21:51 UTC ngày 10/10 (tương đương 04:18–04:51 GMT+7 ngày 11/10), khiến hệ thống chuyển tài sản suy giảm tạm thời do quá tải. Trục trặc thứ hai khiến USDe, BNSOL và WBETH depeg từ 21:26 đến 22:15 UTC (04:26–05:15 GMT+7).
Phát biểu của Zach Rynes (Chainlink) cho rằng depeg xảy ra sau làn sóng thanh lý
Zach Rynes cho rằng USDe depeg xảy ra sau “liquidation cascade”, hàm ý vai trò của Binance trong cú flash crash là hạn chế.
Trong cùng chuỗi thảo luận trên X, Zach Rynes được dẫn lại với nhận định rằng diễn biến depeg đến sau đợt thanh lý dây chuyền. Lập luận này hướng tới khả năng depeg là hệ quả của biến động và thanh khoản căng thẳng, thay vì là nguyên nhân ban đầu.
Liên kết bài đăng: bài viết của Zach Rynes trên X.
Chưa có phân tích độc lập để kết luận hậu kiểm
Cho đến nay chưa có báo cáo bên thứ ba độc lập để cung cấp hậu kiểm cân bằng và đề xuất biện pháp ngăn sự cố tương tự.
Việc thiếu một bản “post-mortem” độc lập khiến thị trường khó chốt được chuỗi nguyên nhân-kết quả: cú sốc vĩ mô, hành vi giảm đòn bẩy, sự cố kỹ thuật, và các hiện tượng depeg liên quan sản phẩm đều có thể tương tác lẫn nhau. Trong bối cảnh đó, tranh cãi dễ chuyển thành FUD, đặc biệt khi liên quan sàn giao dịch lớn và các sản phẩm có lợi suất cao.
BNB giảm giá nhưng thị phần tăng lên 4%
BNB giảm 8% trong tuần do FUD tăng trở lại, nhưng thị phần của BNB vẫn tăng lên 4% trong cùng giai đoạn.
Dữ liệu trong nội dung gốc cho biết BNB đã giảm 8% trong tuần và tuần trước đó giảm gần tương đương. Ở thời điểm được đề cập, giá BNB đã giảm xuống dưới 900 USD. Tuy nhiên, thị phần của BNB không giảm theo mà còn tăng lên mức 4%.
Diễn giải từ chi tiết này: lực bán tương đối lên BNB có thể không mạnh bằng nhiều altcoin khác trong bối cảnh tâm lý chung yếu và FUD nhắm vào Binance. Dù vậy, biến động giá vẫn phản ánh mức độ nhạy cảm của thị trường trước rủi ro mang tính hệ thống và sự cố vận hành.
Kết luận
Star Xu cho rằng Binance phải chịu trách nhiệm chính cho cú sập 10/10 và kêu gọi ngành thảo luận nghiêm túc về rủi ro hệ thống. Binance phản bác, nhấn mạnh cú sốc vĩ mô và cho rằng depeg diễn ra sau làn sóng thanh lý. Trong ngắn hạn, BNB giảm giá nhưng thị phần vẫn tăng lên 4%, cho thấy chưa có dấu hiệu bị bán tháo tương đối so với phần còn lại của thị trường altcoin.
Những câu hỏi thường gặp
Star Xu cáo buộc Binance điều gì về cú sập ngày 10/10?
Ông cho rằng cú sập 10/10 không phải sự cố ngẫu nhiên mà đến từ các chiến dịch marketing thiếu trách nhiệm, làm khuếch đại rủi ro và thanh lý, đồng thời thay đổi cấu trúc thị trường sau sự kiện giảm đòn bẩy.
Binance giải thích nguyên nhân cú sập 10/10 ra sao?
Binance bác bỏ việc là tác nhân chính, và nói cú sốc vĩ mô liên quan cập nhật thuế quan của Donald Trump đã kích hoạt trạng thái “risk-off” và dẫn đến chuỗi thanh lý 19 tỷ USD; sàn thừa nhận có trục trặc kỹ thuật nhưng không nhận là nguyên nhân cốt lõi.
Sự cố kỹ thuật và depeg được mô tả diễn ra vào thời điểm nào (giờ Việt Nam)?
Trục trặc đầu tiên được nêu từ 04:18–04:51 GMT+7 (11/10). Depeg của USDe, BNSOL và WBETH được nêu từ 04:26–05:15 GMT+7 (11/10).
Vì sao USDe depeg là điểm nóng trong tranh cãi?
Star Xu tập trung vào USDe depeg trên Binance và chỉ trích việc cung cấp APY trên 12% có thể được khuếch đại bởi đòn bẩy vòng lặp, trong khi theo Zach Rynes, depeg có thể xảy ra sau làn sóng thanh lý nên không nhất thiết là nguyên nhân ban đầu.
BNB phản ứng thế nào trước FUD liên quan Binance?
BNB giảm 8% trong tuần và có thời điểm xuống dưới 900 USD, nhưng thị phần của BNB được ghi nhận tăng lên 4% trong cùng giai đoạn, cho thấy BNB chưa bị bán tháo tương đối mạnh so với các altcoin khác.
