Bitcoin đang kiểm tra vùng hỗ trợ khoảng 85.000 USD, trùng với mức giá vốn trung bình của các Bitcoin ETF spot tại Mỹ, khiến nhóm nhà đầu tư ETF rơi vào “vùng hòa vốn” có thể quyết định xu hướng tiếp theo.
Dù 2025 thúc đẩy mức độ chấp nhận crypto nhờ ETF và các động thái của tổ chức, lực cầu theo quý lại suy yếu. Altcoin thu hút dòng tiền tốt hơn, trong khi Bitcoin đối mặt rủi ro bán ra khi tiến sát giá vốn của người nắm giữ ETF và tâm lý thị trường vẫn mong manh.
- Bitcoin quay về quanh 85.000 USD, gần giá vốn trung bình của Bitcoin ETF spot Mỹ, biến đây thành vùng “hòa vốn” đáng theo dõi.
- Dòng tiền ETF Bitcoin tháng 12 đang âm 300 triệu USD, trong khi Solana hút ròng 741 triệu USD, cho thấy khẩu vị tổ chức lệch khỏi BTC.
- Coinbase Premium Index suy yếu và dữ liệu on-chain cho thấy áp lực cung còn lớn, khiến vùng 85.000 USD chưa thể xem là sàn chắc chắn.
Dòng tiền tổ chức đang rời khỏi Bitcoin ETF trong tháng 12
Tổ chức đang giảm tiếp xúc với Bitcoin qua kênh ETF khi dòng tiền ròng tháng 12 ghi nhận âm 300 triệu USD, trái ngược với mức hút ròng 741 triệu USD của Solana, phản ánh sự dịch chuyển khẩu vị sang altcoin.
Trong bối cảnh năm 2025 chứng kiến nhiều yếu tố hỗ trợ việc chấp nhận crypto ở quy mô chính thống như ra mắt ETF, hợp tác chiến lược và các bước đi liên quan stablecoin, diễn biến theo quý lại cho thấy nhu cầu tổ chức đối với tài sản số bị suy yếu.
Điểm đáng chú ý là mức độ “lệch pha” giữa Bitcoin và altcoin. Dù cùng hưởng lợi từ câu chuyện dòng tiền tổ chức, Bitcoin lại tụt hậu so với một số tài sản thay thế. Dữ liệu nêu trong nội dung gốc cho biết Bitcoin ETF ghi nhận âm 300 triệu USD trong tháng 12 (tính đến thời điểm đề cập), trong khi Solana hút 741 triệu USD.
Vùng 85.000 USD là điểm hòa vốn của nhà đầu tư Bitcoin ETF spot Mỹ
Dữ liệu Glassnode cho thấy Bitcoin lùi về quanh 85.000 USD, gần mức giá vốn trung bình của Bitcoin ETF spot Mỹ, khiến nhóm ETF BTC HODLers đứng trước bài kiểm tra: giữ để bảo toàn hòa vốn hay bán khi áp lực tăng.
Khi giá tiến sát “average cost basis” của ETF spot Mỹ, phản ứng cung-cầu thường nhạy hơn do nhiều nhà đầu tư có xu hướng hành xử theo tài khoản lãi/lỗ. Vùng hòa vốn thường tạo ra hai kịch bản phổ biến: (1) lực bán tăng để tránh bị âm khi tâm lý xấu, hoặc (2) lực mua phòng thủ nếu thị trường kỳ vọng xu hướng tăng tiếp diễn.
Về kỹ thuật, việc giá trùng với chi phí nắm giữ trung bình của một nhóm lớn có thể khiến 85.000 USD trở thành vùng hỗ trợ quan trọng. Cách Bitcoin phản ứng quanh vùng này sẽ giúp xác định phe bán có giành quyền kiểm soát hay phe mua phòng thủ thành công để duy trì tâm lý “FOMO” và mở ra nhịp tăng tiếp theo.
Coinbase Premium Index trong vùng âm cho thấy lực mua tại Mỹ vẫn thận trọng
Coinbase Premium Index tiếp tục đi sâu vào vùng âm cho thấy nhà đầu tư Mỹ chưa mặn mà mua “bắt đáy”, làm suy yếu luận điểm rằng 85.000 USD là đáy vững chắc.
Nội dung gốc nhấn mạnh nhu cầu spot của Mỹ vẫn là chất xúc tác quan trọng cho Bitcoin. Tuy nhiên, “conviction” ở phía ETF chưa thực sự quay lại, khiến nhóm nắm giữ Bitcoin qua ETF đối diện rủi ro bán ra khi BTC tiến về gần giá vốn.
Khi CPI nằm trong vùng âm và còn giảm, điều đó thường được diễn giải là mức sẵn sàng trả giá cao hơn trên sàn Mỹ thấp hơn so với các thị trường tham chiếu. Trong cấu trúc hiện tại, đây là tín hiệu tâm lý còn mong manh và thị trường vẫn mang sắc thái “bear phase”, vì vậy việc gọi 85.000 USD là “solid floor” được xem là quá sớm.
Áp lực cung on-chain còn lớn khi LTH chốt lời và STH capitulate
Dữ liệu on-chain cho thấy holder dài hạn vẫn chốt lời trong khi holder ngắn hạn capitulate, làm nguồn cung trên thị trường nặng hơn và tăng nguy cơ phá vỡ vùng 85.000 USD nếu lực cầu không quay lại.
Theo nội dung gốc, on-chain data ghi nhận long-term holders (LTHs) vẫn đang hiện thực hóa lợi nhuận. Đồng thời, short-term holders (STHs) bị “ép” cắt lỗ khi BTC giao dịch thấp hơn đáng kể so với đỉnh 126.000 USD được nêu trong bài.
Khi LTH bán ra trong lúc STH chịu lỗ và rời vị thế, thị trường thường rơi vào trạng thái “supply-heavy”. Trong kịch bản này, chỉ cần giá trượt dưới vùng hòa vốn của nhà đầu tư ETF, động lực bán phòng thủ có thể tăng lên, khiến một nhịp điều chỉnh sâu hơn không thể bị loại trừ.
Kết luận: 85.000 USD là vùng hỗ trợ quan trọng nhưng chưa thể coi là sàn chắc chắn
Vùng 85.000 USD đáng theo dõi vì trùng giá vốn Bitcoin ETF spot Mỹ, nhưng CPI yếu và áp lực cung on-chain khiến mốc này mong manh; phản ứng của Bitcoin quanh đây sẽ quyết định giữ hỗ trợ hay mở rộng điều chỉnh.
Tóm lược theo các tín hiệu chính trong nội dung gốc: Bitcoin đang ở gần vùng hòa vốn của nhà đầu tư ETF, trong khi lực cầu từ Mỹ chưa cho thấy sự trở lại rõ rệt. Nếu ETF holder rơi vào trạng thái “underwater”, rủi ro bán ra có thể gia tăng.
Trong khi đó, việc LTH vẫn chốt lời và STH capitulate hàm ý quá trình tái phân phối nguồn cung chưa kết thúc. Do đó, mốc 85.000 USD phù hợp để theo dõi phản ứng giá và hành vi dòng tiền (đặc biệt ở kênh ETF) hơn là mặc định đây là đáy dài hạn.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao mốc 85.000 USD của Bitcoin được xem là quan trọng?
Vì Glassnode cho thấy Bitcoin đang về gần 85.000 USD, trùng với mức giá vốn trung bình của Bitcoin ETF spot Mỹ. Đây là vùng hòa vốn của nhà nắm giữ ETF, nơi hành vi mua/bán có thể thay đổi mạnh và ảnh hưởng xu hướng ngắn hạn.
Dòng tiền Bitcoin ETF tháng 12 đang nói lên điều gì?
Nội dung gốc cho biết Bitcoin ETF ghi nhận âm 300 triệu USD trong tháng 12 (tính đến thời điểm đề cập), cho thấy lực cầu qua kênh ETF suy yếu. Trong khi đó, Solana hút ròng 741 triệu USD, phản ánh sự dịch chuyển dòng tiền tổ chức sang altcoin.
Coinbase Premium Index âm có ý nghĩa gì với giá Bitcoin?
Coinbase Premium Index đi sâu vào vùng âm cho thấy nhà đầu tư Mỹ thận trọng và chưa tích cực mua “dip”. Điều này làm suy yếu khả năng hình thành đáy chắc tại 85.000 USD nếu không có sự cải thiện rõ rệt về nhu cầu spot.
Dữ liệu on-chain gợi ý rủi ro nào quanh vùng 85.000 USD?
On-chain cho thấy LTH vẫn chốt lời trong khi STH capitulate và hiện thực hóa thua lỗ. Khi thị trường “supply-heavy”, vùng 85.000 USD có thể bị thử thách mạnh; nếu ETF holder bị lỗ, áp lực bán phòng thủ có thể tăng.
