Các nhà phân tích và nhà giao dịch tiền điện tử đang tranh luận về việc liệu mùa altcoin — giai đoạn mà các loại tiền điện tử khác ngoài Bitcoin thể hiện tốt hơn trên thị trường — có đã kết thúc hay chưa.
Lịch sử của mùa Altcoin
Trước đây, các mùa altcoin đã được đánh dấu bởi sự tăng giá đáng kể của các loại tiền điện tử không phải Bitcoin.
Trong chu kỳ 2017-2018, thị trường altcoin đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ nhất, với các đồng như Ether (ETH), XRP (XRP), và Litecoin (LTC) báo cáo mức tăng kỷ lục.
Nhà phân tích tiền điện tử Ali Martinez tranh luận rằng số lượng altcoin lớn hiện tại làm cho khả năng của một mùa altcoin kéo dài là khó xảy ra.
“Ngày nay, có hơn 36,4 triệu altcoin, so với ít hơn 3.000 trong mùa altcoin 2017-2018 và thậm chí ít hơn 500 altcoin trong 2013-2014,” Martinez đã đăng trên X, trích dẫn dữ liệu từ Dune Analytics. “Với nguồn cung khổng lồ như vậy, thị trường đã thay đổi đáng kể.”
Nguồn: Ali Charts
Nguồn cung lớn hơn nhu cầu
Cộng hưởng với nhận định này, nhà kinh tế Alex Krüger lưu ý cách mà nguồn cung dư thừa của các Token ảnh hưởng đến hành vi thị trường.
“Quá nhiều Token. Còn rất nhiều Token nữa sẽ ra mắt. Nguồn cung của các Token lớn hơn nhu cầu. Điều này minh họa tại sao mong đợi một ‘mùa altcoin’ mà mọi thứ tăng lên trong thời gian dài là không hợp lý,” Krüger viết trên X. Ông dự đoán rằng các mùa alt trong tương lai sẽ ngắn hơn, chỉ kéo dài “vài ngày đến vài tuần là tối đa.”
Krüger cũng chỉ ra những thách thức đối với các nhà đầu tư, lưu ý rằng sự phong phú của lựa chọn làm cho quản lý danh mục đầu tư hiệu quả trở nên khó khăn hơn:
“Trở thành một người chọn đồng xu giỏi giờ rất khó. Cũng giống như việc trở thành một người chọn cổ phiếu giỏi cũng rất khó.”
Nhà giao dịch tiền điện tử ẩn danh Ash Crypto đặt ra lo ngại về sự suy giảm của thị trường altcoin, đổ lỗi cho sự tràn ngập của các meme coin và Token kém chất lượng.
“Thị trường bị loãng […] các sàn giao dịch [chỉ] niêm yết các meme để tăng khối lượng và mở rộng cơ sở người dùng. Bán lẻ mua những meme này và [bị] giảm 80% trong một tuần rồi bỏ cuộc,” ông nói, chỉ trích hành vi của các sàn giao dịch tiền điện tử.
Trong khi đó, Ki Young Ju, CEO của CryptoQuant, so sánh các altcoin với Bitcoin, phát biểu, “Chỉ một vài dự án altcoin với trường hợp sử dụng và câu chuyện mạnh mẽ sẽ tồn tại.”
Bitcoin đã tăng gấp đôi vốn hóa thị trường kể từ 2021 lên 2,07 nghìn tỷ USD, trong khi tổng vốn hóa thị trường altcoin ở mức 1,6 nghìn tỷ USD, khoảng 15,8% dưới mức cao nhất mọi thời đại là 1,9 nghìn tỷ USD, đạt được trong một đợt tăng ngắn vào tháng 12 năm 2024.
Quan tâm từ tổ chức có thể thúc đẩy một số altcoin
Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà phân tích đều bi quan về altcoin.
Michaël van de Poppe dự đoán rằng một số đồng có trọng tâm tiện ích có thể thu hút sự quan tâm của các tổ chức, nói rằng, “Tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy các đồng tiện ích thực sự lên ngôi khi sự quan tâm của các tổ chức tiếp tục tăng.”
Van de Poppe cũng chỉ ra rằng Ethereum có thể dẫn dắt cuộc tăng giá tiếp theo, mô tả ETH là “cuộc tăng giá bị ghét nhất của năm 2025.”
