Nghiên cứu: Cổ phiếu token hóa đối mặt rủi ro thanh khoản, phân mảnh doanh thu

Tiger Research cho rằng việc SEC cho phép bên thứ ba niêm yết cổ phiếu token hóa có thể tạo ra hai rủi ro cấu trúc lớn: phân mảnh thanh khoản và phân mảnh doanh thu.

Trong báo cáo, nhóm nghiên cứu nói rằng khi cùng một cổ phiếu được token hóa trên nhiều mạng blockchain và nền tảng phi tập trung, khối lượng giao dịch và lệnh vốn tập trung ở NYSE hay Nasdaq sẽ bị chia nhỏ. Cách này có thể làm chênh lệch giá giữa các nền tảng, tăng trượt giá với lệnh lớn và giảm hiệu quả thị trường.

Ryan Yoon, trưởng bộ phận nghiên cứu, cho biết tài chính truyền thống xem sự sụp đổ của thanh khoản vốn tập trung là một rủi ro cấu trúc nghiêm trọng. Ông nói thêm rằng khi thanh khoản bị chia tách, doanh thu tài chính lẽ ra thuộc về các sàn trong nước có thể bị chuyển ra nước ngoài.

Trước đó, Ủy viên SEC Hester Peirce nói rằng mọi ngoại lệ sẽ bị giới hạn, chỉ cho phép giao dịch các bản thể hiện số của cùng một chứng khoán cơ sở đã có trên thị trường thứ cấp.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.