Tuần này, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã công bố báo cáo nghiên cứu về các rủi ro đối với ổn định tài chính từ tiền điện tử và DeFi (DeFi). Phần lớn các quan chức ngân hàng trung ương nhận định rằng hiện tại tiền điện tử vẫn còn quá nhỏ và tự khép kín, chưa gây rủi ro lớn cho ổn định tài chính. Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử đã đạt đến “khối lượng quan trọng” mặc dù vẫn còn ít kết nối với tài chính truyền thống (TradFi).
Sự ra đời của các Bitcoin ETF, mở rộng stablecoin, và mã hóa tài sản thực đang thay đổi cục diện này. Báo cáo cũng khuyến nghị cần nghiên cứu thêm về vai trò của các Tổ chức Tự trị Phi tập trung (DAO) trong quản trị, ảnh hưởng của chúng đến ổn định tài chính và cách thức các nhà quản lý có thể can thiệp.
Trong quá trình giải thích hoạt động của DeFi, cần lưu ý sự khác biệt giữa giao thức DeFi và ứng dụng DeFi, với ứng dụng thường có giao diện người dùng và “yếu tố tập trung hóa”. Đây là các điểm tiềm năng cho quy định. Nghiên cứu tác động của mã hóa tài sản thực đối với ổn định tài chính, bao gồm rủi ro hệ thống khi DeFi và TradFi kết nối chặt chẽ hơn, là cần thiết.
Ngoài ra, stablecoin đóng vai trò trung tâm trong DeFi và sự không ổn định tiềm tàng của chúng là một lĩnh vực cần phân tích thêm. Báo cáo này cung cấp thông tin thị trường, không phải là lời khuyên đầu tư.
