Nguy cơ từ dự án stablecoin đồng won của Hàn Quốc: Tăng cường cầu USD?
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, Rhee Chang-yong, bày tỏ lo ngại về việc thử nghiệm sơ khởi các stablecoin gắn liền với đồng won. Ông cảnh báo rằng, các loại tiền điện tử này có thể tạo thêm áp lực cầu đối với USD. Điều này khiến chính sách ngoại hối của ngân hàng trung ương gặp rủi ro khó kiểm soát hơn. Việc thúc đẩy stablecoin nội địa có thể vô tình làm tăng hoạt động exchange giữa đồng USD và won, thúc đẩy sự gia tăng demand đối với tiền điện tử USD.
Đồng won stablecoin: Không thể giảm cầu USD, nhưng có thể thúc đẩy exchange
Trong cuộc họp báo, Rhee chỉ rõ rằng phát hành stablecoin đồng won không nhất thiết làm giảm nhu cầu đối với stablecoin USD. Thay vào đó, nó sẽ tạo điều kiện cho các hoạt động đổi ngoại tệ dễ dàng hơn. Điều này có nghĩa là, chính sách này có thể vô tình làm tăng lượng tiền điện tử USD được giao dịch, gây khó khăn hơn trong việc kiểm soát thị trường ngoại hối quốc gia.
Chính sách tiền điện tử của Hàn Quốc: Thách thức và cơ hội
Chính quyền mới của Tổng thống Lee Jae Myung ủng hộ dự án stablecoin gắn liền với đồng won, nhằm ngăn chặn chảy vốn. Đề xuất dự luật Digital Asset Basic Act đã mở đường cho các doanh nghiệp trong nước phát hành stablecoin đồng won, tạo ra cơ hội lớn cho các công ty fintech và nhà đầu tư tiền điện tử. Kim Yong-beom, cựu CEO các công ty crypto, đã được bổ nhiệm để thúc đẩy chính sách này, làm rõ chủ trương của chính phủ trong việc mở rộng hệ sinh thái stablecoin nội địa.
Thực trạng và tiềm năng của stablecoin đồng won
Rhee xác nhận rằng không phản đối phát hành stablecoin đồng won, nhưng nhấn mạnh rằng tác động tới hệ thống tiền tệ tùy thuộc vào phương thức phát hành và tài sản đảm bảo. Cho phép các tổ chức phi ngân hàng phát hành tiền điện tử gắn liền đồng won có thể làm suy yếu chính sách tiền tệ quốc gia. Các ngân hàng thương mại vẫn chưa thấy lợi nhuận rõ ràng từ hoạt động này, nhưng sự xuất hiện của stablecoin nội địa có thể thay đổi cục diện thị trường.
Stablecoin đồng won: Thị trường Việt Nam và Hiện trạng tại Hàn Quốc
Trong Quý 1/2025, giá trị stablecoin tại Hàn Quốc đã đạt tới 56.95 nghìn tỷ won, tăng gấp 3 lần so với quý 3/2024. Các chuyên gia cảnh báo rằng, việc phát hành stablecoin có thể làm gia tăng cung tiền, ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ lệ và giá trị của đồng won. Việc này còn đặt ra các lo ngại về an toàn tài chính và ổn định vĩ mô của quốc gia, đặc biệt trong bối cảnh các giao dịch cross-border tiếp tục phát triển.
Chính sách của Hàn Quốc thúc đẩy luật về stablecoin dưới thời chính quyền mới
Tổng thống Lee Jae-myung thúc đẩy nhanh việc ra mắt dự luật Digital Asset Basic Act nhằm phát hành stablecoin nội địa. Luật này yêu cầu các nhà phát hành giữ vốn ít nhất 500 triệu won, duy trì dự trữ hợp lý và được phê duyệt bởi Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC). Tuy nhiên, Thống đốc Rhee cảnh báo rằng, các stablecoin tư nhân có thể làm giảm quyền kiểm soát chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương.
Tiềm năng mở rộng của thị trường tiền điện tử tại Hàn Quốc
Chính phủ dự kiến sẽ hợp tác chặt chẽ với Bộ Kinh tế và Tài chính, cùng FSC, để xây dựng khung pháp lý phù hợp nhằm thúc đẩy hoạt động tiền điện tử và bảo vệ người tiêu dùng. Các đề xuất gồm cổ phần hóa trong lĩnh vực Bitcoin và cho phép quỹ hưu trí đầu tư trực tiếp vào Bitcoin, cùng các Bitcoin ETF — mở ra cơ hội mới cho thị trường crypto nội địa.
“Chúng ta cần cân nhắc các tác động rộng hơn đến lợi nhuận ngân hàng và các thay đổi cơ cấu khi mở rộng chức năng thanh toán, quyết toán ra ngành phi ngân hàng.”
Ngân hàng trung ương nhấn mạnh vai trò dẫn dắt trong việc quy định phát hành stablecoin nội địa, đồng thời thành lập ủy ban quản lý chính sách crypto để đảm bảo khuôn khổ pháp lý toàn diện và thực tiễn. Mục tiêu cuối cùng là thúc đẩy sự phát triển của tiền điện tử, đồng thời bảo vệ hệ thống tài chính quốc gia khỏi các rủi ro tiềm tàng.